Crypto pour les conseillers : sous la surface de la crypto

Dans le bulletin d'information d'aujourd'hui, Andy Baehr de GSR examine comment, dans un marché au point mort, les conseillers construisent tranquillement des allocations cryptographiques durables, allant au-delà du $ BTC et gagnant plus de confort dans cette classe d'actifs.

Ensuite, dans « Ask an Expert », Patrick Velleman de Valdora commente la façon dont les conseillers financiers peuvent s'adapter à la tendance croissante des allocations cryptographiques durables.

-Sarah Morton

L'été arrive. Construisez votre noyau.

Les marchés de la cryptographie semblent peu énergiques et ambivalents. Mais, sous la surface, les investisseurs recherchent la bonne maison à long terme dans la cryptographie. Il est temps de se positionner pour le prochain changement de saison.

La question finit par trouver chaque personne crypto. Un ami, un parent, un client demande : "Je souhaite ajouter de la crypto. Que dois-je réellement posséder ?"

Avant de répondre, soyons honnêtes sur le contexte actuel.

Des rallyes sans fusée d'appoint

La bonne nouvelle : les prix des cryptomonnaies augmentent. La moins bonne nouvelle : ils ne font que dériver. Bitcoin est passé du milieu des 60 000 $ aux 70 000 $, l'éther ($ ETH) d'environ 1 800 $ à 2 300 $ et Solana ($SOL) au milieu des années 80. Mouvement sans élan. Des progrès sans impulsion – et plus que quelques rassemblements de trombone tristes qui se sont estompés avant de pouvoir s’appuyer sur eux-mêmes.

Le sentiment d’… ambivalence… était si palpable que nous avons développé une jauge Conviction/Ambivalence. Au premier trimestre 2026, nous avons atteint une ambivalence maximale. D’autres signaux vont dans le même sens. Les taux de financement des contrats à terme perpétuels, qui reflètent clairement l’appétit pour l’effet de levier, ont été constamment faibles, voire négatifs. Les taux d'emprunt DeFi sur Aave ont dérivé vers 3 % avant un récent exploit, contre plus de 20 % dans les semaines qui ont suivi les élections de 2024 et 5 à 7 % dans des conditions plus typiques. L’argent rapide est ailleurs : pétrole, actions, marchés de prédiction. La volatilité est à la fois un aimant et un produit des marchés chauds, et à l’heure actuelle, la cryptographie manque des deux.

La jauge de conviction mesure un ratio moyen entre les rendements hebdomadaires et les rendements quotidiens. Source : RSG

Cela contraste fortement avec le rallye des deuxième et troisième trimestres de l'année dernière, qui avait de la vitesse, de la puissance et de l'ampleur. $ETH a mené. $SOL a poussé fort en août et septembre. La loi GENIUS a ajouté du carburant. C'était un marché avec une réelle conviction.

Le changement plus lent qui compte le plus

Et pourtant, sous la surface, quelque chose de plus durable se produit : les investisseurs à long terme et leurs conseillers sont de plus en plus à l’aise en matière d’allocation aux cryptomonnaies. Ce changement n’inonde pas X comme le fait une hausse des taux de financement. Personne ne publie de graphiques sur les conseillers qui construisent discrètement leurs allocations, mais c'est l'iceberg qui compte. Avec le temps, les effets se feront sentir et ils seront durables.

Et pour ces répartiteurs, $ BTC à lui seul n’est plus la réponse. Son rôle a été clarifié en tant qu’actif macro, qui peut même se comporter de manière défensive lorsque les marchés se contractent. Mais on demande aux conseillers d'aller plus loin. Les clients veulent être exposés à l'histoire de la croissance de la blockchain : la tokenisation, les pièces stables, l'infrastructure de première couche qui est désormais au premier plan de l'actualité économique.

Alors, quel devrait être réellement le noyau ?

Notre réponse est simple : $BTC, $ETH et $SOL. Le trio de puissance. Les survivants du cycle. Deux thèmes distincts sur trois actifs : $ BTC comme actif macro majeur, avec $ ETH et $ SOL comme couches sur lesquelles s'installe l'histoire de croissance de la blockchain. Au coude à coude, véritablement en compétition et, selon nous, susceptibles de gagner tous les deux.

Cependant, une position de base solide devrait faire plus que rester là. Les actifs de preuve de participation comme $ETH et $SOL peuvent générer du rendement grâce au jalonnement, un flux de retour que les détenteurs passifs laissent souvent sur la table. Et vous voulez un produit qui s’oriente vers le marché : un produit qui lit différents environnements et ajuste les pondérations pour rechercher un rendement excédentaire, plutôt que de maintenir des pondérations fixes à chaque régime.

C'est beaucoup demander. Nous avons donc lancé un ETF pour vous faciliter la tâche.

L'ETF GSR Crypto Core3 (BESO) regroupe les principaux $ BTC, $ ETH et $ SOL, avec des récompenses de mise sur $ ETH et $ SOL, ainsi qu'un rééquilibrage hebdomadaire actif axé sur la recherche. Au fil du temps, les investisseurs rechercheront des titres satellites – secteurs, thèmes et facteurs. Mais Core3 est conçu pour bien faire le premier travail : la version bêta du marché principal de la cryptographie, avec le jalonnement et la gestion active intégrés.

gsretps.io/etf/beso

- Andy Baehr, directeur général, Asset Management chez GSR *

Demandez à un expert

Q. En quoi l’investissement et le trading d’actifs numériques diffèrent-ils des actifs traditionnels ?

La plus grande différence pratique est que tout se passe sur la blockchain. Les avoirs, les transactions, les stratégies, et même le comportement d'un protocole au fil du temps, tout cela est visible. Toute personne disposant d'une adresse de portefeuille et d'un explorateur de blocs peut voir ce que vous possédez et ce que vous avez fait. C’est un niveau de transparence que les marchés traditionnels n’offrent tout simplement pas. Cela modifie l’environnement informationnel dans lequel les clients/utilisateurs opèrent.

La deuxième différence est que la découverte des prix se déroule 24h/24 et 7j/7, ce qui signifie que la volatilité ne fait jamais de pause non plus. Ensuite, il y a l’auto-garde. Dans la finance traditionnelle, la garde est le problème de quelqu'un d'autre et bien souvent assurée. Dans le domaine des actifs numériques, ce sera votre problème de savoir si