Aperçu des résultats du quatrième trimestre de Constellation Brands (STZ) : Wall Street se prépare à la volatilité

Alors que la communauté des investisseurs attend avec impatience les résultats financiers de Constellation Brands pour le quatrième trimestre de l'exercice 2026, dont la publication est prévue le 8 avril, les prévisions des analystes occupent le devant de la scène. L'estimation consensuelle du bénéfice par action se situe dans une fourchette étroite de 1,71 à 1,74 dollars, mais la prévision de 1,59 dollars de l'analyste d'UBS Peter Grom se révèle être une projection plus prudente. Sur le plan des revenus, les attentes s'échelonnent entre 1,87 et 1,9 milliard de dollars, ce qui représente une baisse d'une année sur l'autre d'environ 12 à 13 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette contraction attendue est largement attribuée à la division Vins et Spiritueux, où une baisse significative de 57,6 % sur un an, à environ 194,97 millions de dollars, est attendue, résultant principalement de la cession par la société d'une partie substantielle de ce segment d'activité.

À l’opposé, le portefeuille de bières, dominé par les marques de premier plan Modelo et Pacifico, fait preuve d’une résilience remarquable. Les ventes nettes du segment de la bière devraient rester relativement stables à 1,71 milliard de dollars, tandis que les prévisions de bénéfice d'exploitation devraient s'établir à 573,63 millions de dollars, en légère baisse par rapport aux 623,80 millions de dollars enregistrés au cours de la même période de l'année dernière. Le marché des options intègre une variation potentielle des prix de ±5,6 % après l'annonce des résultats, dépassant la fluctuation moyenne du titre après les bénéfices de 2,89 % au cours des quatre derniers trimestres. Cette volatilité implicite accrue souligne l’incertitude considérable des marchés concernant les résultats à venir.

Récemment, l'analyste d'UBS Peter Grom a relevé son objectif de cours pour Constellation Brands de 168 $ à 176 $, réitérant sa recommandation d'achat. Cependant, il a également averti que les attentes des investisseurs ont augmenté avant la publication et que les données historiques suggèrent que le titre pourrait ne pas rebondir de manière constante, même après des résultats positifs. Grom estime que toute faiblesse post-bénéfice serait probablement de courte durée. En revanche, l'analyste d'Evercore ISI, Robert Ottenstein, est plus optimiste, prévoyant un BPA de 1,73 $ qui dépasse les estimations du consensus. Il s'attend à ce que les ventes de bière dépassent les projections de Street, citant les commentaires favorables des distributeurs et le renforcement des tendances en matière de volume de bière comme principaux moteurs de ses perspectives haussières.

La domination continue de Modelo en tant que l'une des marques de bière les plus performantes sur le marché américain est un facteur important qui contribue à la performance positive de Constellation Brands depuis le début de l'année. Ottenstein reconnaît les difficultés potentielles en matière de marge dues aux pressions sur les coûts, mais considère l'environnement global de la demande comme solide. Grom partage ce point de vue, soulignant une dynamique favorable dans la catégorie et une expansion constante de la part de marché. Avec un consensus de notation d'achat modéré à Wall Street, comprenant neuf recommandations d'achat, cinq notes de conservation et une note de vente au cours des trois derniers mois, l'objectif de prix consensuel s'élève à 169,00 $. Au cours du mois dernier, Constellation Brands a généré un rendement de 2,7 %, dépassant la baisse de 4,2 % de l'indice composite S&P 500. Le titre maintient actuellement un classement Zacks n°3 (Hold), l'annonce des résultats financiers du quatrième trimestre étant prévue pour le 8 avril.