Le premier trimestre 2026 voit les valeurs des crypto-monnaies chuter, mais le cadre sous-jacent atteint une force sans précédent selon la dernière analyse
Le marché des actifs numériques a connu un ralentissement important au premier trimestre 2026, avec une valeur totale en chute libre d'environ 22 % pour atteindre 2 420 milliards de dollars, comme le rapporte le moniteur du marché de la cryptographie du premier trimestre de la banque AMINA. Malgré ce déclin, les principaux paramètres d'adoption ont atteint des sommets sans précédent, avec une offre de pièces stables atteignant 320 milliards de dollars, des réserves de Bitcoin d'entreprise dépassant 1,13 million de BTC et un effet de levier systémique se contractant à environ 3 %. Selon la banque AMINA, la dynamique sous-jacente du marché a subi un profond changement après l'événement de désendettement d'octobre 2025, alors que les modèles de négociation sont passés d'une reprise motivée par la dynamique à un marché plus stable, axé sur les flux au comptant, avec une couverture structurée.
Le volume total des transactions pour le trimestre a atteint le chiffre impressionnant de 20 570 milliards de dollars, dont 18 630 milliards de dollars sur les produits dérivés. Notamment, la composition des produits dérivés a changé, les intérêts ouverts des options Bitcoin dépassant systématiquement les contrats à terme perpétuels et les positions favorisant la protection contre les baisses. Ce changement, comme le souligne le rapport de la banque AMINA, suggère que les investisseurs institutionnels se concentrent de plus en plus sur la gestion des risques plutôt que sur les transactions spéculatives.
Le paysage économique au sens large a également joué un rôle dans l’évolution du marché. Le taux d'inflation américain est resté stable à 2,7 %, tandis que la croissance du PIB s'est accélérée pour atteindre 5,3 %. La Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt entre 3,50 % et 3,75 %, les attentes du marché n'indiquant aucune baisse des taux pour l'année. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, qui ont conduit à la fermeture du détroit d’Ormuz et à une flambée des prix du pétrole à plus de 112 dollars le baril, ont encore exacerbé l’aversion au risque dans toutes les classes d’actifs. Malgré ces défis, Bitcoin a fait preuve de résilience, se maintenant au-dessus de ses précédents plus bas et surmontant les inquiétudes entourant le document Quantum AI de Google.
Le rapport de la banque AMINA interprète cette tendance comme une preuve d'épuisement des vendeurs, suggérant que la qualité sous-jacente du marché s'est considérablement améliorée. Bitcoin a maintenu une domination du marché d'environ 56 % tout au long du trimestre, tandis que l'accumulation d'entreprises s'est poursuivie, bien qu'avec une évolution vers une gestion de trésorerie plus active. Strategy Inc. et Metaplanet ont augmenté leurs avoirs en Bitcoin, tandis que MARA Holdings a choisi de vendre une partie de ses avoirs pour optimiser son bilan, soulignant la diversité croissante de l'exposition des entreprises au Bitcoin.
Le marché des ETF a également reflété cette dynamique, avec des sorties nettes modestes sur l'ensemble du trimestre, mais un renversement de tendance en mars, qui a enregistré des entrées nettes de plus de 1,3 milliard de dollars. À l'échelle mondiale, les produits négociés en bourse ont attiré 18,7 milliards de dollars d'entrées, selon les données de la banque AMINA. Le développement le plus significatif du trimestre a toutefois été la croissance des pièces stables, avec des volumes de transfert mensuels atteignant un sommet de 1 800 milliards de dollars. Solana est devenue un leader en matière de débit de pièces stables, traitant environ 650 milliards de dollars en volume mensuel, tandis que de nouvelles chaînes telles que Plasma, Arc et Tempo sont entrées en développement spécifiquement pour le règlement des pièces stables.
Le secteur DeFi a également connu une croissance significative, avec une valeur totale bloquée atteignant 92,43 milliards de dollars et des actifs symboliques du monde réel dépassant 20 milliards de dollars en capitalisation boursière. Les agents basés sur l'IA ont exécuté plus de 120 millions de transactions en chaîne au cours du trimestre, tandis qu'Ethereum, malgré une baisse de prix de 35 %, a conservé plus de 56 % de la valeur totale DeFi verrouillée. La prochaine mise à niveau de Glamsterdam vise à améliorer le débit de la couche 1 grâce à la séparation proposant-constructeur et à l'exécution parallèle au niveau des blocs. Sur les marchés publics, la sélectivité a remplacé l'appétit, avec une baisse de 44 % des performances post-IPO de BitGo et une suspension de Kraken de ses projets d'introduction en bourse, tandis que Circle a enregistré une forte croissance de ses revenus à mesure que la circulation de l'USDC s'est développée, démontrant que le capital reste disponible pour des modèles d'infrastructure durables.