Le Bitcoin est actuellement moins volatil que le marché boursier sud-coréen
Bitcoin a une réputation bien méritée d’actif volatil qui a historiquement doublé ou diminué de moitié en quelques mois. Cela est peut-être en train de changer.
La volatilité réalisée sur 30 jours du Bitcoin, actuellement de 42 %, est restée inférieure à 50 % ce mois-ci, selon les données de TradingView. Comparez cela avec l'indice boursier de référence sud-coréen Kospi, dont la capitalisation boursière est environ deux fois celle de la plus grande cryptomonnaie, qui a atteint 74 % la semaine dernière et se situe toujours autour de 51 %. Un autre marché boursier plus volatil est celui du Pakistan, dont l'indice KSE 100 se situe également autour de 51 %.
La volatilité du Bitcoin – une mesure de l’ampleur des fluctuations des prix – a régulièrement diminué ces dernières années, en particulier depuis l’introduction des ETF au comptant aux États-Unis en janvier 2024. Ces véhicules d’investissement ont accru la participation institutionnelle, générant davantage de flux de capitaux gérés par les risques, ce qui a contribué à atténuer les fluctuations des prix.
La stabilité relative souligne son attrait en tant que couverture géopolitique, conservant sa valeur lorsque des forces macroéconomiques telles que les guerres font des ravages sur les actifs traditionnels. Le $ BTC a historiquement surperformé l’or, le S&P 500 et d’autres actifs traditionnels pendant les guerres, comme l’a souligné River, une institution financière exclusivement Bitcoin, au début du mois.
Néanmoins, la plupart des grands marchés régionaux et leurs homologues mondiaux ont montré moins de volatilité que le $ BTC au cours de la période. Ce qui soulève la question suivante : pourquoi la Corée du Sud, la 14e économie mondiale, est-elle différente ?
Problèmes coréens
La volatilité plus élevée des actions coréennes reflète, dans une large mesure, les fluctuations du coût des combustibles fossiles, qui ne s’appliquent pas vraiment au bitcoin.
Le Kospi est passé de 6 340 points fin février à 5 000 fin mars, avant de rebondir pour atteindre des sommets records au-dessus de 6 380 points.
La première liquidation s’est produite à l’approche de la guerre entre l’Iran et la coalition américano-israélienne, qui a débuté le 28 février et a finalement conduit à la fermeture du détroit d’Ormuz, une route majeure d’approvisionnement en pétrole. Cette perturbation et la flambée des prix du pétrole qui en a résulté ont nui à la Corée du Sud, car le pays importe la quasi-totalité de ses combustibles fossiles, y compris le pétrole et le gaz naturel, du Moyen-Orient.
Plus tard, l'indice a trouvé sa place alors que le conflit s'est atténué et que les deux parties ont négocié un cessez-le-feu temporaire, qui doit expirer mercredi. Le marché boursier du Pakistan a connu des fluctuations similaires, son économie étant également, sinon plus, exposée aux perturbations du marché de l'énergie.
Tout au long de cette période, le bitcoin est resté relativement stable, s'échangeant principalement entre 65 000 et 75 000 dollars, soutenu par de nouveaux afflux dans les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant cotés aux États-Unis.