Les investisseurs en crypto-monnaie évaluent les options à mesure que le deuxième trimestre se déroule, Ethereum prenant de l'ampleur par rapport au Bitcoin

Alors que le marché entre dans un nouveau trimestre, les prévisions autour des objectifs de fin de trimestre commencent à se développer.

Toutefois, pour évaluer l’orientation potentielle, il est important de regarder en arrière. Le premier trimestre a été baissier, le Bitcoin [$BTC] clôturant en baisse de 22,2 %, sa pire performance trimestrielle depuis 2018.

Ethereum [$ETH], quant à lui, a terminé le trimestre en baisse de 29,36 %, bien qu'il s'agisse toujours d'une amélioration par rapport aux pertes de 45,41 % du premier trimestre 2025.

Cependant, si nous prenons le cycle 2025 comme scénario de base, le rallye de 36,48 % d’Ethereum au deuxième trimestre a surperformé Bitcoin d’environ 1,2x, soulignant le rebond plus fort de $ETH. Cela dit, un récent rapport CryptoQuant suggère que cette tendance pourrait déjà se produire, le mois de mars étant en tête du changement.

Source : TradingView ($ETH/$BTC)

Au cours du mois, Bitcoin a enregistré un gain marginal de +1,83%, tandis qu'Ethereum a progressé de +7,12%, indiquant une nette rotation du capital.

Dans le même temps, la capitalisation boursière de Bitcoin s’est légèrement contractée (-0,43 %), tandis qu’Ethereum a augmenté (+2,97 %), renforçant le récit d’un déplacement des capitaux vers des actifs à bêta plus élevé.

Cette divergence est notamment confirmée par la dynamique du côté de l’offre.

Les sorties de change continues d’Ethereum, par exemple, indiquent une évolution progressive vers une détention à long terme. De plus, les données en chaîne le confirment : le Coinbase Premium Gap s’améliore, signalant un début de reprise.

Pendant ce temps, les adresses actives d’Ethereum continuent d’augmenter, ce qui indique une utilisation croissante du réseau.

Essentiellement, la hausse du ratio $ETH/$BTC à 5,15 % en mars n’était pas un hasard. Au lieu de cela, il était motivé par une combinaison de flux de rotation, de resserrement de la dynamique de l’offre et d’amélioration de l’activité en chaîne.

Naturellement, cela nous amène à la question clé : la configuration est-elle en train de se former pour qu’Ethereum surpasse Bitcoin au deuxième trimestre ?

Les flux institutionnels commencent à rattraper les fondamentaux d’Ethereum

La force d’Ethereum n’est pas toujours pleinement capturée par l’action technique des prix à court terme.

Au lieu de cela, le prix a tendance à être en retard par rapport aux fondamentaux sous-jacents. La logique est simple : dans DeFi, une activité réseau accrue se traduit directement par une demande plus élevée de $ETH. Cependant, cette demande ne se reflète pas immédiatement dans l’évolution des prix.

Au lieu de cela, il s’accumule d’abord sur la chaîne avant d’être finalement pris en compte par le marché.

En regardant le récent rapport CryptoQuant, Ethereum semble se rapprocher de cette phase. Comme le montrent les données, le SMA sur 7 jours du « nombre total de transferts » d’Ethereum a de nouveau dépassé 1,3 million, revisitant les niveaux observés pour la dernière fois au plus haut historique de la mi-février.

Source : CryptoQuant

Pour le contexte, un SMA élevé sur 7 jours du « nombre total de transferts » signale généralement une activité élevée sur la chaîne, reflétant une utilisation plus forte dans les transferts, les échanges et les interactions DeFi.

Plus important encore, les récentes tendances d’accumulation suggèrent que la participation institutionnelle pourrait commencer à rattraper cette force sous-jacente du réseau.

Désormais, combiné à la hausse de l’indice Coinbase Premium, à l’augmentation des adresses actives et aux flux de capitaux plus forts observés en mars, le tableau devient plus constructif.

Ces indicateurs pointent « collectivement » vers la demande en chaîne, la participation des détaillants et des institutionnels montrant les premiers signes d’alignement.

Dans l’ensemble, cela suggère la formation précoce d’une base pour une rotation $ETH/$BTC au deuxième trimestre, Ethereum étant de plus en plus positionné pour surperformer Bitcoin jusqu’à la fin du deuxième trimestre.

Résumé final

La rotation des capitaux en mars et l’amélioration des flux $ETH/$BTC suggèrent un changement de positionnement précoce vers Ethereum.

L’augmentation de l’activité de transfert, l’amélioration de Coinbase Premium et des adresses actives plus élevées indiquent un renforcement de la demande en chaîne, ouvrant la voie à une surperformance d’Ethereum au deuxième trimestre.