La crypto-monnaie reste ferme alors que les actions américaines atteignent de nouveaux sommets, mais la prudence prévaut parmi les traders.
Le Bitcoin a grimpé à 74 935 dollars jeudi, en hausse de 0,7% sur 24 heures et de 5,4% sur la semaine, alors que les actions américaines ont clôturé à des niveaux records suite à des informations selon lesquelles les États-Unis et l'Iran étaient parvenus à un accord "de principe" pour prolonger les négociations au-delà de l'expiration du cessez-le-feu le 7 avril la semaine prochaine.
Le S&P 500 a terminé en hausse de 0,8 % et le Nasdaq 100 de 1,4 %, deux sommets historiques, couronnant un rallye de deux semaines depuis les plus bas de fin mars.
L'Ether a dominé les principaux jetons, en hausse de 8,1 % sur la semaine à 2 360 $, prolongeant la surperformance par rapport au Bitcoin apparue plus tôt cette semaine. XRP a gagné 3,6 % à 1,41 $, le dogecoin a augmenté de 4,8 % à 0,098 $ et Solana a ajouté 2,2 % à 85 $.
Le rallye des actions est en avance sur ce que les autres marchés sont prêts à confirmer. Les rendements du Trésor à long terme ont à peine bougé. L'or se situait à près de 4 800 $. Le brut Brent a grimpé jusqu'à 95 dollars alors que les États-Unis ont poursuivi leur blocus naval du détroit d'Ormuz, qui reste effectivement fermé.
"Les actions expriment essentiellement leur point de vue selon lequel la guerre dans le golfe Persique est pratiquement terminée", a écrit Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers, dans une note.
Les bureaux de produits dérivés de Crypto n'évaluent pas la même conviction. QCP Capital a écrit dans un télégramme diffusé mercredi que le rallye du bitcoin était dirigé par des actions ponctuelles plutôt que comme faisant partie d'un nouveau risque plus large.
Les taux de financement des perpétuels Bitcoin sont toujours négatifs et les intérêts ouverts se sont atténués, ce qui suggère que les shorts s'opposent au mouvement plutôt que de capituler. La volatilité implicite initiale reste modérée, le volume sur un mois se négocie en dessous de celui sur trois mois et les inversions de risque sur 30 jours à 25 delta montrent toujours plus de demande de protection à la baisse que d'exposition à la hausse.
En termes simples, les marchés d’options font preuve de prudence en matière de prix, même si le marché au comptant se redresse. Le coût des options Bitcoin expirant dans les prochaines semaines est inhabituellement calme pour une véritable cassure, et les traders continuent de payer pour se protéger contre une baisse plutôt que de parier sur une hausse plus importante. C'est la signature d'un rebond, pas d'un changement de tendance.
"Les marchés sont peut-être en faveur du cessez-le-feu, mais le risque principal reste non résolu", a écrit QCP. La société a souligné l'écart entre l'uranium enrichi à 60 % de l'Iran et la demande américaine d'uranium enrichi à moins de 20 % comme étant un problème structurel qu'un titre cadre ne peut pas résoudre.
La surperformance de l’éther est le seul signal qui ne peut pas être expliqué par des flux spécifiques au Bitcoin.
Le rapport ETH/BTC, très surveillé – qui suit le prix de l'éther par rapport au bitcoin – a grimpé à environ 0,0315 mercredi, se remettant du plus bas de février 2026 proche de 0,028 et marquant la première période soutenue de force de l'éther par rapport au bitcoin depuis des mois.
Les fondamentaux de la chaîne d'Ethereum s'écartent du prix depuis des semaines, les transactions réseau atteignant un record de 200,4 millions au premier trimestre et l'offre de pièces stables atteignant un sommet historique de 180 milliards de dollars.
Les traders peuvent regarder la prochaine séance d'aversion au risque pour obtenir des indices. L'Ether résiste mieux que le Bitcoin un jour rouge suggérerait que la rotation vers des actifs plus risqués est réelle, tandis qu'une baisse plus forte indiquerait que l'Ether chevauche simplement les traces du Bitcoin avec un bêta plus élevé.
Les traders surveillent également si le cadre américano-iranien survivra aux négociations sur le détroit d'Ormuz et sur le programme nucléaire iranien avant l'expiration du cessez-le-feu la semaine prochaine. La lecture du QCP, selon laquelle il s’agit d’un soulagement plutôt que d’une résolution, est celle qui mérite d’être testée en premier.