Les échanges cryptographiques poursuivent le marché des matières premières TradFi alors que les écarts de prix persistent
Les bourses de crypto-monnaie prennent une part de marché croissante des plates-formes de négociation financières traditionnelles (TradFi) grâce aux produits de matières premières tokenisés, mais l'adoption généralisée des métaux précieux tokenisés reste limitée par des problèmes de prix et de liquidité.
Les contrats perpétuels sur l'argent ont atteint environ 40 % du volume équivalent du contrat Comex Silver (SI) à son apogée, le plus grand marché à terme sur l'argent au monde, qui représente plus de 70 % du volume mondial des contrats à terme sur l'argent négociés en bourse, selon un rapport publié jeudi par Binance Research.
En mars et avril, l’argent symbolique représentait respectivement 14,90 % et 14,98 % du volume du Comex, contre seulement 1,37 % en janvier.
La croissance suggère que les échanges cryptographiques captent davantage de demande d'exposition 24 heures sur 24 aux actifs traditionnels, en particulier aux perpétuels liés aux métaux, mais les analystes de Kaiko ont déclaré que la profondeur de la liquidité et la formation des prix constituent toujours des obstacles majeurs à une adoption plus large par les investisseurs traditionnels.
Volume agrégé moyen de TradFi-Perps par rapport aux principaux équivalents à terme sur les bourses traditionnelles. Source : Recherche Binance
Les acteurs de Crypto TradFi ont besoin de prix fiables et d’une forte liquidité
Les matières premières tokenisées offrent des échanges 24h/24 et 7j/7, ce qui peut créer des vulnérabilités par rapport aux contrats à terme sur l'or et l'argent TradFi, où la clôture des vacances et du week-end crée "des disjoncteurs naturels qui protègent réellement la qualité du marché", a déclaré Laurens Fraussen, analyste de recherche chez Kaiko, à Cointelegraph.
Cela expose les matières premières tokenisées à une dette de carnet de commandes dégradée, à des spreads élargis et à des prix de référence moindres sur les sites traditionnels fermés.
Les anciennes offres de matières premières évitent ces problèmes grâce à une compensation centralisée, une liquidité consolidée, des contrats standardisés et des « heures de fonctionnement coordonnées qui évitent les déserts de liquidité », a déclaré Fraussen, ajoutant que la cryptographie a besoin de « une meilleure abstraction de la chaîne et une agrégation unifiée des liquidités » pour rivaliser avec TradFi.
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Malgré les problèmes d'infrastructure, les investisseurs en or tokenisés ont dépassé les volumes de transactions à terme sur l'or de plusieurs bourses régionales de matières premières, une tendance qui s'accélère mensuellement, selon Binance Research.
Figure 3 : Volume cumulé moyen des contrats à terme sur or et sur or dans les bourses régionales, en mars
Binance Research a également déclaré que les titres perpétuels sur l'or ont dépassé plusieurs bourses régionales de matières premières en mars, atteignant 401 % par rapport aux transactions à terme sur l'or sur la bourse japonaise de contrats à terme sur les matières premières énergétiques TOCOM, 228 % sur le Multi Commodity Exchange (MCX) indien et 216 % sur le Dubai Gold & Commodities Exchange (DGCX).
Binance a attribué une partie de cette croissance aux « événements changeant le marché » qui se produisent régulièrement le week-end, ce qui exposerait les investisseurs à des risques d'écart via les lieux traditionnels fonctionnant selon les heures de négociation habituelles.
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