Le géant du commerce électronique accélère ses investissements, doublant presque ses dépenses à 44,2 milliards de dollars

Amazon vient de perdre 44,2 milliards de dollars en un seul trimestre en dépenses d'investissement. Ce n’est pas une faute de frappe. Ce chiffre représente une augmentation de 77 % par rapport aux 25 milliards de dollars dépensés par l’entreprise au cours de la même période l’année dernière, et cela indique que la frénésie de dépenses d’Amazon en matière d’IA s’accélère, et non pas ralentie.

Les chiffres derrière le pari d’Amazon sur l’IA

Le chiffre trimestriel est accrocheur en soi, mais en effectuant un zoom arrière, le tableau devient encore plus dramatique. Les investissements d’Amazon sur les douze derniers mois s’élèvent désormais à 147,3 milliards de dollars, soit une hausse de 67 % par rapport aux 88 milliards de dollars de la période de douze mois précédente.

Les flux de trésorerie d'exploitation sont plus sains, augmentant de 30 % pour atteindre 148,5 milliards de dollars sur les douze derniers mois. Le flux de trésorerie disponible, l’argent qui reste après toutes ces dépenses, s’est élevé à seulement 1,2 milliard de dollars. Lorsque votre flux de trésorerie d’exploitation s’élève à 148,5 milliards de dollars et que votre flux de trésorerie disponible est de 1,2 milliard de dollars, presque chaque dollar entrant est immédiatement restitué.

Pourquoi AWS est plus important que jamais

Amazon Web Services, la branche cloud computing de la société, a répondu aux attentes en matière de revenus pour le trimestre. AWS est le moteur censé justifier toutes ces dépenses, et jusqu'à présent, il tient ses promesses.

Les analystes ont souligné les performances d’AWS et ses prévisions optimistes comme étant la principale raison pour laquelle le marché ne punit pas Amazon pour avoir épuisé la quasi-totalité de ses flux de trésorerie disponibles. Ce raisonnement a contribué à une réduction mesurable du sentiment baissier autour des actions d’Amazon.

Ce que cela signifie pour les investisseurs et le marché dans son ensemble

La thèse d’investissement ici est simple mais comporte un risque réel. Amazon parie que l'infrastructure d'IA sera la base de sa prochaine décennie de croissance, principalement via AWS. Si la demande des entreprises en matière de calcul d’IA continue d’augmenter, les 147,3 milliards de dollars d’investissements résiduels commencent à ressembler à un fossé et non à un gouffre financier.

Mais la compression des flux de trésorerie disponibles est difficile à ignorer. À 1,2 milliard de dollars sur une base de douze mois, tout ralentissement de la croissance des revenus d'AWS, tout retard dans la monétisation de l'IA ou tout vent contraire macroéconomique qui oblige les entreprises clientes à réduire leurs budgets cloud rend les calculs rapidement inconfortables.