Les prix de l’or chutent alors que l’inflation américaine atteint son plus haut niveau depuis 2023

Les marchés des métaux précieux ont subi une pression à la baisse mercredi suite à des chiffres d'inflation américains plus forts que prévu, ce qui a accru les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait resserrer sa politique monétaire avant 2025. L'or au comptant a reculé de 0,4% pour atteindre 4 699,10 $ l'once tout au long de la séance de négociation matinale de Londres. Pendant ce temps, les contrats à terme sur l'or ont affiché de modestes gains de 0,4 % pour s'établir à 4 706,72 $ l'once. Le métal précieux avait déjà baissé de 0,4% lors de la séance précédente. L’indice des prix à la consommation aux États-Unis a enregistré en avril sa plus rapide accélération depuis 2023. Cette augmentation substantielle découle en grande partie de la hausse des prix de l’essence, que les analystes attribuent aux perturbations d’approvisionnement causées par la situation militaire persistante en Iran. Les marchés des dérivés de taux d'intérêt indiquent actuellement une probabilité d'environ 33 % que la Réserve fédérale mette en œuvre une augmentation des taux d'ici décembre. Cela représente un changement significatif par rapport au mois dernier, où une telle action était considérée comme pratiquement impossible. Les taux d’intérêt élevés créent généralement des vents contraires pour les valorisations de l’or. Étant donné que le métal précieux ne génère aucun flux de revenus, la hausse des taux rend les investissements générateurs de rendement comparativement plus attrayants pour les investisseurs. Suite à l’annonce de l’inflation, les rendements du Trésor américain ont augmenté. L’équipe d’analyse d’ING a qualifié ce mouvement de « davantage de réévaluations plutôt que de ventes pures et simples », tout en avertissant que l’accumulation des risques mérite une attention particulière. "La Fed ne peut pas réduire ici. Et les actifs à risque repoussent les limites de la positivité", écrivent les analystes d'ING dans une note. Les acteurs du marché se concentrent désormais sur la publication mercredi de l’indice des prix à la production américain pour obtenir des informations supplémentaires sur les trajectoires d’inflation et l’orientation politique de la Réserve fédérale. L’engagement militaire iranien, qui s’étend désormais sur plus de deux mois, a créé d’importantes perturbations du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz, l’un des corridors de transport pétrolier les plus cruciaux de la planète. Ces perturbations ont intensifié les inquiétudes concernant les pressions inflationnistes liées à l’énergie dans les économies mondiales. Plus tôt cette semaine, Trump a indiqué que les négociations avec les dirigeants iraniens étaient « sous assistance respiratoire » suite au rejet par Téhéran d’un cadre de paix soutenu par les États-Unis. Ces déclarations entretiennent une incertitude géopolitique élevée et diminuent les perspectives d’une résolution imminente du conflit. Trump s'est rendu à Pékin cette semaine pour mener des discussions de haut niveau avec le président chinois Xi Jinping. L'agenda bilatéral englobe la politique commerciale, la situation en Iran, les relations avec Taiwan et les considérations relatives à la chaîne d'approvisionnement internationale. Les observateurs du marché ont noté que la Chine, qui achète des volumes importants de pétrole iranien, pourrait faciliter des négociations de paix significatives. Néanmoins, les attentes restent modestes quant à des réalisations diplomatiques substantielles lors de ce sommet particulier. Malgré les pressions sur les taux d’intérêt, l’or a conservé une stabilité remarquable. Les analystes de JPMorgan Private Bank identifient une forte accumulation par les banques centrales comme un élément de soutien fondamental. "Le prix de l'or est resté résistant lorsque les taux ont grimpé. Et il a eu tendance à remonter lorsque les taux baissaient", a déclaré Yuxuan Tang, responsable de la stratégie de taux et de change pour l'Asie chez JPMorgan Private Bank. Elle a ajouté que la demande des banques centrales « conforte notre point de vue selon lequel l’or peut offrir un profil de rendement non corrélé ». L'argent, qui s'est apprécié de 17 % tout au long du mois de mai, est resté pratiquement inchangé à 86,50 $ l'once mercredi. Le platine et le palladium ont enregistré de légères baisses. Dans le même ordre d’idées, les autorités indiennes ont augmenté de manière inattendue les droits d’importation sur l’or et l’argent à environ 15 % par rapport au niveau précédent de 6 %. Les autorités ont mis en œuvre cet ajustement pour protéger la valeur de la roupie et renforcer les réserves de devises étrangères. L’Inde est le deuxième marché de consommation d’or au monde. L'indice du dollar américain s'est également renforcé mercredi, maintenant des positions proches des sommets d'une semaine. L’appréciation du dollar augmente généralement le coût de l’or pour les acheteurs internationaux, créant ainsi une pression supplémentaire à la baisse sur les prix.