La volatilité du Bitcoin entraîne des frais de 12 millions de dollars sur la base du rendement
Yield Basis a généré 12 millions de dollars de frais au premier trimestre, la volatilité du bitcoin ayant stimulé l'activité de négociation. Le modèle du protocole montre comment les fluctuations du marché peuvent être transformées en rendement pour les fournisseurs de liquidité.
Points clés à retenir
Yield Basis a traité un volume de 1,1 milliard de dollars au premier trimestre 2026, générant 12 millions de dollars de frais dus à la volatilité.
Les fluctuations du Bitcoin ont généré un volume de 436 millions de dollars en deux semaines, prouvant que DeFi peut monétiser les turbulences du marché.
Le rendement de base TVL a atteint 180 millions de dollars à mesure que la demande augmente, pointant vers des modèles DeFi payants à venir.
Les turbulences du marché alimentent un volume de 1,1 milliard de dollars sur la base du rendement
Les fortes fluctuations des prix du Bitcoin au début de 2026 se sont avérées difficiles pour de nombreux investisseurs, mais pour un protocole DeFi, la volatilité est devenue une source de revenus.
Yield Basis, une plateforme de liquidité construite sur l'infrastructure Curve Finance, a déclaré un volume de transactions de 1,1 milliard de dollars et plus de 12 millions de dollars de frais au cours du premier trimestre. Les résultats offrent une étude de cas sur la manière dont les turbulences du marché peuvent être monétisées plutôt qu’évitées.
Le protocole est conçu pour capturer l'activité commerciale pendant les périodes de mouvement des prix, permettant aux fournisseurs de liquidité de percevoir des frais tout en conservant une exposition à des actifs tels que Bitcoin et Ethereum. Contrairement à de nombreuses plateformes DeFi qui s'appuient sur des incitations symboliques, Yield Basis génère des rendements directement à partir des flux commerciaux.
Fin mars, la plateforme détenait une valeur totale bloquée d'environ 180 millions de dollars. Son plus grand pool, une paire libellée en Bitcoin, représentait environ 174 millions de dollars de ce total, ce qui en fait l'un des plus grands pools de ce type en matière de finance décentralisée.
L’activité a culminé pendant les périodes de volatilité accrue. Au cours des deux semaines qui ont suivi le 28 janvier, lorsque BTC a connu un fort ralentissement suivi de rebonds rapides, le protocole a traité un volume d'environ 436 millions de dollars. Au cours de cette période, il a généré environ 6 millions de dollars de frais de négociation.
Le trimestre au sens large a suivi une tendance similaire. À mesure que les prix évoluaient fortement, les traders se sont repositionnés, entraînant une augmentation des volumes et une augmentation des frais générés. Environ 1,2 million de dollars ont été distribués aux détenteurs de jetons rien qu'en février.
Michael Egorov, fondateur de Curve Finance et Yield Basis, a déclaré que le protocole était conçu pour combler une lacune structurelle dans la finance décentralisée.
La base de rendement a été créée pour résoudre l'inefficacité fondamentale de DeFi, à savoir que le bitcoin ne pouvait pas générer de rendement durable, car la perte éphémère (IL) rendait l'apport de liquidités inefficace. En éliminant l'IL, Yield Basis supprime cette limitation, créant un modèle dans lequel les fournisseurs de liquidité peuvent gagner un rendement organique grâce à l'activité de négociation.
Teneurs de marché automatisés et perte éphémère
Le modèle aborde un problème de longue date chez les teneurs de marché automatisés, connu sous le nom de perte éphémère, dans lequel les fournisseurs de liquidité peuvent sous-performer lors des fluctuations de prix. En se concentrant sur le trading axé sur la volatilité, Yield Basis vise à compenser ce risque avec des revenus de frais plus élevés.
La participation des utilisateurs a également augmenté parallèlement à l'activité. Le nombre de jetons YB bloqués dans le protocole est passé de 53 millions à 89 millions au cours du trimestre, indiquant une demande croissante pour capturer des rendements payants.
La plateforme a commencé à étendre son infrastructure pour soutenir sa croissance future. Un Hybrid Vault récemment lancé, conçu pour lier l'apport de liquidités à la demande de crvUSD, a attiré 4,54 millions de dollars de dépôts au cours de sa première semaine, dont près de 2 millions de dollars en stablecoin.
Les résultats mettent en évidence un changement plus large au sein de la finance décentralisée. À mesure que les marchés mûrissent, les protocoles explorent de plus en plus de moyens de générer des revenus durables au-delà de l’émission de jetons.