La rentabilité européenne dépend d’une conformité réglementaire diversifiée, déclare le chef de Bybit
L'obtention d'une licence MiCA tant convoitée est une étape importante pour les sociétés de cryptographie cherchant à opérer sur le marché européen, mais ce n'est que le premier obstacle, selon Ben Zhou, PDG de Bybit. Pour véritablement prospérer, les entreprises ont besoin d'un éventail plus large de licences, notamment les permis MiFID II et les établissements de monnaie électronique (EMI), qui permettent la négociation de produits dérivés et d'actifs symbolisés. Sans cela, même les acteurs les plus importants auront du mal à réaliser des bénéfices.
Zhou, dont la société est la deuxième plus grande bourse de crypto-monnaie au monde en termes de volume d'échanges, a souligné que le cadre actuel de MiCA autorise uniquement les transactions de base fiat-crypto et crypto-to-crypto, laissant de nombreuses sources de revenus inexploitées. Même Bybit, avec ses moyens conséquents, est encore loin d'être rentable en Europe et compte acquérir les licences nécessaires pour atteindre l'équilibre d'ici deux ans.
La licence MiCA, qui donne accès à l’ensemble de l’Espace économique européen (EEE), comprenant 27 États membres de l’UE, la Norvège, l’Islande et le Liechtenstein, est un tremplin crucial pour les sociétés de cryptographie. Cependant, la période de droits acquis devant expirer le 30 juin, les petites entreprises sont confrontées à une crise existentielle. Ceux qui n’obtiendront pas l’autorisation MiCA d’ici le 1er juillet seront contraints de cesser leurs activités, ouvrant la voie à une consolidation du marché.
Zhou prédit que cette échéance imminente entraînera une vague de consolidation, alors que les petites entreprises fermeront leurs portes ou fusionneront avec des entités plus grandes. Il attribue cela aux investissements importants requis pour se conformer au cadre réglementaire, y compris le besoin de licences et d'infrastructures supplémentaires. "Le coût de la conformité est tout simplement trop élevé pour bon nombre de ces petites entreprises", a-t-il souligné.
Parallèlement, le paysage réglementaire de la MiCA évolue, certains régulateurs nationaux préconisant des contrôles plus stricts et une surveillance accrue de la part d'organismes tels que l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA). Récemment, l’ESMA a rappelé aux sociétés de cryptographie que certains produits structurés, tels que les contrats à terme perpétuels, pourraient ne pas être conformes aux réglementations en vigueur.
Bybit, qui a choisi de s'inscrire auprès de l'Autorité autrichienne des marchés financiers (FMA), un régulateur connu pour ses normes strictes, adopte une vision à long terme. Zhou estime que cette décision sera finalement payante, malgré les différents niveaux de rigueur réglementaire selon les pays. Interrogé sur l’implication potentielle de l’ESMA, Zhou a adopté une position neutre, citant les avantages potentiels de règles du jeu équitables, mais soulignant également les inconvénients potentiels d’une bureaucratie accrue et d’une diminution de l’efficacité.
Alors que le marché européen de la cryptographie continue de mûrir, des entreprises comme Bybit naviguent dans un paysage réglementaire complexe, équilibrant le besoin de conformité et la recherche de rentabilité. À l’approche de l’échéance de la MiCA, le secteur se prépare à une période de changement important, qui séparera probablement les gagnants des perdants dans l’espace crypto européen.