La tendance haussière du Bitcoin vers 80 000 $ attire de plus en plus les ours – mais ils continuent de perdre

Bitcoin s'accélère vers le seuil de 80 000 $ alors que les acteurs du marché naviguent dans une intersection complexe de la géopolitique du Moyen-Orient, de régimes de politique monétaire changeants et d'un marché de produits dérivés fortement asymétrique.

Les données de CryptoSlate montrent que la hausse des actifs numériques par rapport aux récents creux est due à l'allégement diplomatique temporaire entre les États-Unis et l'Iran.

Cependant, les données structurelles sous-jacentes suggèrent que l’évolution actuelle des prix est autant une question de liquidations forcées que d’optimisme macroéconomique.

L'aide au cessez-le-feu lève Bitcoin, mais le risque d'Ormuz reste d'actualité

Le catalyseur immédiat de la reprise du marché a été l’annonce faite mardi par le président Donald Trump de prolonger de deux semaines le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran.

Présentant le gouvernement de Téhéran comme étant fortement fracturé, l’administration Trump a accordé un délai supplémentaire aux diplomates pour présenter une proposition unifiée visant à mettre fin au conflit dans son ensemble.

Cette pause diplomatique avait auparavant déclenché une reprise substantielle du soulagement des actifs numériques. Depuis l’annonce initiale de la semaine dernière, Bitcoin a grimpé de 7 % de manière agressive pour s’échanger jusqu’à 79 470 $ au moment de la publication. Il est légèrement retombé à 78 200 $ au moment de la publication.

L'évolution des prix a contribué à atténuer la panique immédiate qui s'est emparée des marchés après que l'Iran a initialement rejeté un deuxième cycle de pourparlers de paix.

Cependant, les objections persistantes de l’Iran montrent que la menace macroéconomique sous-jacente est toujours bien présente.

Masoud Pezeshkian, le président iranien, a affirmé que « le non-respect des engagements, le blocus et les menaces constituent les principaux obstacles à de véritables négociations ».

Il a ajouté :

"La République islamique d'Iran a toujours accueilli et continue d'accueillir le dialogue et l'accord. La mauvaise foi, le siège et les menaces sont les principaux obstacles à une véritable négociation. Le monde est témoin de vos discours creux et hypocrites et de la contradiction entre vos revendications et vos actions."

Le détroit d’Ormuz reste opérationnel après sa fermeture le 18 avril, et le blocus américain sur les ports iraniens reste strictement appliqué.

Pour les actifs numériques, ce surplomb structurel d’escalade géopolitique continue de limiter l’appétit pour le risque.

Le transfert de la Fed devient la prochaine variable du marché

Alors que les inquiétudes géopolitiques continuent de croître, le changement imminent de régime à la Réserve fédérale devient rapidement la prochaine variable critique pour les actifs à risque.

Alors que le mandat du président actuel, Jerome Powell, arrive bientôt à son terme, les marchés étudient activement à quoi pourrait ressembler une banque centrale post-Powell sous la direction du candidat Kevin Warsh.

Après ses auditions de confirmation de mardi, les bureaux institutionnels ne se contentent pas de qualifier Warsh de « conciliant » ; ils analysent plutôt une restructuration fondamentale des mécanismes de fonctionnement de la banque centrale.

Au cours de son témoignage, Warsh a plaidé en faveur d’un cadre d’inflation sensiblement différent. Il a rejeté la rigidité d’un objectif de 2 % sur une feuille de calcul en faveur d’une évaluation de l’impact de l’inflation sur les consommateurs « à table », suggérant une refonte des méthodes de collecte de données.

En outre, Warsh a explicitement critiqué la pratique de la prospective, arguant que les changements de taux télégraphiques empêchent la Fed de réagir de manière dynamique aux réalités économiques changeantes.

Il a également souligné une nette préférence pour l’utilisation des taux d’intérêt comme principal outil politique plutôt que pour l’activisme en matière de bilan, notant que les achats d’actifs profitent de manière disproportionnée aux investisseurs les plus riches.

Par conséquent, les traders commencent à évaluer la possibilité d’une Réserve fédérale plus agile et tournée vers l’avenir. Thomas Perfumo, économiste en chef de Kraken, a déclaré :

"Warsh a jeté les bases d'une Fed plus agile et moins bureaucratique - une Fed qui pourrait abaisser les taux plus tôt que prévu. Même si ce n'était pas un moment de recul pour les actifs à risque, je pense que c'était un signal positif dans l'ensemble."

Ainsi, même si une baisse immédiate des taux n’est pas garantie lors de la prochaine réunion du 28 avril, la perspective d’une institution moins bureaucratique qui réponde rapidement aux changements de données économiques est interprétée comme un net positif pour les actifs dépendants de la liquidité comme Bitcoin.

Un financement négatif et une offre plus restreinte créent une pression

Alors que les variables macroéconomiques et géographiques constituent la toile de fond, les mécanismes internes du marché des cryptomonnaies expliquent comment le Bitcoin peut augmenter même sans confirmation macroéconomique claire.

La reprise actuelle est fortement subventionnée par un marché de produits dérivés fortement hors-jeu.

Selon les données d'Alphractal, les taux de financement du Bitcoin ont plongé à leurs niveaux les plus négatifs depuis 2023, la moyenne mobile sur sept jours atteignant -0,005 %. Le sentiment dominant parmi les participants du secteur du détail est dominé par la tendance à vendre, la peur et l'incrédulité.

Indice de sentiment Bitcoin Bull-Bear (Source : Alphractal)

Historiquement, un positionnement aussi extrême, observé précédemment lors du krach de mars 2020 et de l’effondrement post-FTX, a signalé de manière fiable un creux local alors que le marché manquait de vendeurs consentants.

Simultanément, l’offre d’échange de $ BTC se resserre à un rythme agressif. Échange