Bien que Warsh remplace Powell à la Fed, les traders ne prévoient aucune baisse de taux en juin

Kevin Warsh a autorisé le vote du Comité sénatorial des banques le 29 avril et devrait présider sa première réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) les 16 et 17 juin 2026, alors que les marchés à terme et de prédiction évaluent les chances d'un maintien des taux au-dessus de 93 %.

Points clés à retenir :

Kevin Warsh a obtenu 13 voix contre 11 au Comité sénatorial des banques le 29 avril, remplaçant Powell à la présidence de la Fed en mai 2026.

Les traders des marchés boursiers ont évalué à 96 % la probabilité que la Fed maintienne ses taux stables lors de la réunion du FOMC du 17 juin.

Warsh signale des baisses de taux liées aux gains de productivité de l'IA, mais une inflation à 3,3 % pourrait limiter ses options en juin.

Kevin Warsh prendra la présidence de la Fed, mais les marchés anticipent toujours un maintien des taux en juin au-dessus de 93 %

Jerome Powell a tenu sa dernière réunion du FOMC en tant que président le jour même où Warsh a été blanchi. Son mandat à la présidence de la Fed expire le 15 mai 2026. Le comité a approuvé la nomination de Warsh lors d'un vote de 13 voix contre 11, envoyant sa confirmation au Sénat plénier pour un vote final attendu début mai.

Powell a démissionné de son poste de président mais conserve la possibilité de rester membre du Conseil des gouverneurs jusqu'en 2028. La question de savoir s'il restera aux côtés de Warsh au conseil d'administration est une question ouverte, que les acteurs du marché prédictif de Kalshi ont signalée comme une influence potentielle sur la décision de juin sur les taux.

Warsh a signalé ce qu’il appelle une approche de « changement de régime ». Il a souligné les gains de productivité générés par l’intelligence artificielle (IA) comme un tampon contre l’inflation et s’est prononcé en faveur de réductions de taux dans ses remarques publiques. Mais avec une inflation qui se maintient au-dessus de 3 % et des tensions géopolitiques qui pèsent sur les prix de l’énergie, la recherche d’un consensus parmi les 11 autres membres votants sera son premier véritable test.

Cette semaine, la Fed a maintenu le taux des fonds fédéraux entre 350 et 375 points de base lors de la réunion du 29 avril, la dernière présidée par Powell. Ce taux inchangé constitue désormais la base de référence dont Warsh hérite lorsqu’il prend la barre.

Bien que Warsh soit le candidat préféré du président américain Donald Trump et que certains pensent qu’il pourrait modifier la direction dominante, les marchés ne sont toujours pas convaincus qu’une réduction du taux des fonds fédéraux (FFR) en juin soit sur la table.

Par exemple, l’outil CME Fedwatch évalue à 93,3 % la probabilité qu’il n’y ait aucun changement lors de la réunion du 17 juin. Les traders à terme attribuent 6,7 % de chances à une baisse qui ramènerait la fourchette à 325-350 points de base. La probabilité qu’une hausse des taux se concrétise est de 0,0 %. La probabilité d'une baisse a légèrement augmenté par rapport aux 4,0 % d'il y a un mois, mais le consensus reste fermement en faveur d'une pause.

Outil CME Fedwatch le 3 mai 2026.

Sur Polymarket, la décision de la Fed en juin a généré un volume total de transactions d'environ 16,48 millions de dollars au 3 mai 2026. Le résultat « Aucun changement » a une probabilité de 96 %, au prix de 96 cents. Une baisse de 25 points de base se situe à 3,6 %, une augmentation de 25 points de base à 1,1 %, et les deux mouvements plus importants entraînent moins de 1 %.

Les participants au Polymarket citent l’IPC de 3,3 % en mars 2026 et la stabilité du marché du travail comme principaux moteurs du consensus. Ces deux points de données ont maintenu la Fed dans une situation

Les commerçants de Kalshi font preuve de la même conviction. Le contrat « La Fed maintient ses taux » sur cette plateforme est fixé à 95 cents, ce qui reflète une probabilité de 95 % qu'il ne change rien. La probabilité d’une réduction de 25 points de base est de 6 %, et une réduction supérieure à 25 points de base comporte une probabilité de 2 %. Un contrat distinct permettant de déterminer si le taux des fonds fédéraux reste supérieur à 3,25 % bénéficie d'un niveau de confiance de 98 %.

Le volume total des paris sur le marché de prédiction Kalshi a atteint 3 461 005 $. L’historique des prix montre de fortes fluctuations entre janvier et mars, lorsque les cotes « maintenir » et « réduire » se croisent fréquemment. Depuis avril, les attentes en matière de maintien ont tendance à augmenter régulièrement.

Le marché de Kalshi ferme à 13 h 59 HAE le 17 juin, juste avant l'annonce officielle. D’ici là, Warsh aura présidé sa première réunion politique et rendu sa première décision sur les taux en tant que président de la Fed. Qu’il sorte de la fourchette actuelle de 350 à 375 points de base en juin ou qu’il maintienne la ligne de Powell, les traders des deux plateformes ont déjà placé leurs paris.