La demande d'ETF Bitcoin augmente à mesure que l'activité crypto-native ralentit, déclare le PDG de CryptoQuant

La structure du marché du Bitcoin évolue à mesure que les acheteurs institutionnels entrent via les ETF tandis que l'activité de trading crypto-native se refroidit. Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a récemment signalé cette divergence, soulevant des questions sur qui détermine les prix du Bitcoin à l'avenir. Ses commentaires soulignent une transition plus large dans la manière dont les capitaux affluent vers le marché de la cryptographie. Le contraste entre la demande croissante d’ETF et la faiblesse de l’activité des altcoins est de plus en plus difficile à ignorer. Depuis que les États-Unis ont approuvé les ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024, la participation à Wall Street a augmenté régulièrement. Les capitaux entrent désormais dans Bitcoin via des comptes de courtage, des fonds de retraite et des dépôts institutionnels plutôt que par des échanges cryptographiques. Les avoirs en ETF ont continué d'augmenter tandis que les réserves de change BTC ont diminué au cours de la même période. Ki Young Ju a capturé ce changement dans un article récent, déclarant : "Les ETF crypto sur TradFi étaient haussiers. Les actions sur les bourses crypto sont baissières. Si les natifs de la crypto arrêtent d'acheter de la crypto, qui reste pour acheter ?" Cela reflète un réel changement dans la manière dont Bitcoin est accumulé. Les RIA, les capitaux liés aux retraites et les grands gestionnaires d’actifs participent désormais activement à la formation des prix du Bitcoin. Leur comportement d’achat diffère de celui des commerçants de crypto-monnaie au détail, tant en termes d’échelle que d’horizon temporel. En conséquence, Bitcoin ne dépend plus uniquement de la liquidité interne du marché de la cryptographie. Le pipeline institutionnel via les ETF fournit un canal de demande stable qui n’existait pas avant 2024. Cela a aidé Bitcoin à maintenir la résilience des prix même si le sentiment plus large en matière de crypto s’est adouci. Bien que Bitcoin bénéficie des flux institutionnels, la plupart des altcoins dépendent toujours des traders crypto-natifs pour la demande. La domination du BTC est restée élevée pendant une grande partie de 2025, et l’ETH/BTC a continué de sous-performer par rapport aux attentes plus larges du marché. Le volume des transactions au comptant sur les bourses centralisées a également diminué depuis fin 2025. Les données en chaîne montrent en outre une activité d’achat agressive plus faible parmi les participants de détail et crypto-natifs. L’appétit spéculatif sur le marché de l’altcoin a largement diminué et de moins en moins de traders transforment les bénéfices du Bitcoin en actifs plus petits. Cela a laissé de nombreux altcoins sans base d’acheteurs fiable. La divergence entre Bitcoin et altcoins est donc une question de liquidité, pas seulement une question de sentiment. Le capital se concentre sur Bitcoin et sur un petit nombre d’actifs majeurs plutôt que de se disperser sur le marché. Les altcoins qui bénéficiaient autrefois des rotations du cycle cryptographique voient cette tendance s’affaiblir. Cela ne veut pas dire que le marché est entièrement baissier. Au contraire, le marché de la cryptographie semble passer d’un cycle crypto-natif à un marché Bitcoin piloté par TradFi. Bitcoin fonctionne désormais au sein de deux écosystèmes de demande distincts, tandis que la plupart des altcoins restent dépendants d’un seul.