Accord à succès : Bullish accepte l'acquisition massive d'Equiniti pour 4,25 milliards de dollars, ouvrant la voie à un écosystème d'actifs numériques révolutionnaire

Bullish (BLSH) a accepté d'acquérir Equiiniti, agent de transfert et société de services aux actionnaires, dans le cadre d'un accord de 4,25 milliards de dollars qui intégrerait un élément essentiel de l'infrastructure de marché traditionnelle dans sa plate-forme d'actifs numériques, étendant ainsi son activité aux titres tokenisés.

La transaction donne à Bullish, la société mère de CoinDesk, un agent de transfert réglementé, une fonction requise pour les entreprises publiques, parallèlement à ses capacités existantes de tokenisation, de négociation et d'infrastructure de marché.

Equiiniti tient des registres pour plus de 2 500 entreprises et 20 millions d'actionnaires et traite environ 500 milliards de dollars de paiements annuels, agissant effectivement comme un système d'enregistrement pour la détention d'actions.

Ensemble, les sociétés visent à offrir une plate-forme de bout en bout couvrant la conception, l'émission, la conformité, le registre et le commerce secondaire des jetons, comblant ce que Bullish considère comme une lacune clé des marchés de capitaux basés sur la blockchain : l'absence d'agent de transfert conçu pour les actifs tokenisés.

"La tokenisation est un changement unique dans la façon dont fonctionnent les marchés de capitaux, la tendance déterminante en matière d'infrastructure pour les 25 prochaines années", a déclaré Tom Farley, PDG de Bullish, dans le communiqué.

« Une large adoption à l'échelle institutionnelle nécessite trois choses : des services de tokenisation de bout en bout, un registre unique et unifié et des relations avec les émetteurs à grande échelle. Cette combinaison offre les trois, et je pense qu'elle nous positionne de manière unique pour diriger la transition vers les titres tokenisés », a-t-il ajouté.

L’accord intervient alors que les prestataires de services financiers traditionnels continuent de se lancer dans la tokenisation des titres. Plus récemment, Securitize et Computershare, soutenus par BlackRock, ont annoncé leur intention de mettre en ligne une partie du marché boursier américain de 70 000 milliards de dollars via des actions tokenisées, une démarche qui rapproche l'infrastructure traditionnelle des rails de la blockchain.

Vague de fusions et acquisitions

L'acquisition d'Equiniti par Bullish s'inscrit également dans une vague plus large de consolidation balayant la cryptographie, alors que les entreprises se précipitent pour construire une infrastructure financière complète.

Après une accalmie en 2022-2023, les fusions et acquisitions ont fortement rebondi en 2025, avec plus de 260 transactions totalisant environ 8,6 milliards de dollars, selon les données de Pitchbook. Ce montant est environ quatre fois supérieur à celui de l’année précédente, grâce à une réglementation plus claire et à un regain d’intérêt institutionnel.

Les entreprises recourent de plus en plus aux acquisitions pour combler leurs lacunes en matière de capacités dans des domaines tels que la garde, les paiements, la tokenisation et les produits dérivés, tandis que les grands acteurs absorbent les petites entreprises pour accroître la distribution et la conformité. Les transactions très médiatisées – du passage de Kraken aux produits dérivés réglementés à l’avancée de MoonPay dans l’infrastructure de paiement – soulignent l’abandon des paris spéculatifs vers une intégration verticale et des modèles de revenus durables, une tendance qui devrait se poursuivre jusqu’en 2026.

L'accord permet à Bullish, qui est devenu public l'année dernière, de connecter l'infrastructure d'actions traditionnelle aux rails de blockchain, permettant des fonctionnalités telles que la visibilité du tableau des plafonds en temps réel, les opérations sur titres automatisées et un règlement plus rapide, tout en soutenant la liquidité des actions tokenisées, en particulier pour les investisseurs non américains.

À 4,25 milliards de dollars, l’acquisition d’Equiniti figurerait parmi les plus grandes transactions liées à la cryptographie jamais réalisées, dépassant l’achat de Deribit par Coinbase pour 2,9 milliards de dollars et l’accord NinjaTrader de 1,5 milliard de dollars par Kraken. Cette taille souligne à quel point les fusions et acquisitions cryptographiques sont allées au-delà des bourses d’achat et se sont transformées en un accaparement de terres pour une infrastructure financière réglementée.

La dernière acquisition de Bullish avant l'accord Equiniti était son achat en 2023 de CoinDesk auprès de Digital Currency Group, marquant son entrée dans les services de médias, de données et d'index parallèlement à ses activités de trading. En 2024, elle a également acquis le fournisseur de données CCData, un administrateur de référence réglementé au Royaume-Uni et l'un des principaux fournisseurs de données et de solutions d'index sur les actifs numériques.

L'acquisition d'Equiniti devrait être finalisée début 2027, dans l'attente des approbations réglementaires.

Goldman Sachs a été le conseiller financier de Bullish, tandis qu'Evercore et FT Partners ont conseillé Siris Capital, investisseur fondateur d'Equiniti depuis 2021.

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