DeFi a tué la tokenisation, mais ProFi la ramène | Avis

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Dans les années 1840, des milliers d’investisseurs ont financé des lignes ferroviaires non éprouvées pendant la Great British Railway Mania parce qu’ils pensaient que la machine à vapeur constituait une percée du jour au lendemain. Et ça l’était. Mais ce qui a suivi a été un énorme krach du marché, dû au fait que les voies étaient toujours déconnectées, construites indépendamment les unes des autres et manquaient de la standardisation nécessaire à l'interopérabilité. Ce n’est que lorsque le gouvernement est intervenu et a géré les chemins de fer au niveau national que le problème a été résolu. C'est exactement ce qui s'est passé dans la finance décentralisée, ou DeFi.

Résumé

Tokenisation fragmentée DeFi : les premiers projets RWA ont échoué parce qu'ils manquaient d'alignement juridique, d'intégration souveraine et d'infrastructure interopérable, créant des « ombres numériques » au lieu d'une propriété exécutoire.

ProFi intègre la conformité au niveau du protocole : la finance programmable intègre le droit, le règlement et l'autorité souveraine directement dans les rails de la blockchain, transformant la réglementation d'un obstacle en infrastructure.

La tokenisation dirigée par les souverains se développe : des marchés comme l'Arabie saoudite prouvent que les rails RWA alignés sur le gouvernement – ​​et non des expériences sans autorisation – débloqueront le marché projeté de la tokenisation de 30 000 milliards de dollars.

Les investisseurs et les développeurs ont construit des protocoles DeFi isolés les uns des autres, ce qui a entraîné une fragmentation des liquidités et des actifs qui ne peuvent pas être facilement déplacés d'une chaîne à l'autre. Ils ont construit des pistes exceptionnelles, mais celles-ci ne fonctionnent pas bien ensemble. En conséquence, nous assistons aujourd’hui au début d’une nouvelle ère d’implication du gouvernement dans le secteur, synthétisant la loi, le code, les actifs et le capital dans des rails de blockchain de niveau souverain capables de débloquer des milliers de milliards de valeur. Nous appelons cela la finance programmable, ou ProFi.

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La déconnexion institutionnelle

Les leaders du web3 ont toujours affirmé que les institutions étaient tout simplement trop lentes ou trop dépendants de l’héritage pour adopter les actifs numériques. Cependant, en réalité, les gouvernements et les grandes entreprises ne sont pas réputés pour bâtir sur des fondations rocheuses. Les limites structurelles des premières blockchains résidaient dans leur manque d’alignement souverain : un registre sans autorisation pourrait être un outil puissant pour transférer rapidement de la valeur à travers le monde, mais il ne fonctionne pas pour réglementer la propriété des actifs nationaux.

Aucun gouvernement ne cédera jamais le contrôle de ses actifs essentiels, tels que les logements, les matières premières ou les obligations, à un marché qu’il ne contrôle pas. En tant que telles, les entreprises souhaitant travailler dans les limites de la loi ont dû être naturellement prudentes quant à la mise en chaîne de leurs actifs.

Un jeton sans alignement juridique n’est qu’une ombre numérique. Pour un investisseur sérieux, détenir un actif symbolique sur une chaîne non réglementée est comparable à détenir un acte vierge. Ils ne cherchent pas à contourner la loi, mais plutôt à la protéger.

Pilotes de tokenisation

Pendant des années, la tokenisation des actifs du monde réel a fait dérailler les bonnes idées en raison d’une exécution non conforme. Un cimetière de projets de tokenisation de grande envergure soutenus par les plus grandes institutions du monde ont échoué.

Le projet de tokenisation de 250 millions de dollars de l’Australian Securities Exchange a échoué parce qu’il ne pouvait pas respecter les exigences non fonctionnelles du marché et existait dans un vide réglementaire. La plateforme TradeLens d'IBM et de Maersk a échoué parce qu'elle fonctionnait comme une entreprise privée sans participation du gouvernement, où les concurrents étaient réticents à céder le contrôle de leurs précieuses données. La tokenisation des biens immobiliers privés n’était pas intégrée aux registres fonciers nationaux et était illégalement invisible pour les tribunaux. Lorsque des différends éclataient ou que des plateformes échouaient, les investisseurs se retrouvaient aux prises avec des « ombres numériques ».

La liste est longue. Ces projets, généralement construits sur des blockchains sans autorisation, fonctionnaient dans un vide réglementaire. Il s’agissait de plateformes tentant de regrouper des industries entières dans un registre unique, sous contrôle privé, sans surveillance souveraine.

Alors que Standard Chartered prévoit un marché de 30 000 milliards de dollars pour les actifs symboliques d’ici 2034, l’industrie s’éloigne de manière agressive des projets spéculatifs. La conformité n'est plus une tâche rétrospective mais l'infrastructure même sur laquelle s'exécute la tokenisation. C'est ce que Larry Fink, PDG de BlackRock, décrit comme le rempotage des actifs TradFi dans un écosystème numérique, une transition que seul ProFi peut faciliter en fournissant l'ordre des opérations nécessaire à la finance mondiale.

Entrez dans ProFi

Les deux dernières décennies ont défini la transformation numérique comme la migration des documents papier vers des bases de données statiques. Même si cela a accéléré les processus, cela n’a pas réussi à les rendre plus intelligents. Nous entrons désormais dans l’économie programmable où l’actif lui-même détient de l’intelligence. La véritable évolution ne consiste pas à déplacer les enregistrements vers un grand livre, mais à rédiger les normes techniques qui régissent la manière dont les actifs sont créés, transférés et définis.