Les avoirs en Bitcoin des entreprises ont atteint 1,15 million de BTC au premier trimestre
5,47 % de l’offre totale de Bitcoin en circulation est désormais bloquée dans les trésoreries des entreprises, les sociétés publiques détenant désormais 1,15 million de Bitcoin dans leurs bilans. Un rapport publié par Bitwise Asset Management a montré que les sociétés cotées en bourse ont ajouté 50 351 $ BTC au cours du premier trimestre 2026, ce qui représente une augmentation de 4,6 % d'un trimestre à l'autre. Cette croissance survient à l’un des moments les plus chaotiques de l’histoire récente du marché, avec le conflit iranien et le choc de l’approvisionnement énergétique qui en a résulté, provoquant une nouvelle vague de volatilité sur les marchés Bitcoin, crypto et traditionnels du monde entier.
Malgré un bon trimestre pour l’adoption du Bitcoin par les entreprises, lorsque l’on regarde au-delà des seuls chiffres, le tableau devient moins convaincant. Le fait est que l’accumulation n’était pas répartie de manière égale entre plusieurs entreprises, mais plutôt fortement concentrée.
Stratégie portée au cours du trimestre
La stratégie a ajouté environ 89 000 $ BTC au seul premier trimestre. La société détient désormais 818 334 $ BTC fin avril, acquis à un coût moyen d'environ 75 537 $ par pièce. Michael Saylor a continué à acheter chaque semaine pendant le krach de février, pendant le choc pétrolier, jusqu'à chaque bougie rouge. Strategy publie aujourd'hui (5 mai) ses résultats complets du premier trimestre après avoir déjà divulgué une perte non réalisée de 14,46 milliards de dollars sur ses avoirs en Bitcoin au cours du trimestre, lorsque le $ BTC a chuté de plus de 20 %, sa pire performance au premier trimestre depuis 2018.
La stratégie représente désormais environ 66 % de tous les Bitcoins détenus en bourse.
La métaplanète s'est levée pendant que MARA se retirait
L’autre moteur notable du premier trimestre a été Metaplanet. La société cotée à Tokyo a acquis 5 075 $ BTC pour environ 400 millions de dollars à un prix moyen d'environ 79 900 $, portant son avoir total à 40 177 $ BTC. C’était suffisant pour dépasser MARA Holdings et revendiquer la troisième plus grande trésorerie Bitcoin d’entreprise au monde, derrière Strategy et Twenty One Capital à 43 514 $ BTC.
MARA s'est déplacée dans la direction opposée. Le mineur a vendu 15 133 $ BTC entre le 4 et le 25 mars pour environ 1,1 milliard de dollars afin de gérer ses dettes. Il a commencé l'année avec environ 53 822 $ BTC et a terminé mars à 38 689 $. MARA n’était pas non plus le seul mineur à décharger. Les mineurs cotés en bourse ont vendu collectivement plus de 32 000 $ BTC au premier trimestre 2026, dépassant les ventes totales des mineurs pour l'ensemble de 2025.
Conviction contre survie
La divergence entre ceux qui achetaient et ceux qui vendaient au premier trimestre raconte la véritable histoire derrière le chiffre de 1,15 million. La stratégie et la métaplanète s’accumulaient dans une peur extrême. Les mineurs liquidaient pour rester solvables. Une partie a traité Bitcoin comme un actif de réserve à long terme. L’autre l’a traité comme un passif du bilan qui devait être éliminé.
Cette scission soulève une question que le marché n’a pas encore pleinement prise en compte. La stratégie à elle seule détient plus de 818 000 $ BTC à un coût moyen seulement 4 % inférieur au prix actuel. Si le $ BTC chute de manière significative en dessous de cette base, la société qui a porté toute la tendance à l’accumulation du premier trimestre se retrouverait avec des milliards de pertes non réalisées avec une exposition à effet de levier. L’adoption du Bitcoin par les entreprises est en croissance. Mais à l’heure actuelle, c’est grâce à la conviction d’une entreprise plus que toute autre chose que cette croissance se développe.