Le Bitcoin surpasse l’or d’environ 36 % depuis le début de la guerre en Iran

Depuis le début de la guerre en Iran en 2026, le Bitcoin a surperformé l’or d’environ 35 à 36 % sur une base relative, le $ BTC ayant augmenté d’un chiffre dans la moyenne, tandis que l’or a chuté et le ratio $ BTC/or a bondi.

Les données de plusieurs trackers de marché montrent que depuis l’escalade du conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran le 28 février 2026, le Bitcoin ($ BTC) a largement surperformé l’or. Le fil de recherche de Binance l’a exprimé sans détour début mai : « Le Bitcoin surpasse l’or de 36 % depuis le début du conflit iranien », faisant référence au changement du ratio $ BTC/XAU plutôt qu’à de simples mouvements de prix absolus.

Le ratio $ BTC/or augmente à mesure que la guerre s'intensifie

Une analyse de Fortune à la mi-mars indiquait que « depuis le début de la guerre, la crypto-monnaie originale a augmenté d’environ 7 % et se négociait mercredi à environ 71 000 dollars », tandis que l’or était « presque inchangé à environ 5 240 dollars l’once ». Des travaux ultérieurs du Korea Economic Daily, résumés par Bloomingbit, ont révélé que le Bitcoin a augmenté d'environ 7 % en mars tandis que l'or a chuté de plus de 3 %, creusant l'écart de performance à mesure que le conflit se prolongeait.

Le récapitulatif de la période par CryptoNews.net montre une tendance similaire avec des chiffres légèrement plus précis : au début de la guerre, lorsque Donald Trump a ordonné aux forces américaines de se joindre aux frappes israéliennes, le BTC était d'environ 65 492 $ et l'or près de 5 279 $ l'once ; le 23 mars, le Bitcoin avait atteint 70 700 dollars, tandis que l'or avait chuté à environ 4 300 dollars. Cela implique une hausse d’environ 8 % du $ BTC, contre une baisse de l’or d’environ 18 % et une augmentation rapide du ratio $ BTC/or.

Premier véritable « test de guerre » pour Bitcoin en tant qu’actif macro

Ce qui est différent cette fois, ce n’est pas seulement que Bitcoin a surperformé, mais qu’il l’a fait au cours d’une guerre de tirs réels où les valeurs refuges traditionnelles dominent généralement. Un explicateur détaillé de Phemex a fait valoir que le conflit iranien était « le premier test de résistance réel pour Bitcoin en tant que valeur refuge au niveau du portefeuille », notant qu'au cours des 16 premiers jours, le $ BTC a surperformé l'or de 9 points de pourcentage et a même dépassé le S&P 500 et le Nasdaq.

Les analystes de JPMorgan, cités par RootData et The Block, ont observé que pendant la guerre, « le Bitcoin a surperformé l'or et l'argent, montrant des signes d'afflux et d'activité accrue, tandis que les métaux précieux ont fait face à des sorties importantes et à des liquidations de positions ». Ils ont souligné près de 11 milliards de dollars de sorties d’ETF sur l’or et un renversement complet des entrées antérieures d’ETF sur l’argent, par rapport aux entrées nettes vers les produits Bitcoin. Cela correspond à la couverture antérieure de crypto.news dans un article sur la façon dont Bitcoin et Ethereum ont dépassé les métaux et les actions en mars, alors que les ETF spot $ BTC aux États-Unis ont continué à absorber la demande institutionnelle même dans un contexte de tension géopolitique.

L’analyse de Capital.com, résumée dans l’Economic Times, souligne que le $ BTC s’échange toujours comme un actif macro à bêta élevé dans les premières heures qui ont suivi les premières frappes – plongeant d’environ 66 000 $ à 63 000 $ alors que plus de 128 milliards de dollars de capitalisation boursière de cryptographie ont été effacés, tandis que l’or a bondi. Mais pendant toute la durée du conflit, Bitcoin s’est redressé et a progressé, soutenu par les achats à la baisse des ETF, la couverture des ventes à découvert et un regain d’intérêt pour le récit de « l’or numérique », tandis que la hausse initiale de l’or s’est estompée sous le poids d’un dollar plus fort et de la hausse des rendements réels.

Pour l’instant, le tableau de bord est clair : au cours des premiers mois de la guerre en Iran, un portefeuille long en $ BTC et court sur l’or aurait surperformé d’environ un tiers une position classique de « posséder de l’or en cas de crise ». La question reste ouverte de savoir si cela se produira lors du prochain choc géopolitique, mais cet épisode a donné à Bitcoin l'un des arguments empiriques les plus solides à ce jour pour son rôle de macro-couverture concurrente.