Les actions de Ferrari (RACE) chutent malgré de solides résultats au premier trimestre dans un contexte de perturbations au Moyen-Orient

Table des matières L'emblématique constructeur automobile de luxe italien a dépassé les projections des analystes pour le premier trimestre 2026, même si les résultats reflètent l'impact des tensions géopolitiques en Iran qui ont perturbé les expéditions à travers le Moyen-Orient, une région stratégiquement importante pour la marque. Les #revenus de $RACE (Ferrari) sont publiés : pic.twitter.com/30GSFg4SKg — Le correspondant des résultats (@earnings_guy) 5 mai 2026 Les revenus trimestriels ont atteint 1,85 milliard d'euros, ce qui représente une augmentation de 3 % par rapport à la période de l'année dernière et dépassant la projection de 1,82 milliard d'euros de la rue. Le bénéfice ajusté par action de 2,33 € dépasse le consensus des analystes de 2,30 €. Les actions ont baissé de 0,8% à 336,21 $ lors de l'activité de pré-bourse mardi matin. Le titre a connu une baisse de 29 % au cours de la dernière année. L'EBITDA ajusté de Ferrari N.V., RACE s'est élevé à 722 millions d'euros, en hausse de 4 % sur un an. La marge EBITDA de l’entreprise a atteint 39,1 %, que la direction a qualifiée de meilleure du secteur automobile. Les expéditions totales de véhicules pour le trimestre se sont élevées à 3 436 unités, en baisse par rapport aux 3 593 unités livrées au trimestre comparable de l'année dernière. Les prévisions des analystes prévoyaient 3 473 unités. La région EMEA a connu une baisse de 243 unités sur un an, pour terminer à 1 458 livraisons. La direction a indiqué que la réduction des livraisons était en partie stratégique, attribuant cette diminution à la fois à l'escalade des hostilités au Moyen-Orient et à une transition programmée des produits. "Le total des livraisons n'a pas été affecté par la montée des hostilités au Moyen-Orient, car Ferrari a tiré parti de sa flexibilité en matière d'allocation géographique, en avançant certaines livraisons vers d'autres régions", a indiqué la société. Les observateurs du marché notent que l'accélération des livraisons au premier trimestre pourrait créer des vents contraires pour les performances du deuxième trimestre, réduisant potentiellement le nombre de véhicules disponibles pour l'expédition dans les mois à venir. Le directeur général Benedetto Vigna s'est dit optimiste quant à la trajectoire de l'entreprise, soulignant de solides flux de revenus liés à la personnalisation et un carnet de commandes important qui s'étendra jusqu'à l'année prochaine. "Avec ces résultats et un carnet de commandes qui s'étend encore vers la fin de 2027, nous confirmons nos prévisions pour 2026", a déclaré Vigna. Les perspectives de Ferrari pour l’ensemble de l’année restent inchangées : un chiffre d’affaires net d’environ 7,5 milliards d’euros, soit une croissance d’environ 5 % par rapport à 2025, ainsi qu’un EBITDA ajusté de 2,93 milliards d’euros. La société prévoit un bénéfice ajusté par action de 9,45 €. La dynamique du mix produits a contribué à contrebalancer la baisse des volumes de livraison. Le trimestre a vu une augmentation des expéditions de modèles performants à marge plus élevée, notamment des véhicules de la gamme 12Cilindri, le SUV Purosangue et la série SF90 XX. À l’inverse, les livraisons de la gamme 296 et du Roma Spider ont diminué, conformément aux étapes respectives du cycle de vie de leurs produits. Le rapport trimestriel arrive à peine trois semaines avant le dévoilement très attendu de la Luce, la première voiture de sport 100 % électrique de Ferrari. La société avait déjà présenté la plate-forme du véhicule, la technologie du moteur électrique et l’architecture de la batterie en octobre dernier, bien que cette présentation ait coïncidé avec des projections de ventes conservatrices qui ont tempéré l’enthousiasme des investisseurs. Ferrari a prévu le lancement de quatre nouveaux modèles tout au long de 2026, la Luce électrique servant de lancement phare. La reprise des discussions tarifaires de l'administration Trump ciblant les exportations de l'Union européenne représente un facteur de risque potentiel pour le fabricant de Maranello. À ce jour, Ferrari n'a pas ajusté ses perspectives financières pour tenir compte d'éventuelles nouvelles barrières commerciales. Les livraisons mondiales pour l’ensemble de l’exercice 2025 ont légèrement diminué pour atteindre 13 640 unités, ce que la société a qualifié de résultat intentionnel des transitions du cycle de vie des produits qui se poursuivront tout au long de 2026.