Le stockage sécurisé du géant de la crypto-monnaie franchit une étape à neuf chiffres, alimenté par une demande en plein essor pour des services générateurs de rendement qui ont amassé plus d'un quart de milliard de dollars.

Table des matières Kraken DeFi Earn a dépassé 300 millions de dollars de dépôts totaux, avec son Bitcoin Vault contribuant à plus de 70 millions de dollars. Le coffre-fort convertit les BTC inactifs en positions de rendement structurées via des protocoles DeFi approuvés. Elle fonctionne selon une stratégie de prêt supervisé, évitant totalement la spéculation directionnelle. Le rendement provient de l’écart entre les coûts d’emprunt et les rendements des pièces stables déployées. Le coffre-fort ne nécessite aucune gestion active de la part des déposants à aucun moment. Le coffre-fort fournit du BTC comme garantie aux protocoles de prêt, puis emprunte des pièces stables contre celui-ci. Ces pièces stables sont déployées dans des stratégies de rendement pré-approuvées sur les marchés en chaîne. Les sites cibles incluent Aave, Euler et Morpho pour les prêts de pièces stables. Les actifs du monde réel et les paires AMM neutres sur le marché sur des plateformes comme Curve reçoivent également des allocations. Chaque stratégie est choisie parce que les rendements attendus dépassent les coûts d’emprunt. Sentora Research a récemment marqué le jalon du coffre-fort sur X. SentoraHQ a noté que le Bitcoin Vault à lui seul dépassait les 70 millions de dollars peu de temps après son lancement. Kraken DeFi Earn a dépassé les 300 millions de dollars de dépôts, le Bitcoin Vault récemment lancé contribuant déjà à plus de 70 millions de dollars ! pic.twitter.com/IIib7DPQiV — Sentora (@SentoraHQ) 29 mai 2026 Cette croissance reflète le fort intérêt des déposants pour les stratégies de rendement basées sur le BTC. La conception du coffre-fort se concentre sur la productivité sans nécessiter de spéculation sur les prix. Les avoirs BTC inactifs sont exploités selon un processus contraint et structuré. L'effet de levier est utilisé dans ce coffre-fort, mais son application diffère du trading sur marge typique. Le trading sur marge CEX implique souvent un effet de levier de 5x à 100x sur les paris directionnels. Le Bitcoin Vault utilise un seul emprunt supervisé avec un tampon de 10 à 20 % inférieur aux ratios de garantie maximum. La stratégie maintient la neutralité du marché tout au long de ses opérations. Si la valeur du BTC chute, les systèmes automatisés se désendettent avant que les seuils de liquidation ne soient approchés. Le coffre-fort n'utilise pas de stratégies de levier ou de boucle récursives. La garantie BTC est déposée une fois, les pièces stables sont empruntées une fois et le capital est déployé dans des lieux approuvés. Il n’existe pas de cycle de re-dépôt qui aggrave l’exposition aux prix du BTC sur plusieurs boucles. Cette structure à cycle unique limite considérablement le risque global. Il maintient l'effet de levier défini, traçable et régi par un rééquilibrage automatisé à tout moment. Le coffre-fort utilise kBTC, le jeton Bitcoin enveloppé de Kraken sur Ethereum, comme format de garantie. Le BTC natif ne peut pas opérer directement sur l’infrastructure de prêt et de liquidité d’Ethereum. Le kBTC est échangeable individuellement contre du Bitcoin, sans frais. Pour les utilisateurs Kraken existants, ce wrapper n’introduit pas de nouveau risque de garde. Il étend simplement une relation de confiance existante dans l’environnement onchain. Sentora applique un modèle de gestion des risques à trois niveaux dans toutes les opérations de coffre-fort. Le premier niveau implique une recherche formelle et une diligence raisonnable avant le déploiement de tout capital. Plus de 60 protocoles répartis sur 17 réseaux ont fait l’objet d’un examen technique et économique. L’historique d’audit, les dépendances Oracle et les mécanismes de liquidation sont tous examinés. Aucun protocole n'entre dans la liste approuvée sans avoir terminé ce processus d'examen. La deuxième couche est un système automatisé en chaîne qui agit comme un coupe-circuit 24h/24 et 7j/7. Il suit en permanence les ratios de garantie, les coûts d’emprunt et les seuils de liquidation en temps réel. Si les seuils de sécurité sont dépassés, le coffre-fort rappelle de manière autonome le capital et rembourse la dette. Ce processus peut se produire au sein d’un même bloc lorsque les conditions du marché l’exigent. Depuis janvier 2021, le coffre-fort n’a enregistré aucune liquidation sur tous les déploiements. Le troisième niveau consiste en une surveillance quantitative hors chaîne dans six catégories de risques. Ceux-ci incluent la concentration, la liquidité, le taux d’intérêt, la durée, l’effet de levier et la corrélation. Des mesures telles que Val01 et Exit Maturity aident à tester les positions par rapport aux pires scénarios de marché. La liquidité disponible est évaluée pour confirmer des conditions de sortie propres pour chaque position. Les mouvements des grands exploitants susceptibles de modifier les conditions du marché sont également suivis en permanence. Les retraits du coffre-fort sont disponibles via une fenêtre standard de cinq jours. Cette période permet au système de sortir de plusieurs stratégies tout en minimisant les coûts de dérapage. Le délai de retrait devrait se raccourcir à mesure que les dépôts augmentent et que les flux s’intensifient. Des audits indépendants réalisés par Spearbit et 0xMacro ont examiné l’infrastructure du coffre-fort. La philosophie déclarée de Sentora reste le retour du capital avant le retour sur capital.