L’enthousiasme des crypto-monnaies se heurte à un mur alors que l’appétit des investisseurs pour le Bitcoin se tarit cette année.

La demande apparente de Bitcoin (BTC) est tombée à son plus bas niveau depuis plus d’un an, ce qui montre que la confiance des détaillants se refroidit considérablement. Plus précisément, la mesure s'approche de -160 000 BTC, ce qui est une lecture jamais vue depuis fin avril 2025, citant les données CryptoQuant du 25 mai. À titre de comparaison, le chiffre s'approchait d'un record annuel de 229 000 le 27 mai 2025, ce qui signifie que les niveaux actuels représentent une diminution d'environ 30 % en plus ou moins douze mois. Il convient de noter que la demande apparente a été négative pendant presque toute l’année 2026 jusqu’à présent, avec seulement quelques brèves périodes positives fin février. La demande apparente est une mesure en chaîne utilisée pour mesurer si la pression d’achat de Bitcoin est suffisamment forte pour absorber l’offre nouvellement disponible. En bref, lorsque l’indicateur tombe profondément en territoire négatif, cela tend à signaler que la demande entrante ne parvient pas à suivre le rythme de la quantité de BTC entrant en circulation. Naturellement, la baisse de la demande apparente reflète un changement plus large dans le comportement du marché. Après tout, les achats au comptant représentent un afflux direct de capitaux dans Bitcoin et se traduisent généralement par une croissance plus durable que, par exemple, les contrats à terme à effet de levier. Dans l’ensemble, la lecture négative croissante montre que les détenteurs à long terme effectuent davantage de mouvements, ce qui ajoute une pression du côté de l’offre que la demande au comptant actuelle a du mal à absorber. Au moment de mettre sous presse, le BTC s'échangeait à 77 260 $, en hausse de 0,69 % au cours des 24 heures précédentes, grâce à l'annonce d'un éventuel accord entre les États-Unis et l'Iran, qui a suscité un certain soulagement dans les actifs à risque. La dernière hausse a également été amplifiée par une forte compression des marchés dérivés, avec des centaines de millions de liquidations la veille, parallèlement à une rotation des capitaux hors des altcoins. Compte tenu de la configuration évoquée ci-dessus, les traders sont susceptibles de surveiller de près si la demande au comptant peut se stabiliser davantage. Cependant, les sorties au comptant des ETF Bitcoin restent un obstacle majeur, continuant de contrebalancer l'élan haussier des catalyseurs à court terme, alors que BlackRock décharge à lui seul plus d'un milliard de dollars d'« or numérique ». Pour l'avenir, les données macroéconomiques à venir, en particulier l'inflation américaine (Core PCE) prévue pour le 28 mai, restent la prochaine référence clé, car elles pourraient déterminer si le rallye se prolonge ou s'inverse. Image en vedette via Shutterstock