Les marchés mondiaux des cryptomonnaies retiennent leur souffle alors que les tensions géopolitiques entre l'Iran et les États-Unis menacent de bouleverser la trajectoire du Bitcoin.
Bitcoin s’est fortement redressé après que l’Iran a annoncé la réouverture du détroit d’Ormuz à la navigation commerciale.
Le Bitcoin a atteint son plus haut niveau depuis février, les prix du pétrole ont chuté, Wall Street a battu un nouveau record et le rendement du Trésor américain à 10 ans a chuté à 4,24 %. Mais voici le problème : les marchés ont agi comme si la réouverture avait résolu le principal conflit entre Washington et Téhéran.
Mais en y regardant de plus près, l'histoire devient plus compliquée. L’ouverture n’est que temporaire, le blocus est toujours en place, les opérations de déminage se poursuivent et il règne une grande confusion quant à ce que l’Iran a réellement accepté.
Prix du Bitcoin, du pétrole et du SPY au cours des 6 derniers mois
Cela compte encore plus à l’approche du week-end. Les actions américaines, les bons du Trésor et la plupart des principaux marchés ont fermé leurs portes après vendredi, mais Bitcoin continue de négocier.
Ainsi, une fois de plus, Bitcoin devient le premier grand marché liquide à tester si le rallye de vendredi repose sur de réels progrès ou simplement sur de l’espoir.
Les messages publics de Washington laissent également place à un renversement. Trump a déclaré à Axios qu’il s’attend à un accord « dans un jour ou deux », et le même rapport indique que les grandes lignes en discussion pourraient impliquer que les États-Unis débloquent 20 milliards de dollars de fonds iraniens gelés en échange de l’abandon par Téhéran de son uranium enrichi.
Le Washington Post a rapporté que l’Iran n’avait pas confirmé l’affirmation de Trump selon laquelle il remettrait ce qu’il appelle de la « poussière nucléaire », tout en notant que les affirmations américaines antérieures sur les engagements iraniens s’étaient déjà révélées peu fiables ou s’étaient effondrées.
Le récit de l’accord est déjà sous tension
La position publique de Téhéran est encore bien en deçà de la version des événements qui a calmé les marchés. Sur le blog en direct d'Al Jazeera, le porte-parole du ministère des Affaires étrangères, Esmaeil Baghaei, a été cité comme rejetant tout transfert d'uranium enrichi vers les États-Unis et rejetant les déclarations américaines sur Ormuz comme étant contradictoires.
Même avant cela, Tasnim avait rapporté le 15 avril que Baghaei défendait toujours l’enrichissement comme un droit souverain non négociable.
Il existe encore un grand écart entre ce qu’espèrent les traders et ce qui a réellement été convenu. Le rallye de vendredi était logique en tant que mesure de soulagement : un détroit d’Ormuz ouvert signifie moins de risques immédiats pour le pétrole.
Mais il est exagéré de dire que les grandes questions, comme l’uranium, les compensations ou le cessez-le-feu au Liban, sont sur le point d’être réglées. Cet écart est difficile à ignorer. Trump a déclaré que le blocus américain contre les navires et les ports iraniens resterait en place jusqu'à ce que Téhéran parvienne à un accord avec Washington, notamment sur son programme nucléaire.
Ainsi, même si le détroit peut être ouvert à certains navires, les restrictions les plus importantes n’ont abouti à rien.
C’est la véritable configuration à l’approche du week-end. Le pétrole a terminé en baisse, les actions ont atteint de nouveaux sommets et les investisseurs se sont sentis plus audacieux, mais l’histoire derrière ces mouvements est encore fragile.
Nous avons vu l’optimisme se transformer en doute à plusieurs reprises au cours de ce conflit. La question est désormais de savoir si cette dernière reprise pourra réellement durer.
Le transport maritime et le pétrole se sont améliorés, mais ils ne se sont pas normalisés
Le marché physique reste prudent. Le 11 avril, le CENTCOM a déclaré que les forces américaines se préparaient à déminer le détroit, avec davantage d'équipements et de drones sous-marins en route.
Si les commerçants pensaient vraiment que le détroit était revenu à la normale, ils ne seraient pas toujours rivés aux mises à jour en direct sur le déminage, les compagnies maritimes restant prudentes lors de la traversée.
La dernière fenêtre de cessez-le-feu a montré à quel point la reprise du transport maritime peut être lente. Seuls cinq navires ont réussi à passer mercredi et sept jeudi, tandis que plus de 600 navires, dont 325 pétroliers, étaient toujours bloqués dans le Golfe. Le passage quotidien n'était encore que de 10 à 15 navires, bien en deçà des 120 à 140 avant le conflit.
La confrontation tardive avec la réalité de vendredi n’a pas vraiment changé cette image. Kpler a encore constaté vendredi soir que les mouvements des navires étaient limités aux couloirs soumis à autorisation, quelques heures après les demandes de réouverture complète, et a averti que le retour à la normale pourrait prendre des mois, et non des semaines.
Maersk avait déjà déclaré dans sa propre mise à jour que même avec les nouvelles du cessez-le-feu, il n’y avait aucune garantie que la navigation se déroule sans heurts. Chaque décision en matière de transport en commun est toujours une question de jugement.
C’est pourquoi la baisse du pétrole de vendredi était logique, mais aussi pourquoi elle est fragile. Le brut américain a clôturé à 82,59 dollars et le Brent à 90,38 dollars, un revirement important par rapport aux tensions du début du mois.
Mais ces prix restent plus élevés qu’avant le conflit, et ils ne prouvent pas que le transport maritime soit revenu à la normale ou que la prime de risque ait définitivement disparu.
L’autre grand canal concerne les taux d’intérêt. La baisse du pétrole de vendredi a contribué à faire baisser le rendement américain à 10 ans à 4,24 %, atténuant un peu la pression juste avant le week-end.
Mais comme CryptoSlate l'a souligné précédemment, si les chocs énergétiques continuent de se produire, la prochaine série de mouvements du marché pourrait se manifester dans les rendements des obligations d'État ainsi que dans les prix du pétrole.
Cela reste important car si le pétrole rebondit au cours du week-end, l’ensemble du débat sur l’inflation et la liquidité sera de nouveau sur la table d’ici lundi.
Bitcoin devient le test en direct du week-end
Bitcoin se situe en plein milieu de tout cela. Il continue de négocier pendant que les actions et les obligations sont fermées, et pendant que