Les actions de Cloudflare (NET) chutent de 3 % alors que les réductions d'effectifs suivent les résultats records du premier trimestre

Table des matières Le 7 mai, Cloudflare a livré ce qui serait normalement un motif de célébration : son chiffre d'affaires trimestriel le plus élevé à ce jour. Pourtant, le marché a réagi avec scepticisme, faisant chuter les actions de 3,3% à 187,23 dollars alors que la société dévoilait d'importantes réductions d'effectifs parallèlement à ses résultats financiers. Cloudflare, Inc., NET La société de réseaux et de sécurité a déclaré un chiffre d'affaires de 639,8 millions de dollars au premier trimestre 2026, ce qui représente une forte hausse de 33,5 % par rapport à l'année précédente et dépassant largement sa fourchette prévue de 620 à 621 millions de dollars. Le bénéfice ajusté de 0,25 $ par action a également dépassé les attentes de 0,23 $ de Street. Pourtant, la célébration est restée en sourdine. Le PDG Matthew Prince a révélé que Cloudflare supprimerait plus de 1 100 postes, soit environ un cinquième de l'ensemble de son personnel, dans le cadre d'un pivot stratégique vers un cadre opérationnel centré sur l'IA. La direction a indiqué que des dépenses de restructuration comprises entre 140 et 150 millions de dollars auraient un impact sur les résultats de l'exercice 2026, tout en affirmant que les projections de flux de trésorerie disponibles ne seraient pas révisées. La clientèle des entreprises continue de croître, les clients dépensant au moins 100 000 $ par an, atteignant 4 416, soit un gain de 25 % sur un an. Le total des obligations de performance restantes a augmenté à 2,543 milliards de dollars, signalant une solide visibilité sur les revenus futurs. L'infrastructure GPU de Cloudflare fonctionne à une utilisation de sa capacité de 70 à 80 %, dépassant considérablement les taux d'utilisation à un chiffre signalés par les principaux hyperscalers du cloud. L'adoption de l'intelligence artificielle interne a explosé de 600 % sur une période de trois mois, avec 97 % du personnel d'ingénierie tirant désormais parti des outils de développement basés sur l'IA. La plateforme Workers de l’entreprise, qui permet une informatique sans serveur à la périphérie du réseau, est devenue une base essentielle pour la création d’agents d’IA et l’exécution d’opérations d’inférence. Pour l'ensemble de l'exercice 2026, la direction prévoit un chiffre d'affaires compris entre 2 805 et 2 813 millions de dollars avec un BPA ajusté de 1,19 à 1,20 $. Les prévisions pour le deuxième trimestre, comprises entre 664 et 665 millions de dollars, suggèrent une croissance d'environ 30 % d'une année sur l'autre, ce qui représente un ralentissement par rapport au rythme du premier trimestre qui préoccupait certains acteurs du marché. La société a enregistré une perte d'exploitation GAAP de 62 millions de dollars au premier trimestre. Pour atteindre le bénéfice non-GAAP de 73,1 millions de dollars, il a fallu environ 135 millions de dollars d'ajustements, principalement pour la rémunération à base d'actions. Les flux de trésorerie disponibles ont totalisé 84 millions de dollars, soit environ 13 % du chiffre d'affaires trimestriel. La marge brute GAAP s'est établie à environ 76,1 %, la contraction étant attribuée au déplacement de la composition des revenus vers des offres axées sur les développeurs et qui génèrent des marges plus faibles. Cloudflare affiche actuellement un multiple cours/bénéfice à terme proche de 80x, nettement supérieur à la médiane de 26,5x du secteur informatique. Le rendement des capitaux propres selon les PCGR mesure -28,4 % tandis que le rendement du capital investi s'élève à -5,2 %. Les initiés de la société ont cédé 636 246 actions évaluées à 125,3 millions de dollars au cours des 90 derniers jours. Le PDG Matthew Prince a vendu 52 384 actions en mars au prix moyen de 209,08 $ par action. Les investisseurs institutionnels contrôlent 82,68 % des actions en circulation. Trek Financial LLC a initié une nouvelle position au quatrième trimestre, acquérant 9 094 actions d'une valeur d'environ 1,79 million de dollars. La communauté des analystes maintient une note d'achat modéré – composée de 18 recommandations d'achat, cinq notes de conservation et une de vente – avec un objectif de prix consensuel de 236,68 $, suggérant une hausse potentielle d'environ 22 % par rapport aux niveaux actuels. Susquehanna a relevé son objectif de cours de 190 $ à 200 $ après la publication des résultats. Wells Fargo maintient une position surpondérée avec un objectif de cours de 270 $. Les actions se sont négociées entre 143,00 $ et 260,00 $ au cours de la dernière année, avec une moyenne mobile sur 50 jours à 206,07 $ et une moyenne mobile sur 200 jours à 200,42 $.