Le portefeuille de crypto-monnaies de BlackRock chute de 20 milliards de dollars au premier trimestre 2026
BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a vu la valeur de son portefeuille de crypto-monnaies en chaîne chuter fortement au premier trimestre 2026, la baisse des prix compensant l'accumulation continue de Bitcoin ($ BTC) et les sorties continues d'Ethereum ($ ETH).
Entre le 1er janvier et le 31 mars 2026, la valeur combinée des avoirs Bitcoin et Ethereum de BlackRock est passée de 78,36 milliards de dollars à 57,89 milliards de dollars, ce qui représente une diminution de 20,47 milliards de dollars, soit une baisse de 26,12 %, sur la base des données calculées par Finbold à partir de la plateforme d'analyse blockchain Arkham.
La baisse est principalement due aux conditions du marché plutôt qu’aux sorties de capitaux du portefeuille, les avoirs en Bitcoin ayant augmenté au cours de la période tandis que l’exposition à l’Ethereum s’est contractée.
L’accumulation de Bitcoin se poursuit malgré une baisse de valorisation de 16 milliards de dollars
Bitcoin est resté la composante dominante de l’allocation crypto de BlackRock, bien que sa valeur en dollars ait considérablement diminué en raison de la pression sur les prix.
Au cours du trimestre, les prix du Bitcoin sont passés de 88 341 $ à 65 982 $, soit une baisse de 25,31 %. En conséquence, la valeur des avoirs en $ BTC de BlackRock est passée de 68,05 milliards de dollars à 51,81 milliards de dollars, ce qui représente une diminution de 16,24 milliards de dollars.
Malgré le retrait, BlackRock a continué à accumuler du Bitcoin. Les avoirs sont passés d'environ 770 290 $ BTC à 785 240 $ BTC, soit un ajout de 14 950 $ BTC, soit une croissance de 1,94 % au cours du trimestre.
La divergence entre la hausse des avoirs et la baisse de la valeur souligne que la baisse est largement due aux prix plutôt qu'au résultat de ventes nettes.
Les baisses d'Ethereum reflètent à la fois la pression sur les prix et la distribution nette
Ethereum a connu une contraction plus prononcée, la baisse des prix et la réduction des avoirs contribuant à la baisse de la valorisation.
Les prix du $ETH sont passés de 2 966 $ à 1 983 $, soit une baisse de 33,12 % sur le trimestre. Dans le même temps, BlackRock a réduit ses avoirs en Ethereum d'environ 3,47 millions de dollars ETH à 3,06 millions de dollars ETH, soit une baisse de 410 750 dollars ETH, soit 11,82 %.
En termes de dollars, l’exposition à Ethereum est passée de 10,31 milliards de dollars à 6,08 milliards de dollars, soit une diminution de 4,23 milliards de dollars. Contrairement à Bitcoin, la performance d’Ethereum reflète une combinaison de dépréciation du marché et de distribution active, signalant un changement de positionnement.
Pertes modérées par rapport au retrait du quatrième trimestre 2025
Même si le premier trimestre 2026 a marqué une baisse significative, le rythme des pertes a ralenti par rapport au trimestre précédent.
Au quatrième trimestre 2025, le portefeuille cryptographique de BlackRock est passé de 103,8 milliards de dollars à 77,35 milliards de dollars, soit une diminution de 26,44 milliards de dollars. Au cours de cette période, Bitcoin a chuté de 20,74 milliards de dollars, tandis qu’Ethereum a chuté de 5,71 milliards de dollars, tous deux largement dus à des corrections de prix.
D'un trimestre à l'autre, la baisse totale s'est améliorée de 5,97 milliards de dollars, ce qui indique que même si les conditions du marché sont restées faibles, le taux de contraction s'est atténué à l'approche de 2026.
La comparaison avec 2025 montre une forte détérioration des conditions de marché
Par rapport au premier trimestre 2025, l’ampleur des pertes a considérablement augmenté. Au premier trimestre 2025, le portefeuille de crypto-monnaies de BlackRock a diminué de 4,95 milliards de dollars, le Bitcoin ayant chuté de 3,54 milliards de dollars et l’Ethereum de 1,41 milliard de dollars.
A l’époque, les deux actifs étaient encore en phase d’accumulation. Les avoirs en Bitcoin ont augmenté de 23 300 $ BTC, tandis que les avoirs en Ethereum ont augmenté de 120 350 $ ETH, reflétant des afflux continus malgré une faiblesse temporaire des prix.
En revanche, le premier trimestre 2026 montre une nette divergence : l’accumulation de Bitcoin persiste, mais Ethereum est passé de l’accumulation à des sorties nettes, amplifiant la baisse globale de la valeur du portefeuille.
Le positionnement institutionnel évolue à mesure que la dynamique du marché évolue
Les données soulignent un paysage institutionnel changeant au sein des marchés de la cryptographie. Bitcoin continue de fonctionner comme l’allocation stratégique de base, avec une accumulation constante même pendant les périodes de baisse des prix. Ce comportement suggère que la demande institutionnelle reste intacte, les capitaux étant déployés de manière opportuniste lors des retraits.
Ethereum, cependant, semble traverser une phase de rééquilibrage, avec une réduction des avoirs indiquant soit une prise de bénéfices, une gestion des risques ou un changement dans les préférences d'allocation.
Une baisse induite par les prix et non une fuite des capitaux
Il est important de noter que la baisse du premier trimestre 2026 ne représente pas un événement de « sortie » traditionnel. Cela reflète plutôt une contraction des prix à la valeur de marché, principalement due à la baisse des prix des actifs.
L’augmentation des avoirs en Bitcoin parallèlement à une forte baisse de la valorisation souligne que les capitaux n’ont pas quitté le marché dans la même ampleur que celle suggérée par les principaux chiffres.
Au contraire, l’exposition cryptographique de BlackRock continue d’évoluer sous la surface, l’accumulation de Bitcoin compensant la faiblesse plus large du marché et les réductions sélectives du positionnement d’Ethereum.
Flux axés sur le client via les ETF
Le Bitcoin et l’Ethereum suivis dans ce rapport reflètent les actifs détenus via la plateforme ETF de BlackRock, principalement l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) et l’iShares Ethereum Trust (ETHA).
Ces avoirs sont accumulés ou réduits en réponse à la demande des investisseurs pour les ETF, plutôt que de représenter des positions cryptographiques exclusives prises par