La France est prête à accueillir la première introduction en bourse entièrement en chaîne au monde
Une petite entreprise aérospatiale près de Toulouse est sur le point d’entrer dans l’histoire financière. Le groupe ST, qui fabrique des pièces composites de haute performance pour Airbus et Dassault Aviation, deviendra la première entreprise traditionnelle au monde à réaliser une introduction en bourse entièrement en chaîne.
La cotation est prévue pour le 9 avril sur Lise, une bourse française basée sur la blockchain soutenue par BNP Paribas, CACEIS du Crédit Agricole et la banque d'investissement publique Bpifrance.
"Le groupe ST n'aurait jamais procédé à une introduction en bourse sur un marché traditionnel. La technologie blockchain est la véritable réponse au problème structurel de financement des PME", a déclaré Mark Kepeneghian, PDG de Lise.
Le fondement de la réglementation
Avant que cette introduction en bourse puisse avoir lieu, la France a dû construire l’infrastructure juridique pour la soutenir.
Lise a reçu une licence DLT TSS de l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, le régulateur financier français, dans le cadre du régime pilote DLT de l’UE. Ce bac à sable réglementaire permet à l’infrastructure financière basée sur la blockchain de fonctionner dans les cadres juridiques traditionnels, une étape cruciale qui a nécessité des années de coordination.
L'approbation a été obtenue en coordination avec la Banque de France, l'Autorité européenne des marchés financiers, l'Autorité des marchés financiers et la Banque centrale européenne.
Comment ça marche réellement
Lise combine deux fonctions qui relèvent normalement d’institutions distinctes, une plate-forme de négociation et un dépositaire central de titres, sur une seule infrastructure blockchain. La plateforme a reçu l’approbation réglementaire des autorités françaises fin 2024.
Le processus pour les investisseurs est simple. Ils s'inscrivent, transfèrent des fonds qui sont automatiquement convertis en dépôts tokenisés et s'abonnent en un seul clic. L'investissement minimum est d'une action. Il n'y a pas de frais de souscription ni de garde sur le marché primaire.
Une banque d'investissement et des investisseurs institutionnels sont impliqués tout au long du processus, ce qui en fait un véritable processus d'introduction en bourse plutôt qu'un financement participatif. La seule différence est que tout se passe en chaîne.
L’Europe bouge pendant que d’autres parlent
Lise affirme que ni Securitize aux États-Unis ni SIX Group en Suisse n'ont réalisé une introduction en bourse comparable entièrement en chaîne. Malgré le bruit important des acteurs américains autour de la tokenisation, la première exécution est venue de Paris.
Alors que le Nasdaq lui-même a décrit la tokenisation comme l’avenir de l’infrastructure de marché, une bourse française dépassant tout le monde a du poids.
Kepeneghian sait clairement à qui cette plate-forme est conçue. Les PME industrielles européennes sont depuis longtemps prises dans un déficit de financement, trop faible pour les échanges traditionnels et trop établie pour le financement participatif. Lise est conçue spécifiquement pour cet espace.
Trois à quatre introductions en bourse supplémentaires sont déjà en préparation avant fin 2026.
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