Le fondateur de Crypto explique pourquoi la « saison Altcoin » pourrait ne pas revenir comme avant
Le secteur de la cryptographie est confronté à une crise structurelle après six années de déclin, où des valorisations de 4 000 milliards de dollars masquaient un manque de capitaux entrants réels.
Les projets avec des approvisionnements bloqués jusqu'à 90 % ont permis aux équipes et aux initiés de manipuler les prix et d'extraire des liquidités auprès des investisseurs particuliers actuels.
L’Altcoin Season Index s’élève actuellement à 41 points, restant loin du sommet de 78 atteint en septembre 2025.
Le co-fondateur de Glyde, connu sous le nom de Sweep, a émis un sévère avertissement concernant l'avenir d'Altcoin Season. L’expert a expliqué que les problèmes du secteur ne sont pas des défauts macroéconomiques mais plutôt des défauts structurels de distribution.
Les Altcoins ne reviennent pas et cela n'a rien à voir avec la macro. L'industrie est en train de mourir depuis 6 ans et ce cycle a été la distribution finale
La bulle n’était pas dans les prix, mais dans la valorisation. Chaque chiffre que vous avez vu ce cycle était un mensonge et la capitalisation boursière totale de la cryptographie à…
– Balayage (@0xSweep) 19 avril 2026
Les chiffres de capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars sont, selon Sweep, une illusion créée par des approvisionnements bloqués et des prix manipulés. L’argent réel entré dans l’écosystème ne représente qu’une fraction des valeurs officiellement déclarées.
Un jeton avec une capitalisation boursière de 2 milliards de dollars et un flottant de seulement 5 % ne possède que 100 millions de dollars de valeur négociable. Le reste est constitué de stocks d’équipe qui exercent constamment une pression à la baisse sur les prix.
L'analyse technique révèle que le modèle d'extraction commence avec les lancements où 90 % de l'approvisionnement reste verrouillé. Cela permet de présenter des valorisations massives entièrement diluées (FDV) qui ne correspondent pas à la liquidité réelle inscrite dans les livres.
Par la suite, les teneurs de marché utilisent des prêts et des options pour générer des mouvements artificiels dans des carnets de commandes restreints. Cette tactique vise à attirer des liquidités de détail avant que les équipes ne vendent leurs positions pendant les rallyes.
Ingénierie de l’extraction et épuisement des investisseurs
Le processus culmine dans une phase où les traders à découvert sont incités à payer des taux de financement négatifs. De cette manière, les protocoles collectent des frais auprès des traders qui tentent de parier contre la surévaluation.
Parce que le capital de soutien est vendu pendant les périodes de reprise, les projets ne parviennent pas à se redresser après un krach. Cette absence de rebond est ce qui différencie le cycle actuel des marchés haussiers historiques.
L’actuel Altcoin Season Index montre une légère reprise par rapport au minimum de 12 enregistré en avril 2025. Cependant, la domination du Bitcoin reste la force dominante dans le paysage financier numérique.
Malgré la crise, des actifs spécifiques comme SIREN et DEXE ont enregistré des gains allant jusqu'à 872 %. Ces exceptions confirment que le capital recherche désormais des niches très spécifiques plutôt qu’une poussée généralisée.
Sweep soutient que cet effondrement est un nettoyage nécessaire pour l’écosystème crypto. Seule l’élimination de ces modèles extractifs permettra une véritable relance basée sur l’utilité et le capital réel, et non sur l’ingénierie.
Historiquement, les structures altcoin favorisent les initiés plutôt que le public. La fin de la traditionnelle saison Altcoin ouvre la voie à une étape de plus grande transparence et de plus grande maturité sur les marchés.