Crypto Powerhouse A16z lève 2,2 milliards de dollars pour son cinquième fonds
La branche crypto d'Andreessen Horowitz, A16z Crypto, a levé 2,2 milliards de dollars pour son cinquième fonds dédié à la cryptographie, un autre pari important sur une industrie qui souffre encore de la gueule de bois de son dernier boom mais désormais armée d'un discours plus mature : moins de frénésie spéculative, plus d'infrastructure financière.
Le fonds sera dirigé par l'associé directeur Chris Dixon et les associés commandités Ali Yahya, Guy Wuollet et Eddy Lazzarin, CTO d'A16z Crypto, que la société promeut au rang d'associé commandité. Dans un article de blog partagé avec Forbes avant l’annonce, les partenaires ont souligné les pièces stables, la tokenisation, les contrats à terme perpétuels, les marchés de prédiction et les agents d’IA comme les domaines d’investissement les plus prometteurs de la cryptographie.
"Les logiciels deviennent plus complexes et plus difficiles à faire confiance. Les systèmes d'IA sont puissants et largement opaques. L'infrastructure sur laquelle Internet fonctionne est plus consolidée que jamais. Dans cet environnement, les propriétés que les réseaux cryptographiques ont été conçus pour fournir deviennent plus précieuses, pas moins", ont écrit les partenaires.
Il s’agit d’un fonds important selon presque tous les standards de capital-risque, mais plus petit pour A16z Crypto. Son fonds précédent, annoncé en 2022, a levé 4,5 milliards de dollars, alors le plus grand fonds cryptographique individuel jamais levé. Mais il est arrivé au milieu de l’effondrement de TerraUSD, qui a effacé des dizaines de milliards de valeur presque du jour au lendemain, et quelques mois seulement avant l’implosion de FTX et une vaste répression réglementaire qui a remodelé le marché américain de la cryptographie.
Cette fois, la société ne promet pas une révolution Web3 mais affirme qu’une poignée de produits cryptographiques trouvent enfin des marchés réels – bien que les prix restent inférieurs à leurs niveaux d’avant octobre 2025 après une vente brutale qui a effacé plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier et fait chuter de nombreux jetons.
« Les fondateurs que nous soutenons avec ce fonds de 2,2 milliards de dollars travaillent sur la partie du cycle qui retient moins l’attention et produit davantage de valeur durable : transformer de nouvelles infrastructures en produits que les gens utilisent quotidiennement », ont écrit les partenaires.
L’exemple le plus frappant est celui des pièces stables, qui sont de plus en plus utilisées pour les paiements transfrontaliers, l’épargne en dollars et le règlement. A16z Crypto pointe également du doigt les marchés des capitaux, où les blockchains ont trouvé un attrait plus sérieux. Les contrats à terme perpétuels deviennent un nouveau lieu de découverte des prix, les marchés de prédiction se sont imposés et la tokenisation est devenue l'une des rares nouveautés cryptographiques que Wall Street est prête à adopter.
Enfin, le paysage réglementaire est très différent. En 2022, la thèse ensoleillée du Web3 de l’entreprise s’est heurtée à un marché en ruine, à une vague de mesures coercitives et à un profond scepticisme à Washington. Aujourd’hui, la cryptographie bénéficie de son accueil le plus amical à ce jour, et l’industrie a son premier règlement fédéral majeur dans la loi GENIUS, la loi stable sur les pièces de monnaie signée l’année dernière.
La collecte de fonds intervient dans un contexte de concurrence renouvelée entre les investisseurs les plus connus de la cryptographie. Katie Haun, ancienne associée générale d'Andreessen Horowitz, a annoncé lundi 1 milliard de dollars pour de nouveaux fonds axés sur la cryptographie avec une extension aux agents d'IA, soulignant comment certains des principaux investisseurs du secteur se repositionnent autour des mêmes thèmes.