L’effet domino économique mondial se déclenche alors que la perturbation du détroit d’Ormuz affecte huit pays clés, laissant Bitcoin avec le seul chemin de survie

Le cheminement du Bitcoin jusqu’en 2026 passe désormais par la politique économique mondiale.

Les perturbations autour du détroit d’Ormuz ont dépassé le simple problème des prix des matières premières et ont touché l’appareil gouvernemental.

L’Agence internationale de l’énergie a déclaré que les exportations de produits bruts et raffinés via le détroit étaient tombées à moins de 10 % des niveaux d’avant le conflit après qu’environ 20 millions de barils par jour aient transité par cette route en 2025, ce qui équivaut à environ un quart du commerce mondial du pétrole par voie maritime.

C’est l’ampleur du choc qui ne se limite plus à un graphique du Brent.

L'Energy Information Administration des États-Unis s'attend désormais à ce que les arrêts de production au Moyen-Orient atteignent en moyenne 7,5 millions de b/j en mars, avec un pic à 9,1 millions de b/j en avril, et entraînent un prélèvement des stocks mondiaux de 5,1 millions de b/j au deuxième trimestre. Il prévoit également que le Brent s'établira en moyenne à 115 dollars le baril au 2T26 avant de s'assouplir plus tard dans l'année.

Pour Bitcoin, la question est de savoir si les marchés traitent le choc pétrolier comme une force qui maintient l’inflation et les conditions financières serrées, ou comme un choc suffisamment grave pour inciter les gouvernements et les banques centrales à davantage de soutien.

Cette fourchette laisse Bitcoin avec deux voies défendables jusqu'à la fin de l'année : une compression des liquidités due à la stagflation qui le ramène à un comportement de garantie à bêta élevé, ou un commerce de politiques accommodantes qui lui permet de récupérer son récit d'actifs rares.

Le choc s’est propagé à la politique économique mondiale

La réponse politique est déjà visible. Les membres de l'AIE ont convenu de libérer 400 millions de barils des stocks d'urgence, ce qui constitue la plus grande libération coordonnée de l'histoire de l'agence.

Le département américain de l'Énergie a déclaré que la Maison Blanche avait autorisé 172 millions de barils de la réserve stratégique de pétrole, la livraison devant prendre environ 120 jours aux taux de décharge prévus.

Les ajouts d’approvisionnement ailleurs ne changent rien au problème d’échelle. Huit membres de l'OPEP+ ont convenu d'ajouter 206 000 b/j en avril, une décision qui peut avoir une importance marginale mais qui reste bien en deçà des estimations de perturbations désormais intégrées dans les perspectives de l'EIA.

Le signal le plus important est la diffusion de la politique d’urgence.

Le 2026 Energy Crisis Policy Response Tracker de l'AIE, mis à jour le 6 mai, répertorie les gouvernements qui utilisent des règles de conservation et le soutien des consommateurs pour gérer le stress lié aux combustibles.

Le Sri Lanka a introduit un rationnement du carburant basé sur des QR, la Corée a des restrictions de conduite impaires et des mesures sur le prix du carburant, l'Inde a des contrôles sur le GPL et les carburants, le Pakistan a mis en place des mesures de travail à distance et de transports publics, le Japon a un plafond de prix du carburant soutenu par des subventions, l'Allemagne a des règles de taxation et de tarification des carburants, la Chine a des contrôles des prix du pétrole raffiné et le Royaume-Uni a un soutien au mazout et à l'industrie.

Le rapport distinct de l'AIE sur la demande présente des options telles que le travail à distance, des limites de vitesse inférieures, les transports publics, les limites d'accès en voiture, la priorité au GPL et la réduction des voyages en avion.

Ces mesures sont importantes pour Bitcoin car elles font passer l’histoire du pétrole d’un problème d’équilibre du marché à une fonction de réaction politique.

Une fois que les gouvernements réduisent les impôts, plafonnent les prix, rationnent le carburant, libèrent des réserves ou subventionnent les secteurs exposés, le signal macroéconomique devient moins clair.

Bitcoin est suffisamment proche de la zone clé pour que cette macro-classification soit immédiatement importante. La page de marché de CryptoSlate montrait Bitcoin autour de 80 794 $ le 12 mai, avec un marché plus large de la cryptographie proche de 2,69 billions de dollars et une domination du BTC d'environ 60 %.

En outre, les afflux d’ETF, le risque géopolitique, les données macroéconomiques américaines, les signaux de la Fed et les tensions pétrolières continuent de façonner le sentiment.

Les flux donnent toujours un élément de base au scénario haussier, mais ils ne constituent pas un signal clair.

Le dernier rapport sur les flux de fonds a montré 117 millions de dollars d’entrées de produits d’actifs numériques, une cinquième semaine positive consécutive. Les produits Bitcoin ont attiré 192 millions de dollars, tandis que les produits Ethereum ont enregistré des sorties de 81,6 millions de dollars.

Le même rapport note que quatre jours de flux sortants ont été inversés par une forte séance de vendredi, de sorte que le tableau des flux semble résilient mais fragile.

C'est pourquoi la zone de 78 000 $ à 80 000 $ est plus qu'un niveau commercial dans cette configuration. La récente couverture de CryptoSlate a lié cette bande à la lutte de Bitcoin autour de la Fed, à la pression inflationniste due au pétrole et aux niveaux d'approvisionnement en chaîne.

Si Bitcoin le maintient alors que les tensions liées à la politique énergétique restent visibles, les marchés peuvent affirmer que la demande d’ETF et les récits de rareté absorbent le choc macroéconomique. S’il perd cette zone, le choc pétrolier commence à ressembler moins à un commerce de dévalorisation qu’à un problème de rendement réel.

Deux voies définissent désormais la carte 2026 de Bitcoin

La tendance à la baisse commence lorsque les prévisions pétrolières de l'EIA deviennent le scénario de référence macroéconomique plutôt qu'un scénario de stress temporaire.

Le Brent à une moyenne de 115 dollars au 2T26, un prélèvement de stocks de 5,1 millions de b/j et des arrêts de plusieurs millions de barils par jour garderaient de l'énergie dans la conversation sur l'inflation même si la libération des réserves atténuait le premier coup.

Les gouvernements peuvent atténuer la douleur grâce à des subventions, des allégements fiscaux, des plafonds de prix, des aides sectorielles directes et des règles sur les carburants. Ces mesures peuvent également préserver la demande, alourdir le coût budgétaire et rendre plus difficile pour les banques centrales de traiter le choc comme un choc ponctuel.

Dans cette version de l’année, les baisses de taux sont retardées, les rendements réels restent fermes, le