L'actif phare de la crypto-monnaie dépasse le seuil de 78 000 $, mais les indicateurs techniques soulèvent des questions sur sa stabilité à long terme.
Bitcoin a récupéré le niveau de 78 000 $, revisitant une zone de prix qu'il a touchée pour la dernière fois le 17 avril et de nouveau le 22 avril, après s'être négocié dans la fourchette le 3 février.
Cette décision a ravivé le sentiment haussier sur le marché, avec des attentes autour d'une poussée potentielle vers 80 000 $. Cependant, les données sous-jacentes suggèrent que le rallye pourrait manquer du soutien structurel généralement observé au début de cycles haussiers soutenus.
Le motif fractal contrôle la course haussière
Le comportement historique en chaîne, en particulier la relation entre les détenteurs à court terme (STH) et les détenteurs à long terme (LTH) de Bitcoin [BTC], continue d’appeler à la prudence.
Les données d'Alphractal montrent que le prix réalisé du STH reste supérieur à celui du LTH. Au cours des cycles de marché précédents, une tendance haussière confirmée n’a émergé qu’après que le prix réalisé du STH soit tombé en dessous du niveau du LTH – une transition qui reflète une accumulation à long terme plus forte et une pression réduite à court terme.
Source : Alphractal
Cette tendance est apparue de manière constante au cours de plusieurs cycles, mais elle ne s’est pas formée dans la structure actuelle du marché. L’écart persistant entre les deux mesures suggère que des conditions baissières peuvent encore persister sous la surface.
L'analyste de marché Joao Pedro a noté que le marché pourrait avoir besoin de plusieurs semaines supplémentaires avant qu'une transition nette hors de la phase baissière ne se produise. Il a ajouté que le récent mouvement pourrait représenter un plus haut inférieur, laissant la place à une autre baisse.
Ce marché baissier pourrait durer un peu plus longtemps. Au moins encore 5 à 6 mois, c'est ce que je crois.
Les premiers signes d’un changement potentiel
Malgré l’absence d’un croisement haussier confirmé, certains indicateurs suggèrent que les conditions d’une reprise pourraient se développer.
Le ratio de profit de la production dépensée (SOPR) LTH-STH a suivi une tendance à la baisse, se rapprochant du seuil neutre autour de 1,0, avec des niveaux actuels proches de 1,07. Historiquement, cette fourchette reflète une phase de refroidissement du marché, où les prises de bénéfices diminuent et la pression à la vente s'affaiblit.
Source : CryptoQuant
Une chute en dessous de 1,0 a, au cours des cycles passés, marqué des creux locaux et précédé une dynamique haussière plus forte. Cela laisse le marché dans un état de transition, où la stabilité émerge, mais où de nouvelles baisses ne peuvent être exclues.
La faible activité du réseau Bitcoin incite à la prudence
Les fondamentaux de la chaîne continuent de s’écarter de l’évolution des prix, ce qui ajoute aux inquiétudes quant à la durabilité du rallye.
L’activité du réseau a diminué alors même que le prix du Bitcoin grimpe, ce qui suggère que cette décision pourrait être davantage motivée par la demande spéculative que par la croissance organique. Une activité de transaction plus faible et un engagement réduit des utilisateurs indiquent souvent un soutien sous-jacent plus faible à l’expansion des prix.
Les données CryptoQuant montrent que les adresses actives sont passées d'environ 663 000 le 17 avril à environ 620 000 au cours des dernières 24 heures. À une échelle plus large, l'activité a chuté par rapport aux 865 000 environ enregistrés en février, renforçant la tendance à la baisse de la participation aux réseaux.
Source : CryptoQuant
Cette divergence entre le prix et la demande en chaîne augmente le risque que Bitcoin se négocie au-dessus de sa valeur fondamentale, augmentant ainsi la probabilité d'une correction avant qu'une tendance haussière plus durable ne puisse s'installer.
Résumé final
La récupération de 78 000 $ par Bitcoin a ravivé le sentiment haussier, mais cette décision manque de confirmation structurelle solide d'un nouveau cycle.
Une baisse du SOPR en dessous de 1,0 pourrait signaler un plancher local et un potentiel de hausse plus fort sur la base des cycles passés.