Bitcoin : l’injection de liquidités de 26,3 milliards de dollars de la Fed peut-elle arrêter le nouveau test de 60 000 $ du BTC ?

Actuellement, le FUD du marché semble mettre à l’épreuve la patience des investisseurs.

D’un point de vue technique, les principaux actifs à forte capitalisation sont tombés en dessous de niveaux psychologiques importants, avec plus de 100 milliards de dollars effacés du marché en moins de 72 heures. Bitcoin [$BTC] est également tombé en dessous du niveau de 80 000 $, laissant les traders surveiller de près le prochain mouvement directionnel dans un contexte de croissance macro FUD.

Dans ce contexte, la Réserve fédérale va injecter 26,3 milliards de dollars dans le système financier, en commençant par une opération de liquidité de 6,5 milliards de dollars le 18 mai. Historiquement, des injections de liquidités de cette ampleur ont eu tendance à soutenir les actifs à risque. La logique est simple : lorsque la liquidité augmente dans des conditions d’aversion au risque, les marchés ont tendance à retrouver la stabilité à mesure que les capitaux reviennent progressivement vers des transactions à plus haut risque.

Source : TradingView (DXY)

Cependant, ce cycle apparaît structurellement différent.

Sur le plan macroéconomique, ces injections arrivent dans un environnement inhabituellement volatile. L'indice du dollar américain (DXY) continue de se renforcer, en hausse d'environ 1,5 % sur la semaine avec cinq jours consécutifs de gains après que l'inflation en avril ait atteint 3,8 %. Dans le même temps, les rendements des bons du Trésor américain augmentent, ce qui rend les actifs traditionnels générateurs de rendement (obligations) plus attractifs alors que les investisseurs se positionnent défensivement contre la volatilité.

Dans cet environnement, des liquidités supplémentaires pourraient finir par soutenir le dollar plutôt que les actifs à risque. Historiquement, les périodes de vigueur du dollar ont ralenti les flux de capitaux vers Bitcoin. En conséquence, plutôt que d’alimenter le rallye du $ BTC, ces injections de liquidités pourraient accroître l’instabilité du marché à court terme, d’autant plus que les marchés commencent à intégrer un nouveau test potentiel de 60 000 $.

Injection de liquidité ou piège à liquidité pour Bitcoin ?

Au niveau micro, les liquidités entrantes répondent à une structure Bitcoin déjà instable.

Les données en chaîne reflètent cette incertitude à travers l’activité stablecoin sur Binance. Les analystes ont noté que les flux nets de pièces stables ont atteint plus de 1,5 milliard de dollars le 14 mai, signalant un afflux temporaire de liquidités. Toutefois, la tendance générale reste mitigée. Les séances précédentes ont été largement dominées par des sorties de capitaux, dont près de 1,3 milliard de dollars enregistrées sur la seule journée du 12 mai.

En y regardant de plus près, la manière dont la liquidité circule sur les marchés suggère une augmentation du risque plutôt que de la stabilité. Comme le montre le graphique ci-dessous, la dette sur marge américaine a bondi de 83 milliards de dollars en avril, portant l’endettement total à un niveau record de 1 300 milliards de dollars. Au cours des 12 derniers mois, la dette sur marge a augmenté de 53 %, ce qui indique que l’effet de levier du marché est déjà fortement sollicité. En bref, la spéculation autour du Bitcoin semble de plus en plus axée sur l’effet de levier.

Source : Recherche Sakonnet

Dans le contexte macroéconomique actuel, un tel positionnement expose les positions longues sur Bitcoin à de fortes fluctuations.

Dans ce contexte, les 26,3 milliards de dollars de liquidités pourraient ne pas stabiliser les marchés. Au lieu de cela, avec des signaux macro et micro favorisant les transactions à court terme plutôt que la conviction à long terme, la liquidité supplémentaire pourrait alimenter l’activité spéculative et accroître la volatilité.

En conséquence, un nouveau test potentiel de 60 000 $ pour Bitcoin ne semble plus improbable.

Résumé final

La liquidité augmente, mais le renforcement des conditions du dollar et la hausse des rendements limitent les flux de capitaux vers Bitcoin.

Avec un effet de levier élevé, Bitcoin reste vulnérable à une volatilité accrue et à un nouveau test potentiel de 60 000 $.