La montée en puissance des crypto-monnaies alimentée par le trading sur marge dans un contexte d'intérêt organique terne

Table des matières Bitcoin a grimpé vers des sommets de deux mois alors que l'activité sur les produits dérivés a alimenté la dernière avancée. L'actif a atteint 79 488 $ avant de baisser à 78 223 $ au cours de la séance. Cependant, Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a déclaré que les marchés à terme, et non la demande au comptant, sont à l'origine du rallye actuel du Bitcoin. Ki Young Ju a déclaré que les traders de produits dérivés mènent le mouvement actuel du Bitcoin. Il a déclaré que la hausse des intérêts ouverts montre que les traders augmentent leur effet de levier sur les marchés à terme. Bitcoin est actuellement axé sur le futur. L'intérêt ouvert est en hausse, mais la demande apparente sur la chaîne reste nette négative malgré les afflux d'ETF et les achats de Saylor. Historiquement, les marchés baissiers prennent fin lorsque la demande au comptant et à terme se redresse. pic.twitter.com/HcCjBQTniL — Ki Young Ju (@ki_young_ju) 27 avril 2026 Il a expliqué : « Ce rallye est axé sur les contrats à terme » et il a souligné les données négatives de la demande en chaîne. Les données CryptoQuant montrent que la mesure de la demande apparente de Bitcoin sur 30 jours reste inférieure à zéro. Pendant ce temps, les acheteurs institutionnels ont poursuivi leurs acquisitions via des achats directs et des fonds négociés en bourse. La société de Michael Saylor, Strategy, a acheté 255 millions de dollars de Bitcoin après avoir acquis 2,54 milliards de dollars la semaine dernière. Dans le même temps, les ETF Bitcoin ont accumulé plus de 2,6 milliards de dollars de BTC ce mois-ci. Pourtant, les mesures en chaîne ne reflètent pas une croissance correspondante de la demande au comptant. Les données CryptoQuant ont montré une demande à terme en territoire fortement positif au cours de la même période. Cependant, Ju a déclaré que les cycles baissiers ne prendraient fin que lorsque la demande au comptant et à terme se rétablirait ensemble. Il a ajouté que les données actuelles ne montrent pas cet alignement. Par conséquent, la structure derrière le rallye Bitcoin reste inégale. Le 23 avril, le Bitcoin est passé de 76 351 $ à 79 447 $ en quelques heures. Ce mouvement a marqué une augmentation de 4,05 % au cours de cette session. Carmelo Alemán, analyste en chaîne chez CryptoQuant, a attribué cette augmentation aux liquidations forcées. Il a déclaré que les traders à découvert ont fermé leurs positions rapidement à mesure que les prix grimpaient. Les intérêts ouverts sont passés de 24,88 milliards de dollars à près de 28 milliards de dollars au cours du rallye. Cette hausse a montré une forte augmentation des positions à terme avec effet de levier. Les liquidations courtes ont dépassé 607,9 millions de dollars en Bitcoin au cours de cette opération. Les liquidations à découvert d'Ethereum ont atteint 580,9 millions de dollars au cours de la même période. Ensemble, les liquidations courtes ont totalisé environ 1,19 milliard de dollars pour les deux actifs. En revanche, les liquidations longues sont restées légèrement supérieures à 111 millions de dollars au total. Alemán a déclaré que le déséquilibre mettait en évidence une forte pression sur les traders baissiers. À mesure que les shorts se fermaient, les achats forcés ont poussé les prix à la hausse. Les données CryptoQuant ont indiqué que l'activité sur les produits dérivés s'est développée plus rapidement que les transactions au comptant. L’effet de levier a donc joué un rôle central dans cette progression. Ju a réitéré que la demande en chaîne montre toujours une faiblesse malgré la hausse des prix. Il a déclaré qu'une demande apparente négative contraste avec une exposition croissante aux contrats à terme. Le Bitcoin s'est échangé à près de 78 223 $ après avoir touché 79 488 $ plus tôt dans la journée. Les intérêts ouverts sont restés élevés, à près de 28 milliards de dollars, au dernier chiffre.