Le marché des crypto-monnaies se noie dans un océan de sursaturation alors que la surabondance de pièces déclenche un large déclin

Les marchés de la cryptographie sont confrontés à une pression renouvelée, car le nombre de jetons continue d'augmenter plus rapidement que la valeur créée par ces actifs.

Les acteurs du marché se demandent désormais si les lancements de jetons, les calendriers d'approvisionnement et les modèles de capture de valeur soutiennent toujours l'intérêt à long terme des investisseurs dans l'ensemble du secteur.

Michael Ippolito, co-fondateur de Blockworks, a déclaré que l'industrie de la cryptographie est désormais confrontée à un problème de jetons « existentiels » alors que l'offre continue de croître. Dans une série d’articles sur X, il a déclaré que la capitalisation boursière totale est restée relativement ferme, mais que la valeur moyenne des jetons individuels est restée faible.

Il a écrit que « la pièce moyenne n’est que légèrement supérieure à ce qu’elle était en 2020 » et est en baisse d’environ 50 % par rapport aux niveaux de 2021. Il a également déclaré que la plupart des jetons se négocient désormais environ 80 % en dessous de leurs prix maximaux, ce qui montre que les gains sont restés concentrés sur un petit groupe d'actifs à grande capitalisation.

Le prix et les fondamentaux perdent leur alignement

Ippolito a également déclaré que les prix des jetons n'évoluaient plus aussi étroitement avec les fondamentaux du protocole qu'ils le faisaient en 2021. À cette époque, les prix et les revenus en chaîne évoluaient souvent ensemble. Des données récentes montrent cependant que les revenus des protocoles se sont redressés dans de nombreux cas, contrairement aux prix des jetons.

Il a déclaré que cet écart indique une confiance plus faible dans les jetons en tant qu'outils permettant de capturer la valeur du réseau. Selon lui, « le problème symbolique est existentiel pour cette industrie », car le marché ne récompense plus l’activité et les revenus de la même manière qu’au cours des cycles précédents.

Arthur Cheong, fondateur et directeur général de DeFiance Capital, a reconnu l'urgence de la question. Dans un article sur X, il a déclaré que le marché devait résoudre les problèmes de structure des jetons avant que l’attention ne se tourne encore davantage vers un groupe restreint d’actifs tels que Bitcoin et Ether.

Ce point de vue s’ajoute à la préoccupation croissante selon laquelle les jetons plus petits pourraient continuer à perdre de leur pertinence si les investisseurs continuent de se concentrer sur quelques noms dominants. Cette tendance a soulevé la question de savoir si le marché des jetons au sens large peut encore attirer des capitaux à grande échelle.

Les investisseurs se concentrent désormais sur les actions cryptographiques

Un rapport de février de DWF Labs a déclaré que la demande des investisseurs s'est de plus en plus déplacée des jetons nouvellement lancés vers les sociétés de cryptographie cotées en bourse. Le rapport révèle que plus de 80 % des projets se négocient en dessous du prix de l'événement de génération de jetons, avec des pertes de 50 % à 70 % en trois mois environ.

Andrei Grachev, partenaire de DWF Labs, a déclaré que la plupart des jetons atteignent leur plus haut niveau dans le premier mois suivant leur lancement, puis subissent une pression de vente constante.

Il a déclaré que les parachutages et les premiers déblocages des investisseurs ajoutent souvent plus d’offre au marché, ce qui rend plus difficile le maintien des prix même lorsque les projets restent actifs.