Escriva de la Banque centrale européenne appelle à une révision de l’infrastructure financière en raison des risques liés à l’IA
José Luis Escriva, l’un des porte-parole les plus virulents de la modernisation au sein de la Banque centrale européenne, pousse les banques centrales à examiner attentivement si leur infrastructure financière peut survivre à l’ère de l’IA. Son message est simple : les systèmes qui sous-tendent la finance européenne n’ont pas été conçus pour un monde dans lequel les modèles d’apprentissage automatique peuvent faire évoluer les marchés, générer des données synthétiques ou exploiter des vulnérabilités à une vitesse qu’aucun régulateur humain ne peut égaler.
Ce que dit réellement Escriva
L’argument central concerne la résilience. Selon Escriva, les banques centrales doivent revoir de manière proactive l’infrastructure qui traite les paiements, règle les transactions et gère les risques, en particulier à travers le prisme de ce qu’introduit l’IA. Pas l’IA comme outil de productivité. L’IA comme vecteur de risque systémique.
Escriva a également plaidé pour une simplification de la réglementation sur les marchés financiers européens. Ses remarques touchent également aux cadres de solvabilité, soulignant les vulnérabilités dans la manière dont les institutions européennes mesurent et gèrent actuellement les risques.
L’angle de la tokenisation
Les efforts d’Escrivá en faveur d’une infrastructure modernisée concordent avec le soutien plus large de la BCE à la tokenisation, le processus de représentation des actifs financiers traditionnels sous forme de jetons numériques sur des registres distribués.
La BCE a étudié des propositions visant à approfondir l’intégration des marchés de capitaux, notamment l’interopérabilité de la tokenisation, permettant ainsi aux actifs tokenisés émis sur une plateforme de passer facilement à une autre, avec des normes et des garanties de règlement cohérentes.
92 % de la dette des entreprises en Europe est dominée par les prêts bancaires. Cette concentration rend le système fragile et illiquide d’une manière que la tokenisation pourrait résoudre en ouvrant les marchés obligataires à un ensemble plus large d’investisseurs et en créant des échanges secondaires plus efficaces.
La revue de la stabilité financière de la BCE a déjà signalé les risques liés à l’augmentation des émissions d’obligations souveraines dans la zone euro.
Ce que cela signifie pour les investisseurs en crypto
Il n’y a pas de ligne directe entre les avertissements d’Escrivá concernant l’infrastructure d’IA et les prix du Bitcoin ou de l’Ethereum. Personne à la BCE ne suggère que les protocoles décentralisés sont la réponse au risque lié à l’IA dans les systèmes financiers.
La poussée en faveur d’une infrastructure compatible avec la tokenisation crée une légitimité réglementaire pour la technologie sous-jacente. Lorsque la BCE parle d’actifs tokenisés interopérables, elle valide le concept tout en essayant de maintenir la mise en œuvre dans le cadre de garde-fous institutionnels.
L’accent mis sur la résilience de l’IA pourrait accélérer l’examen réglementaire de toute plateforme financière, crypto ou autre, qui manque de protections solides contre la manipulation pilotée par l’IA.
Le marché semble prêt à accueillir un éventuel soutien réglementaire pour les actifs tokenisés résilients à l’IA, mais l’examen minutieux de l’interopérabilité des infrastructures pourrait exercer une pression uniquement sur les plateformes de cryptographie privées. Le coût de la conformité pourrait consolider le pouvoir des plateformes les plus grandes et les mieux capitalisées au détriment des plus petits innovateurs.