Les prévisions pour les actions de Streaming Giant en pâtissent alors que les experts réduisent leurs attentes

Table des matières Le géant du streaming a publié des résultats impressionnants au premier trimestre, mais des projections prudentes pour le deuxième trimestre ont incité les entreprises de Wall Street à ajuster leurs prévisions à la baisse. Netflix, Inc., NFLX Rosenblatt Securities a révisé son objectif de prix à 95 $ contre 96 $ auparavant, maintenant une position neutre. L’ajustement reflète une projection à la baisse de l’EBITDA ajusté pour 2026. La société d’investissement applique un multiple valeur d’entreprise/EBITDA de 24x sur la base des prévisions pour 2026. Selon l’analyse de Rosenblatt, Netflix est en mesure d’atteindre une croissance annuelle composée de 24 % de son EBITDA ajusté entre 2025 et 2027, ainsi qu’une croissance de 15 % de ses revenus au cours de la même période. La société qualifie la plateforme de streaming de robuste mais proche de la maturité. Oppenheimer a procédé à une réduction plus substantielle, ramenant son objectif de 135 $ à 120 $ tout en préservant sa désignation Surperformance. La maison de courtage a reconnu des hypothèses trop optimistes concernant l’influence de l’ajustement des prix intérieurs. La direction prévoit une croissance des revenus au deuxième trimestre de 12 % lorsque les fluctuations des devises sont exclues, ou de 14 % mesurée sur une période de deux ans. Cela représente une décélération par rapport au taux de croissance de 15 % du premier trimestre. La valorisation d’Oppenheimer applique un multiple de 30 à sa projection de bénéfice par action pour 2027. Le chiffre d'affaires du premier trimestre s'est élevé à 12,25 milliards de dollars, soit une progression de 16,2 % d'une année sur l'autre. Les résultats ont dépassé les projections d'Evercore ISI et du consensus de Wall Street de 12,18 milliards de dollars. Le résultat opérationnel a atteint 3,96 milliards de dollars avec des marges de 32,3 %. Tout en dépassant les prévisions d’Evercore ISI, il a légèrement sous-performé les attentes plus larges du marché. L'option d'abonnement financée par la publicité continue d'étendre sa présence. Les adhésions au niveau publicitaire représentaient 60 % des ajouts d'abonnés au premier trimestre. Oppenheimer a souligné le calendrier du cycle publicitaire non programmatique de septembre et la pression concurrentielle de Warner Bros. Discovery comme des vents contraires affectant l'accélération des revenus au deuxième trimestre. La société d'investissement prévoit une amélioration des performances au second semestre si les conditions du marché publicitaire se stabilisent et si des lancements de contenus supplémentaires se matérialisent. Les marchés internationaux ont livré des résultats encourageants. Les territoires EMEA ont enregistré une croissance de leurs revenus de 12 %, les régions LATAM de 18 % et les marchés APAC ont bondi de 19 % au cours du premier trimestre. Plusieurs analystes ont maintenu leurs perspectives positives. UBS a conservé sa recommandation d'achat et sa valorisation de 130 $, mettant l'accent sur la stratégie de dépenses de contenu et les initiatives de programmation en direct de l'entreprise. La société prévoit une croissance des revenus UCAN de 14 % au deuxième trimestre. Needham a également maintenu sa note d'achat, mettant en avant les fonctionnalités mobiles émergentes telles que le format vidéo vertical et les offres de podcast vidéo comme mécanismes permettant de réduire l'attrition des abonnés et d'améliorer la flexibilité des prix. Barclays a abaissé son objectif de 115 $ à 110 $, tout en conservant une position Equalweight. La société a exprimé ses inquiétudes concernant la décision de la direction de maintenir les paramètres d’orientation existants. William Blair a réaffirmé sa note de surperformance, reconnaissant le succès des augmentations de prix mises en œuvre dans les niveaux d'abonnement avec et sans publicité. La mesure exclusive de l'engagement en matière de qualité de l'entreprise a atteint des niveaux records au cours du premier trimestre, propulsée par des formats de contenu innovants englobant des podcasts vidéo et la programmation d'événements en direct. La direction a exprimé son optimisme concernant la World Baseball Classic et l’approfondissement du partenariat avec la NFL, bien qu’Oppenheimer ne s’attend pas à ce que Netflix obtienne des droits complets de diffusion sportive saisonnière. Le service de streaming a également annoncé que le co-fondateur Reed Hastings refuserait d'être réélu au poste de président non exécutif. Les prévisions pour l’ensemble de l’année 2026 sont restées intactes. L'estimation de croissance annuelle des revenus d'Oppenheimer de 13 % sur un an suggère une progression des revenus d'abonnement de 10 %, intégrant une hypothèse de 3 milliards de dollars de revenus générés par la publicité.