Les sociétés de trésorerie Bitcoin présentent une opportunité de 3 000 milliards de dollars de crédit numérique soutenu par BTC lors du Consensus

3 000 milliards de dollars. C’est l’ampleur de l’opportunité que les responsables de la trésorerie Bitcoin voient dans le crédit numérique, une classe en croissance rapide d’instruments de dette adossés au Bitcoin conçus pour générer un rendement sur les avoirs en Bitcoin.

Le marché a déjà atteint environ 10 milliards de dollars en moins d'un an, affirment les participants.

"Ce que nous constatons actuellement avec le crédit numérique est une adoption exponentielle", a déclaré Matt Cole, président-directeur général de Strive, lors d'une table ronde au Consensus Miami en cours sur l'évolution des sociétés de trésorerie Bitcoin.

"Nous avons adopté environ 10 milliards de dollars en moins d'un an, et après le lancement de Strive et en dehors des ETF Bitcoin, il s'agit du deuxième lancement de produit le plus rapide de l'histoire des marchés financiers."

Cole a ajouté que le marché mondial du crédit vaut 300 000 milliards de dollars, et que le crédit adossé au Bitcoin capturant 1 % de cette somme représenterait 3 000 milliards de dollars de demande. "Je ne pense pas que ce soit fou", a-t-il déclaré.

Le crédit numérique est un nouveau type de sécurité génératrice de revenus soutenue par Bitcoin, conçue pour permettre aux investisseurs de gagner du rendement tout en réduisant leur exposition aux fluctuations des prix du Bitcoin. Le concept emprunte aux marchés du crédit traditionnels, mais au lieu d’être soutenu par les revenus ou les flux de trésorerie d’une entreprise, la dette est garantie par le bitcoin détenu au bilan.

Ces instruments sont généralement structurés sous forme d’actions privilégiées perpétuelles, ce qui signifie qu’ils versent un rendement régulier sans date de remboursement fixe. Strategy, la plus grande société de portefeuille de bitcoins cotée en bourse au monde, a été pionnière dans cette catégorie l'année dernière, ouvrant la voie à d'autres. Strive était le deuxième émetteur public de crédit numérique, avec un produit appelé SATA.

Strive n'est pas le seul à être optimiste quant au crédit numérique. Lors du même panel, Katherine Dowling, présidente de Bitcoin Standard Treasury Company, qui se prépare à inscrire environ 30 000 bitcoins à son bilan, a déclaré que son entreprise envisageait activement le crédit numérique comme prochaine étape.

"Nous examinerons également la question du crédit numérique", a déclaré Dowling. "Je pense que c'est extrêmement important." Elle a souligné que le CIO de son entreprise apporte une expérience en financement structuré pour évaluer ces produits, et que l'entreprise examinera diverses offres de produits pour répondre aux besoins de différentes personnes.

"Vous devez donc créer cet équilibre et écouter ce que veut le marché, et aussi voir ce que le marché peut supporter et vous offrir", a-t-elle déclaré.

Amanda Fabiano, COO de Nakamoto, a déclaré que sa société avait détecté très tôt la tendance du crédit structuré et avait créé un fonds par-dessus, donnant aux investisseurs institutionnels un accès au crédit numérique dans un emballage qui fonctionne pour tous, y compris ceux qui ne peuvent pas acheter les instruments directement.

Nakamoto ne dispose pas de son propre produit d'actions privilégiées et se demande toujours si en avoir un est logique compte tenu de sa structure en tant que société opérationnelle avec une trésorerie en dessous, a-t-elle expliqué.

"Je pense que d'autres sociétés du Trésor en émettront, et nous évaluerons lesquelles entreront dans le fonds et lesquelles n'y entreront pas", a déclaré Fabiano. Au début de cette année, Nakamoto a acquis BTC Inc. et UTXO Management, une société de gestion d'investissements et de conseil Bitcoin pour 210k Capital, LP.

Parlant de l'entrée de nouvelles sociétés de trésorerie dans l'espace, Kwasi Kwarteng, président exécutif de Stack et ancien chancelier de l'Échiquier du Royaume-Uni, a déclaré que les possibilités de croissance sont énormes. Il existe environ 200 sociétés de trésorerie Bitcoin, a-t-il déclaré, citant Adam Back, PDG de Blockstream, contre 5 000 banques rien qu'aux États-Unis.

"Si le Bitcoin devient une monnaie financière mondiale, ce qui, je pense, sera le cas, il y aura de la place pour beaucoup plus de sociétés de trésorerie Bitcoin", a-t-il déclaré, décrivant l'opportunité de crédit numérique dans les termes les plus stricts du panel.

"C'est un choix binaire", a déclaré Kwarteng. "Soit vous pensez que le bitcoin va sur la lune, soit vous pensez qu'il s'agit d'une chaîne de Ponzi. Il n'y a pas de juste milieu."

Pour ceux du premier camp, le prix n’est pas progressif.

Kwarteng a expliqué qu'un pour cent des 300 000 milliards de dollars du marché mondial du crédit représenterait environ 3 000 milliards de dollars, soit presque le double de la capitalisation boursière actuelle du Bitcoin, qui est d'environ 2 000 milliards de dollars.

"Vous allez avoir du crédit numérique, vous allez avoir toute la gamme des opportunités. Vous allez essentiellement créer ou recréer le système financier, le système financier mondial, basé sur le bitcoin", a-t-il noté.