La volatilité implicite du Bitcoin tombe à son plus bas niveau depuis 7 mois malgré les risques macroéconomiques
Les gros titres financiers continuent de mettre en garde contre les risques macroéconomiques, mais la mesure de la volatilité du bitcoin semble penser que tout cela n'est que du bruit.
L'indice de volatilité implicite annualisé sur 30 jours de la crypto-monnaie, BVIV, continue de baisser, atteignant 38 %, son plus bas niveau depuis octobre 2025, selon la source de données Volmex. Lorsque la volatilité implicite diminue, cela indique que les traders s'attendent à une évolution des prix plus calme et à moins de mouvements importants à venir.
"La volatilité du Bitcoin s'est effondrée, et vous pouvez le voir clairement dans les niveaux BVIV, que nous suivons de près pour surveiller la complaisance du marché", a déclaré Shiliang Tang, associé directeur chez Monarq Asset Management.
"Premièrement, le risque géopolitique lié au conflit iranien passe enfin aux étapes ultérieures. Deuxièmement, les achats continus de $ BTC auprès de Strategy (MSTR) et de son complexe STRC préféré perpétuel atténuent la volatilité à la baisse du $ BTC en agissant comme un plancher structurel", a ajouté Tang.
Il a également blâmé les « annulations d'appels » systématiques pour avoir fait baisser le rendement. L'écrasement implique la vente d'une option d'achat hors de la monnaie d'un prix d'exercice plus élevé pour obtenir un rendement supplémentaire en plus de la position sur le marché au comptant. Le $ BTC se négocie actuellement à près de 77 300 $, donc toute personne détenant $ BTC et vendant des appels au-dessus de ce prix est un écrasement d'appel.
Les overwriters systématiques, généralement des fonds institutionnels appliquant des stratégies d’amélioration des rendements, vendent en permanence des options Bitcoin pour collecter des revenus de primes. Cette offre constante d’options supprime la volatilité implicite et atténue les attentes de fortes fluctuations de prix.
"Enfin, parce que Bitcoin a sous-performé à la hausse les autres actifs à risque, les overwriters systématiques vendent de manière agressive des options de rendement, gardant ainsi un lourd contrôle sur l'ensemble du complexe de volatilité", a noté Tang.
Le Bitcoin se négocie actuellement autour de 77 000 dollars, tandis que les marchés pétroliers, souvent utilisés comme indicateur du risque géopolitique, restent relativement contenus, le brut WTI s'échangeant en dessous de 100 dollars le baril.
Pendant ce temps, Strategy a acheté 171 238 $ BTC en 2026, dépassant largement les quelque 63 450 $ BTC extraits au cours de la même période. Ce déséquilibre renforce la demande institutionnelle persistante et réduit l’offre du marché.
La baisse de la volatilité du Bitcoin reflète également sa maturation en tant qu’actif institutionnel. À mesure que l’adoption se développe parmi les ETF, les gestionnaires d’actifs, les entreprises et les répartiteurs de trésorerie, la liquidité s’approfondit et la propriété devient plus diversifiée, réduisant naturellement l’extrême volatilité qui caractérisait les premières années du Bitcoin.