Les entreprises possèdent désormais 6 % de tout l’Ethereum : l’ETH est-il un favori institutionnel ?

L’accumulation d’Ethereum montre un net changement structurel. Au niveau macro, l’accumulation de baleines commence à absorber la baisse. Deux nouvelles adresses de baleines $ETH ont également retiré 125,91 millions de dollars d'ETH.

Leurs modèles d’achat reflètent étroitement le comportement d’accumulation antérieur lié à Bitmine. Cela s’inscrit dans le contexte de l’inclusion préliminaire de Bitmine dans l’indice Russell 3000.

Cependant, Bitmine n’est pas la seule entreprise à ajouter $ETH à son bilan. Comme le montre le graphique ci-dessous, les réserves des entreprises en $ETH ont désormais atteint 16 milliards de dollars.

Selon les données de CoinGlass, les entreprises disposant de réserves stratégiques d’Ethereum détiennent collectivement 7,33 millions de dollars d’ETH. Cela signifie qu’environ 6 % de l’offre totale d’Ethereum figure désormais dans les bilans des entreprises.

Source : CoinGlass

C’est notamment là que les sorties d’ETF commencent à peser davantage. Jusqu’à présent, ces sorties de capitaux ont pesé sur le sentiment, contribuant à la correction de 8 % d’Ethereum en mai.

Cependant, la diminution de l’exposition institutionnelle via les ETF Ethereum, parallèlement à l’augmentation des participations des entreprises, laisse présager un repositionnement structurel précoce autour d’Ethereum.

Les ETF Ethereum ajoutent au récit haussier

Les sorties d’ETF [$ETH] d’Ethereum s’accumulent également.

Jusqu'à présent, en mai, les ETF Ethereum ont enregistré environ -300 millions de dollars de flux nets, ce qui signifie que les investisseurs réduisent leur exposition à l'actif.

Ceci est également étayé par les rapports d’AMBCrypto soulignant une baisse de 5 % de la propriété institutionnelle de BlackRock ETF, ainsi que la sortie de Harvard de sa position dans l’Ethereum ETF.

Source : SoSoValue

Sur le plan technique, l'impact est notable.

Ethereum [$ETH] est en baisse d'environ 8,9 % en mai, soit près de 8 fois plus faible que le léger recul de 1,37 % de Bitcoin [BTC]. Cela indique que les performances d’Ethereum au deuxième trimestre sont davantage motivées en interne plutôt que de suivre de près Bitcoin, marquant la deuxième divergence clé de ce cycle.

La première divergence ? Le récit croissant de « détention » pour Ethereum, même si l’exposition basée sur les ETF continue de diminuer.

Résumé final

Les sorties d’ETF reflètent la réduction des risques institutionnels et pèsent sur le sentiment, contribuant à la correction de 8 % d’Ethereum en mai.

La hausse des avoirs des entreprises en $ETH parallèlement à l’accumulation de baleines suggère un changement structurel de positionnement à plus long terme, même si l’exposition aux ETF diminue.