L’or recule de 1 % sur fond de percée diplomatique dans le conflit américano-iranien

Les métaux précieux ont subi une pression à la baisse mercredi alors que les acteurs du marché évaluaient les signaux diplomatiques émergents issus des négociations américano-iraniennes ainsi que la dynamique inflationniste persistante et la force du dollar. L'or au comptant a diminué d'environ 1% à 4 795 $ l'once au cours de la séance matinale de Londres. Les contrats à terme sur l'or ont également reculé, perdant 0,7% pour atteindre 4 817,70 dollars l'once. Malgré le recul de mercredi, le métal jaune a enregistré des gains d’environ 1,6 % au cours de la dernière semaine. Cette performance hebdomadaire souligne la confiance croissante du marché dans la possibilité que la confrontation militaire, qui a éclaté fin février, soit en passe de se résoudre. Les hostilités ont commencé lorsque des opérations militaires coordonnées américaines et israéliennes ont ciblé les positions iraniennes. Par la suite, les infrastructures énergétiques ont été confrontées à des perturbations substantielles, affectant particulièrement le détroit d’Ormuz – une voie navigable essentielle facilitant environ 20 % du transport mondial de pétrole – qui a connu de graves contraintes opérationnelles. L’or s’est déprécié d’environ 9 % depuis le déclenchement du conflit. Au cours des premières semaines de l’engagement militaire, une crise de liquidité à l’échelle du marché a contraint les investisseurs à liquider leurs positions sur l’or pour compenser les pertes de portefeuilles plus larges. L’escalade militaire a propulsé les prix du pétrole à la hausse de façon spectaculaire, intensifiant les inquiétudes concernant l’accélération de l’inflation mondiale. Cette dynamique a incité le marché à s’attendre à ce que les autorités des banques centrales maintiennent ou potentiellement augmentent les taux d’intérêt, créant ainsi des vents contraires pour l’or étant donné ses caractéristiques de non-rendement. Les acteurs du marché se sont simultanément tournés vers le dollar américain tout au long de la période de conflit, contournant l’or, en partie attribuable au statut d’exportateur net d’énergie des États-Unis et à une vulnérabilité réduite aux interruptions de la chaîne d’approvisionnement liées à Ormuz. L’indice du dollar s’échange actuellement légèrement au-dessus des références d’avant-conflit, alors que les progrès diplomatiques diminuent la demande de valeur refuge pour la monnaie. "Les marchés sont de plus en plus convaincus que la crise au Moyen-Orient progresse vers une résolution", ont déclaré les analystes d'ING dans une note. Le président Donald Trump a qualifié le conflit de conclusion imminente lors de ses apparitions dans les médias sur Fox News et Sky News. Il a souligné qu’une cessation définitive des hostilités restait « tout à fait possible » avant la prochaine visite d’État américaine du roi Charles. Trump a également déclaré aux journalistes que les prochaines négociations de cessez-le-feu avec Téhéran pourraient reprendre dans les 48 heures, à la suite des premiers cycles de médiation menés au Pakistan le week-end dernier. Washington et Téhéran adhèrent actuellement à une cessation des hostilités de 14 jours prévue jusqu’au 21 avril. Les médiateurs internationaux s’attaquent à trois obstacles principaux : le programme de développement nucléaire iranien, l’accessibilité du détroit d’Ormuz et les cadres de réparations de guerre. L'Associated Press, faisant référence à des sources diplomatiques régionales, a indiqué que les deux parties prévoient de revenir à des négociations structurées et que les initiatives des médiateurs visant à prolonger le cessez-le-feu ont permis des progrès significatifs. Des tensions sous-jacentes persistent. Les autorités militaires américaines ont vérifié l’application complète des restrictions navales visant l’Iran. Les forces israéliennes poursuivent leurs opérations contre les infrastructures du Hezbollah dans tout le Liban, ce qui pourrait compliquer les accords de paix globaux. Les représentants israéliens et libanais ont mené cette semaine un dialogue direct sans précédent à Washington. Israël a contesté les affirmations iraniennes selon lesquelles le Liban était intégré aux paramètres actuels du cessez-le-feu. Le stratège de Pepperstone, Dilin Wu, a déclaré que l’or est « coincé entre l’atténuation des attentes de conflit et des pressions inflationnistes toujours non résolues », ajoutant que la position de taux plus élevés et plus longs de la Réserve fédérale signifie que l’or « fait face à un plafond naturel ». L'argent a également baissé mercredi, chutant de 1,4 % à 78,40 $ l'once, après un gain de plus de 5 % lors de la séance précédente.