Le score Z du Bitcoin MVRV tombe à nouveau en dessous de 1

Le MVRV Z-Score représente l’un des indicateurs en chaîne les plus largement utilisés pour évaluer la valorisation du Bitcoin. La métrique compare deux chiffres clés au sein du réseau Bitcoin.

The first value is market capitalization, which reflects the current price multiplied by the circulating supply. La deuxième valeur est la capitalisation réalisée, qui calcule le coût moyen de tous les Bitcoins actuellement détenus sur la chaîne. Le plafond réalisé estime efficacement ce que les investisseurs ont payé pour leurs pièces en fonction de la dernière fois que chaque pièce a été déplacée sur la blockchain.

LE SCORE MRV-Z DE #BITCOIN JUSTE TOMBE EN DESSOUS DE 1 POUR LA 6ème FOIS DE SES 17 ANS D'HISTOIRE, CHAQUE FOIS IL A AUGMENTÉ D'AU MOINS 700% VOUS AVEZ ÉTÉ AVERTI 🚀🚀 pic.twitter.com/oVlQPf5hr2

– L’historien Bitcoin (@pete_rizzo_) 14 mars 2026

Le MVRV Z-Score divise ensuite la différence entre ces valeurs par l’écart type historique de la capitalisation boursière. Ce processus permet de normaliser les prix extrêmes au cours des différents cycles de marché.

Lorsque le score atteint des niveaux très élevés, les analystes interprètent le signal comme une potentielle surévaluation. Lorsque le score tombe à des niveaux très bas, les données suggèrent que le marché peut sous-évaluer l'actif. Une lecture inférieure à 1 indique généralement que Bitcoin se négocie près de sa juste valeur historique ou légèrement en dessous. Ces conditions apparaissent souvent lors de périodes de pessimisme extrême ou de capitulation du marché.

Les données historiques montrent de solides modèles de récupération

Les données des cycles précédents montrent que le passage du MVRV Z-Score en dessous de 1 a historiquement marqué des tournants importants. Au cours de toute l’histoire de Bitcoin, le signal n’est apparu que quelques fois. Les exemples passés incluent des creux majeurs du marché vers 2011, 2015, 2018 et 2022.

Chacune de ces périodes a précédé d’importantes phases de reprise sur le marché des cryptomonnaies. Les graphiques historiques montrent qu’après l’apparition du signal, Bitcoin a finalement généré des gains dépassant 700 % au cours des cycles haussiers suivants. Ces rebonds se sont produits alors que le sentiment du marché passait d’une peur extrême à un regain d’optimisme.

Les changements dans la structure du marché influencent les cycles futurs

Toutefois, les analystes soulignent également que les modèles passés ne garantissent pas des résultats identiques dans les cycles futurs. La dynamique récente du marché a changé en raison de plusieurs nouveaux facteurs.

La participation institutionnelle a considérablement augmenté. Les fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin influencent désormais la liquidité du marché, tandis que des facteurs macroéconomiques tels que les taux d'intérêt, la liquidité mondiale et les événements géopolitiques affectent également les mouvements de prix.

Au cours des cycles récents, les scores Z maximaux du MVRV ont également légèrement diminué par rapport aux marchés haussiers précédents. Les cycles précédents ont enregistré des sommets autour de 9 à 10, tandis que les cycles plus récents ont atteint un sommet plus proche de 7. Cette tendance suggère que la croissance du marché pourrait devenir plus progressive à mesure que Bitcoin mûrit en tant qu'actif financier mondial.

Malgré ces changements, le nouveau signal MVRV Z-Score attire toujours une forte attention parmi les investisseurs à long terme. De nombreux analystes considèrent l'indicateur comme l'un des outils les plus clairs pour identifier les zones d'accumulation à long terme, ce qui suggère que Bitcoin pourrait à nouveau approcher les premières étapes d'un cycle de marché haussier potentiel.