La Banque centrale se recentre sur la réduction de la hausse des prix dans un contexte de croissance modérée du marché du travail

Les responsables de la Réserve fédérale ont reporté leur attention sur l'inflation après que de nouvelles données sur l'emploi ont montré que le marché du travail américain reste stable malgré les pressions géopolitiques et énergétiques croissantes. Les bons chiffres d’embauche en avril ont renforcé la confiance de la banque centrale dans son capacité à maintenir les taux d’intérêt inchangés, tandis que les responsables évaluent l’impact à long terme de la hausse des prix liée au conflit iranien et aux perturbations commerciales.

La solidité du marché du travail réduit la pression en faveur de réductions de taux

L'économie américaine a créé 115 000 emplois en avril, dépassant les attentes du marché et renforçant les signes de résilience du marché du travail. De plus, les chiffres de l'emploi de mars ont été révisés à la hausse, à 185 000 emplois, ce qui indique une dynamique de l'emploi plus forte que ce que les analystes avaient initialement estimé. Le taux de chômage est resté stable à 4,3 %, tandis que la croissance des salaires a continué à croître à un rythme sain.

Par conséquent, les décideurs politiques voient désormais moins de raisons de réduire les coûts d’emprunt à court terme. Nick Timiraos, largement considéré comme un observateur attentif de l'orientation politique de la Réserve fédérale, a noté que les inquiétudes concernant la faiblesse du marché du travail se sont largement dissipées au cours des derniers mois. Au lieu de cela, les risques inflationnistes dominent désormais les discussions politiques.

Les responsables de la Fed maintiennent actuellement le taux d'intérêt de référence entre 3,5 % et 3,75 %. En outre, les données économiques récentes soutiennent l’argument en faveur d’une prolongation de la pause actuelle dans l’assouplissement monétaire.

Les risques d’inflation s’intensifient après le conflit iranien

Les marchés de l’énergie sont devenus une préoccupation majeure pour les décideurs politiques depuis que les tensions au Moyen-Orient ont perturbé les chaînes d’approvisionnement mondiales. La fermeture du détroit d’Ormuz a fait grimper considérablement les coûts de transport et d’expédition. De plus, les prix de l’essence ont grimpé jusqu’à 4,55 dollars le gallon en moyenne, contre environ 3 dollars avant l’escalade du conflit.

La Banque fédérale de réserve de New York a également signalé que les pressions sur la chaîne d’approvisionnement ont atteint leur plus haut niveau depuis juillet 2022. Par conséquent, les responsables craignent que des hausses de prix plus larges ne se propagent à l’ensemble du secteur des services et ne créent un cycle d’inflation plus persistant.

Plusieurs responsables de la Réserve fédérale sont désormais favorables à une approche politique plus neutre. La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a récemment déclaré que les décideurs politiques devraient éviter de signaler des baisses ou des hausses de taux de manière trop agressive tant que l'incertitude reste élevée.

Le débat politique s’intensifie à l’approche de la transition à la direction

Le débat sur l’inflation arrive alors que Kevin Warsh se rapproche de la confirmation par le Sénat du remplacement de Jerome Powell à la présidence de la Réserve fédérale. Warsh était auparavant favorable à une baisse des taux d’intérêt. Toutefois, la solidité des données sur les embauches et la hausse des prix de l’énergie ont compliqué cette situation.

Pendant ce temps, Powell prévoit de rester au Conseil de la Réserve fédérale jusqu’en 2028, ce qui pourrait influencer les futurs débats politiques même après la fin de sa présidence. De plus, les divisions au sein de la banque centrale sont devenues plus visibles suite aux récents désaccords entre les présidents régionaux de la Fed.

Les attentes du marché reflètent désormais l’évolution des perspectives. Selon les données de CME FedWatch, les traders s'attendent à une probabilité de 74,1 % que la Réserve fédérale laisse ses taux inchangés jusqu'en décembre. Par conséquent, les investisseurs croient de plus en plus que les données sur l’inflation détermineront la prochaine décision politique majeure de la Fed.

En relation: Ce que les bénéfices du premier trimestre 2026 des principales sociétés de cryptographie nous disent sur l'industrie