La reprise du Bitcoin en avril a montré des signes d’accumulation structurelle

Avril 2026 restera dans les mémoires non pas pour des gains explosifs mais pour la réparation structurelle. Après des mois de février et de mars brutaux, marqués par de fortes baisses, des bouffées d'effet de levier et des effondrements de sentiment qui ont laissé Bitcoin en dessous de 70 000 $, le marché a organisé une reprise méthodique qui a clôturé le mois à près de 76 300 $, ce qui représente un gain d'environ 11 à 12 %.

Ce chiffre sous-estime ce qui s’est réellement passé sous la surface. La reprise a été architecturale : des plus bas plus élevés ont remplacé des plus bas plus bas, un delta de volume cumulé (CVD) positif a persisté simultanément sur toutes les principales bourses pour la première fois depuis juillet 2025 et une véritable rotation des altcoins a commencé à se matérialiser. Ce n’était pas une courte pression. Il s’agit d’une ascension fondée sur la conviction institutionnelle et l’amélioration de la structure du marché.

Macro et géopolitique : le détroit d’Ormuz comme risque central Toggle

Chaque mouvement de prix significatif en avril remontait à une seule voie navigable de 33 kilomètres. Le conflit entre les États-Unis et l’Iran et leur emprise sur le détroit d’Ormuz ont fonctionné comme le principal interrupteur marche/arrêt de l’appétit mondial pour le risque, Bitcoin ($ BTC) réagissant presque en temps réel à chaque développement.

Le mois s’est ouvert dans une impasse. L’Iran avait soumis une contre-offre en dix points aux propositions américaines, et Trump a menacé de détruire l’infrastructure pétrolière iranienne si aucun accord ne se concrétisait.

Le 7 avril, juste avant une date limite auto-imposée, un cessez-le-feu de deux semaines a été conclu. Les marchés ont immédiatement bondi, Bitcoin a dépassé les 73 000 dollars et les entrées d'ETF ont atteint un record en une seule journée de 470 millions de dollars, le plus élevé depuis environ six semaines. Le soulagement fut de courte durée.

Le détroit s’est de nouveau fermé à la suite des attaques du Liban, et les premières négociations formelles entre les États-Unis et l’Iran, le 12 avril, ont échoué, les deux parties étant impassibles. Une deuxième prolongation du cessez-le-feu est arrivée au cours de la troisième semaine, permettant de gagner du temps sans résolution. À la fin du mois, l’Iran avait proposé un cadre de négociation en trois phases et collecté ses premiers frais de passage à Ormuz, symboliquement libellés en Bitcoin, bien que réglés en pièces stables.

L’analyse la plus importante du marché était d’ordre comportemental : fin avril, les prolongations du cessez-le-feu ont entraîné des réactions de prix de plus en plus faibles. Le marché avait intégré les tensions gérées et non résolues comme nouvelle référence plutôt que de traiter chaque prolongation comme un nouveau catalyseur.

Sur le front de la politique monétaire, les conditions sont restées défavorables. L'IPC de mars a été supérieur à 3 %, la masse salariale non agricole s'est élevée à 178 000 et les probabilités de CME FedWatch pour toute baisse de taux en 2026 se sont complètement effondrées, la première réduction étant désormais fixée pour septembre 2027. Le fait que Bitcoin ait gagné plus de 11 % dans ce contexte macro est une déclaration sur la demande structurelle opérant sous la surface.

Action des prix Bitcoin et structure en chaîne

La trajectoire du Bitcoin en avril a suivi un modèle d’accumulation classique. Le mois s'est ouvert avec un fond classique en « W » se formant dans la zone de 67 000 $ à 70 000 $, marquant l'épuisement de la tendance baissière de février à mars. Ce qui a suivi a été quatre semaines consécutives de gains, +2,5 %, +4,32 %, +6,56 %, et une dernière poussée pour clôturer près de 76 300 $.

Action des prix du Bitcoin – avril 2026. Source : Finestel.

La progression technique était ordonnée. L'EMA15 a dépassé l'EMA30 et l'EMA60 au cours de la deuxième semaine, confirmant la dynamique haussière à court terme. Au cours de la troisième semaine, EMA15 et EMA90 ont formé une croix dorée, le premier signal de ce type depuis début 2026. La résistance clé est restée regroupée entre 78 000 $ et 80 100 $, ce qui représente la base du coût de possession à court terme, et Bitcoin a testé 79 500 $ à deux reprises avant de reculer modestement jusqu'à la fin du mois.

Les données en chaîne racontent une histoire nuancée. Au début du mois, la pression à la vente était dominée par des prises de bénéfices et des capitulations dans la fourchette de 65 000 à 73 000 dollars. Fin avril, la nature de la vente avait changé ; les principaux vendeurs étaient des détenteurs de la fourchette de 88 000 $ qui sont sortis avec de légères pertes, une dynamique fondamentalement moins agressive.

La nouvelle accumulation s'est concentrée autour de la zone de 77 000 à 78 000 dollars, et la structure de l'URPD a montré que l'écart entre 74 000 et 80 000 dollars se comblait progressivement. Les détenteurs à long terme ont montré une stabilisation précoce : ils ne distribuent plus, mais n'accumulent pas encore de manière agressive.

Le capital institutionnel : le moteur de la reprise

La reprise d’avril n’a pas été tirée par le commerce de détail. L’offre structurelle est venue d’institutions, et une entreprise est entrée dans l’histoire dans le processus.

Les ETF Bitcoin ont enregistré trois semaines consécutives d'entrées nettes importantes : 786 millions de dollars, 996 millions de dollars et 823 millions de dollars, respectivement, avec une séquence d'entrées de neuf jours consécutifs représentant la plus longue période de ce type de l'année. Strategy a exécuté le troisième plus gros achat de Bitcoin sur une semaine dans son histoire d'entreprise, 34 164 $ BTC à un prix moyen de 74 395 $, pour un total de 2,54 milliards de dollars, portant ses avoirs totaux à 815 061 $ BTC.

La société a simultanément proposé d’accélérer sa structure de financement, en déplaçant les paiements de dividendes sur les actions privilégiées de STRC à une fréquence bihebdomadaire pour permettre un déploiement plus rapide des capitaux dans Bitcoin.

Le paysage institutionnel s’est encore élargi. Goldman Sachs a annoncé son intention de créer un ETF Bitcoin Premium Income. Morgan Stanley avance