Goldman Sachs voit une opportunité d'achat majeure dans les actions technologiques après une vente historique

Table des matières Les analystes de Goldman Sachs ont identifié le secteur technologique comme étant doté d'un prix attractif après l'une de ses plus importantes périodes de sous-performance s'étalant sur cinq décennies. La banque d'investissement qualifie le récent déclin de présentant un point d'entrée intéressant pour les acteurs du marché. Le secteur technologique semble de plus en plus attrayant pour les investisseurs alors que les valorisations chutent en dessous de celles du marché boursier dans son ensemble, selon Goldman https://t.co/Gwn1wScxff — Bloomberg (@business) 7 avril 2026. Le secteur technologique a atteint des valorisations maximales en octobre de l'année dernière, propulsé par une expansion accélérée des revenus et des indicateurs de rentabilité robustes. Par la suite, les actions ont connu des baisses substantielles en raison des inquiétudes des investisseurs concernant les énormes investissements en capitaux consacrés aux infrastructures d’intelligence artificielle. Les principaux fournisseurs de cloud computing ont promis plus de 700 milliards de dollars pour la construction d'installations de centres de données. Les acteurs du marché se demandent si les rendements anticipés peuvent justifier un tel déploiement extraordinaire de capitaux. La récente sous-performance du secteur technologique par rapport à l’ensemble du marché boursier a atteint des ampleurs jamais vues depuis le début des années 1970. Les analystes de Goldman, dirigés par Peter Oppenheimer, affirment que cette divergence de performance a généré un point d'entrée de valorisation convaincant. La mesure de la croissance du rapport cours/bénéfice du secteur mondial des technologies de l’information est tombée en dessous de celle du marché dans son ensemble. De plus, le multiple cours/bénéfice à terme du secteur s’inscrit désormais sous les secteurs de la consommation discrétionnaire, de la consommation de base et de l’industrie. L’analyse de Goldman établit un parallèle entre la compression actuelle des valorisations et le creux observé après l’effondrement de la bulle Internet au cours de la période 2003-2005. Cependant, la société souligne que cette comparaison ne signale pas une répétition imminente de ce krach boursier. Les entreprises technologiques dominantes d’aujourd’hui – englobant Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft et Amazon – disposent actuellement d’un multiple cours/bénéfice collectif sur deux ans d’environ 20x. Au plus fort de la bulle Internet en 2000, les principales valeurs technologiques affichaient des valorisations proches de 52 fois les bénéfices prévisionnels. Cette disparité de valorisation constitue le fondement de la thèse d’investissement de Goldman. La société affirme que les multiples actuels ne présentent pas les caractéristiques spéculatives qui ont alimenté la bulle il y a plus de vingt ans. La performance fondamentale des bénéfices a fait preuve de résilience tout au long de la correction du marché. Les analystes prévoient que le secteur des technologies de l'information générera une croissance du bénéfice par action de 44 % au cours du premier trimestre 2026. Ce chiffre de croissance représente 87 % de l'expansion globale des bénéfices du S&P 500 au cours de la même période. Les recherches de Goldman suggèrent que les investissements dans les infrastructures d’IA représenteront indépendamment environ 40 % de la croissance des bénéfices du S&P 500 tout au long de cette année. Le capital a migré vers ce que Goldman qualifie d’actions de la « vieille économie ». Un panier de titres à forte intensité de capital constitué par Goldman, comprenant des entreprises de services publics et de fabrication industrielle, s'est apprécié de 11 % depuis le début de l'année. Ces secteurs traditionnels ont connu une expansion multiple alors que les acteurs du marché anticipent une augmentation des dépenses d'infrastructure pour faciliter la production d'énergie et la construction de centres de données. Cette rotation sectorielle a détourné les flux de capitaux des avoirs technologiques. Goldman observe en outre que la génération de flux de trésorerie dans le secteur technologique est moins sensible à la dynamique de croissance macroéconomique. La banque affirme que cette caractéristique positionne le secteur de manière plus défensive si les tensions géopolitiques actuelles au Moyen-Orient continuent de faire pression sur les marchés internationaux. Le S&P 500 a également fait preuve d’une relative faiblesse par rapport aux autres principaux indices boursiers mondiaux depuis début 2025, inversant une tendance persistante établie à la suite de la crise financière. Oppenheimer de Goldman a noté que les indicateurs de rendement des capitaux propres dans le secteur technologique se sont maintenus à des niveaux élevés, tandis que les tendances en matière de révision des bénéfices ont maintenu une dynamique positive tout au long du ralentissement économique. Découvrez les actions les plus performantes dans les domaines de l'IA, de la cryptographie et de la technologie grâce à une analyse d'experts.