L'action Broadcom (AVGO) atteint des sommets records alors qu'UBS prévoit de nouveaux gains à venir

Table des matières Avant le rapport sur les résultats financiers du deuxième trimestre de Broadcom (AVGO) prévu pour le 3 juin, UBS a augmenté son objectif de prix sur le géant des semi-conducteurs à 490 $ par rapport à sa précédente prévision de 475 $. L'analyste cinq étoiles Timothy Arcuri a publié la mise à niveau, identifiant un potentiel de hausse d'environ 17 % par rapport aux niveaux de négociation actuels, même s'il modère certaines attentes en matière de revenus. Broadcom Inc., AVGO Les actions d'AVGO ont grimpé de 23 % depuis le début de l'année, se négociant actuellement à près de 410 $, rebondissant fortement après un début difficile jusqu'en 2026 qui a connu une baisse d'environ 15 % jusqu'en mars. Le titre a connu une dynamique significative depuis avril, même si l’analyse récente d’Arcuri révèle une situation sous-jacente plus complexe. L’ajustement se concentre sur l’approche modifiée de Broadcom pour répondre aux commandes de puces pour Anthropic. La société de semi-conducteurs a abandonné les systèmes d'IA à rack complet pour se tourner vers une configuration ASIC plus standardisée. Même si cela peut sembler être un revers, la configuration révisée génère en réalité des marges bénéficiaires supérieures. Cependant, ce changement stratégique ralentit la montée en puissance initiale des revenus. Arcuri a réduit sa prévision de revenus spécifiques à Anthropic pour 2026 à environ 8 milliards de dollars, soit une baisse substantielle par rapport à sa prévision précédente de 21 milliards de dollars. Son estimation pour 2027 a été légèrement réduite, passant de 23 milliards de dollars à 22 milliards de dollars. L'analyste a également abaissé ses perspectives globales de revenus de l'IA pour l'exercice 2027 pour AVGO de 145 milliards de dollars à 133 milliards de dollars, tout en ajustant légèrement à la baisse sa projection de bénéfice par action pour 2027 à 21,14 dollars. Malgré ces révisions, Arcuri reste résolument positif sur le titre. Il continue de s'attendre à ce que Broadcom fournisse des prévisions de revenus pour le deuxième trimestre dépassant l'estimation consensuelle de Wall Street d'environ 22 milliards de dollars. Ses projections montrent que les revenus de l’IA atteindront à eux seuls 13,6 milliards de dollars au troisième trimestre – un chiffre qui maintiendrait la trajectoire de Broadcom vers un total impressionnant pour l’ensemble de l’année. Le PDG Hock Tan a identifié 100 milliards de dollars de revenus de l'IA comme un objectif réalisable pour 2027. Cela représenterait une multiplication par cinq par rapport aux 20 milliards de dollars générés par Broadcom grâce à l'IA au cours de l'année précédente. L’objectif de prix élevé d’Arcuri explique également une expansion plus large de la valorisation dans le secteur des semi-conducteurs. Le récent rallye à l’échelle du secteur a fait augmenter les multiples dans tout l’espace, justifiant l’augmentation de l’objectif malgré les projections sous-jacentes réduites. Les puces XPU de Broadcom – du silicium spécialisé conçu pour les applications d'inférence d'IA – poursuivent leur phase de mise à l'échelle. La société entretient des partenariats avec Alphabet, Anthropic, OpenAI et Meta Platforms, chaque accord étant adapté aux besoins individuels des clients. Les charges de travail d’inférence, dans lesquelles les modèles d’IA sont déployés pour des applications pratiques plutôt que pour la formation, devraient augmenter à mesure que l’adoption de l’IA atteint sa maturité. Il s’agit d’une tendance favorable qui ne s’est pas encore pleinement concrétisée dans les chiffres publiés. Le chiffre d’affaires total de Broadcom pour 2025 a atteint 63,9 milliards de dollars. Si l’objectif de 100 milliards de dollars de revenus de l’IA se concrétisait, cela doublerait effectivement la taille globale de l’entreprise. Les prévisions consensuelles de Wall Street prévoient une croissance des bénéfices de Broadcom à un taux annuel de 41 % au cours des trois à cinq prochaines années. Le multiple cours/bénéfice d'AVGO est passé de moins de 60 à plus de 80 tout au long du récent rallye, positionnant le ratio PEG autour de 2 – ce qui n'est pas particulièrement bon marché, mais les analystes maintiennent que la trajectoire de croissance soutient la valorisation. La note consensuelle Strong Buy de Broadcom reflète 26 recommandations d’achat et quatre notes Hold émises au cours des trois derniers mois. L'objectif de cours moyen des analystes s'élève à 477,81 $.