La poussée RWA de BlackRock suscite des craintes d'« accaparement de terres » alors que Wall Street s'apprête à dominer les actifs tokenisés

D'après la lettre annuelle aux actionnaires du président de BlackRock, Larry Fink, les actifs du monde réel (RWA) sont en cours d'intégration dans le portefeuille d'offres de produits de Wall Street. Les initiateurs du concept ont-ils la chance d’être acteurs ici ? Ou les RWA seront-ils gérés par Big Finance ?

"Cela ouvre le plus grand accaparement de terres de l'histoire pour les institutions financières", a déclaré Will Peck, responsable des actifs numériques chez Wisdom Tree, à propos des RWA et de la tokenisation plus largement lors d'un événement American Banker le 2 décembre 2025.

Lorsque Larry Fink parle de la tokenisation de chaque actif financier, la communauté crypto est naturellement en conflit.

Certains natifs de la cryptographie qualifient désormais les modèles RWA de simplement « TradFi emballé », alors que les actifs physiques comme les terrains et les biens immobiliers sont numérisés, mais que tout ce qui les entoure est centralisé dans l'écosystème habituel de la grande finance.

"Les détenteurs de jetons peuvent gagner en liquidité, mais ils n'obtiennent pas de contrôle ni de transparence significatifs", a déclaré Al Fahim. "Je pense que cela va à l'encontre des principes sur lesquels la cryptographie a été fondée, et je ne pense pas qu'il existe une solution miracle qui puisse y remédier."

RWA est né dans l’univers des cryptomonnaies. Mais il a été adopté par les géants de Wall Street, BlackRock en tête.

Le marché RWA a atteint un niveau record en 2025, porté par les principaux acteurs financiers et la technologie blockchain.

RWA : préoccupations réglementaires et cas d'utilisation discutables

GLD fait baisser légèrement le prix et les investisseurs peuvent posséder des actions aurifères pour environ 436 $ à la clôture du marché vendredi. Dans ce cas, les investisseurs échangent le risque de Wall Street contre le risque crypto. Cela donne évidemment un avantage à Wall Street. Personne n’a piraté un ETF et ne l’a vidé proprement.

Plus tôt ce mois-ci, quelque 285 millions de dollars ont été piratés par Drift Protocol. Il s'agissait jusqu'à présent du plus grand piratage DeFi de 2026, effaçant plus de la moitié de la valeur totale verrouillée de l'échange.

Au total, les RWA sont généralement décrits comme une modernisation de la « plomberie » des marchés financiers. C'est ainsi que Fink le décrit dans sa lettre annuelle.

Construire les rails RWA : ce que veulent les constructeurs de blockchain

C'est dans la construction des rails que certains jeux de blockchain entreront en jeu.

"La tokenisation des actifs du monde réel n'est pas vraiment une bataille entre la cryptographie et la finance traditionnelle, je ne pense pas. Il s'agit plutôt de savoir qui finit par contrôler les rails", a déclaré Denis Petrovcic, PDG de Blocksquare, une société d'infrastructure RWA basée en Slovénie.

C’est là qu’interviennent les tensions de la communauté crypto. Le concept original de la tokenisation était des marchés ouverts, où la propriété et la liquidité peuvent circuler librement. Mais si la tokenisation finit par se produire dans des systèmes fermés, alors la crypto ne deviendra pas un nouveau système financier. Cela devient le back-end de l’ancien.

Wish Wu, un fondateur de crypto avec une profonde expérience dans la fintech chinoise issu de l'écosystème Ant Group, a déclaré qu'il pense que la valeur à long terme des RWA tokenisés sera déterminée par leur évolution vers de véritables actifs en chaîne.

TradFi a sa place. Mais le FMI envoie un avertissement

L'idée de BlackRock de « tout symboliser » pourrait ne pas plaire aux gens pour un certain nombre de raisons. C'est un sujet distinct. Pour l’instant, la participation institutionnelle à ce marché n’est pas intrinsèquement négative, a déclaré Al Fahim.

Les grands gestionnaires d’actifs apportent distribution et crédibilité à des actifs de haute qualité difficiles à trouver dans un environnement purement crypto-natif. "Sans que Wall Street apporte son expertise et ses capitaux, il est difficile de voir le marché des RWA atteindre 1 000 milliards de dollars, encore moins 10 000 milliards de dollars", a déclaré Al Fahim. "Ce que nous voyons actuellement, ce sont deux systèmes très différents qui tentent de se gélifier."

La finance traditionnelle évolue en chaîne pour améliorer l'efficacité et la distribution, tandis que la cryptographie tente de garantir que l'ouverture et la programmabilité ne soient pas perdues dans le processus. Le résultat sera probablement un modèle hybride plutôt qu’un scénario où le gagnant remporte tout.

Pendant ce temps, le Fonds monétaire international a émis un avertissement concernant le jeu de la tokenisation. Ils ont déclaré dans un rapport publié en avril que "l'effet net de la tokenisation sur la stabilité financière est incertain. Les événements de crise sont susceptibles de se dérouler plus rapidement, laissant moins de temps pour une intervention discrétionnaire".

Oeuvre créée par l'auteur à l'aide de Canva.

Avis de non-responsabilité de Benzinga : cet article provient d'un contributeur externe non rémunéré. Il ne représente pas les rapports de Benzinga et n’a pas été modifié en termes de contenu ou d’exactitude.