HBAR Tokenomics : échéancier d'approvisionnement, gestion de la trésorerie et frais de réseau

$HBAR, le jeton natif du réseau Hedera, dispose d'une offre totale fixe de 50 milliards de jetons, tous émis lors de leur genèse en août 2018 et placés sous le contrôle de la trésorerie du Conseil Hedera. Ce choix de conception unique façonne presque tout le fonctionnement du jeton : comment il entre en circulation, comment les frais sont fixés et comment le réseau se maintient sans dépendre de l'inflation.

Comment l’offre $HBAR est-elle structurée ?

Hedera a été lancé avec la totalité des 50 milliards de dollars HBAR pré-frappés et détenus comme réserve inédite dans la trésorerie du Conseil Hedera. Les jetons ne sont mis en circulation que lorsqu'ils sont transférés vers un compte utilisateur, c'est-à-dire tout compte non contrôlé opérationnellement par le Conseil Hedera lui-même.

L'offre totale est divisée en plusieurs catégories d'allocation :

Développement d'écosystèmes et de sources ouvertes (environ 36,5 % de l'offre totale, soit environ 18,25 milliards de dollars HBAR) — la plus grande allocation unique. Il couvre le programme de développement de l'écosystème, à travers lequel le Conseil donne du pouvoir à des organisations indépendantes telles que la Fondation Hedera, ainsi que des programmes antérieurs d'incitation communautaire et de subventions aux développeurs.

En décembre 2024, le Conseil a engagé 7 milliards de dollars HBAR supplémentaires (14 % de l'approvisionnement total) à la Fondation Hedera spécifiquement pour la croissance des écosystèmes, dont 3,5 milliards transférés d'ici février 2025 et le reste soumis aux décaissements futurs. Cette catégorie s'est considérablement développée depuis le lancement du réseau, à mesure que le Conseil s'est orienté vers un modèle de déploiement axé d'abord sur l'écosystème.

Contrats d'achat (environ 25,4 % de l'offre totale, soit environ 12,7 milliards de dollars HBAR) – $ HBAR vendus à des partenaires stratégiques et à des investisseurs dans le cadre de contrats réglementés. Cela couvre les SAFT (Simple Agreements for Future Tokens), qui sont des contrats d'investissement réglementés vendus à des investisseurs accrédités avant la mise en service du réseau ; Les contrats d'achat de jetons (TPA), contrats de swap réglementés vendus après la mise en service du réseau ; et une offre d'échange SAFT qui accordait aux acheteurs SAFT d'origine des $HBAR supplémentaires en échange d'un calendrier de publication plus long. Début 2025, Hedera a procédé à une distribution finale d'une somme forfaitaire à tous les participants à l'offre d'échange de SAFT, remplissant ainsi ses obligations en vertu de ces accords.

Gouvernance et opérations du réseau (environ 16,2 % de l'offre totale, environ 8,1 milliards de dollars HBAR) — Les dollars HBAR utilisés pour rémunérer les fondateurs, les dirigeants, les employés et les sous-traitants dans le cadre du plan Coin 2018, ainsi que le financement continu des opérations du conseil lié à une gouvernance et des contributions opérationnelles mesurables.

Hedera Council Retained Holdings (environ 15 % de l'offre totale, environ 7,5 milliards de dollars HBAR) — Le dépôt auprès de la SEC de l'ETF Canary Capital $ HBAR d'avril 2026 confirme que le Hedera Council détient collectivement environ 15 % de l'offre totale, dont la majorité est constituée de jetons non libérés détenus en trésorerie et soumis aux politiques de gouvernance. Il s'agit d'un approvisionnement qui reste sous le contrôle du Conseil et qui n'a pas encore été affecté à une catégorie de déploiement spécifique.

Coûts de développement initiaux et licences (environ 7,74 % de l'offre totale, environ 3,87 milliards de dollars HBAR) – alloués à la licence et au déploiement de la technologie hashgraph initialement conçue et brevetée par Swirlds, Inc. stipulés dans le contrat de licence Hashgraph (environ 5,72 %) pour les paiements mensuels à Swirlds et un paiement unique aux investisseurs de Swirlds (environ 2,02 %). Après qu’Hedera ait acheté toute la propriété intellectuelle et commencé à l’ouvrir en 2022, toutes les allocations dans cette catégorie ont pris fin.

Offre non allouée (environ 0,13 %, environ 65 millions de dollars HBAR) — un résidu qui n'a pas encore été assigné à un objectif spécifique par le Conseil, disponible pour de futures initiatives stratégiques. Ce chiffre a fortement chuté par rapport à plusieurs milliards de dollars HBAR en 2022, reflétant le rythme auquel le Conseil a déployé sa trésorerie.

Un point à savoir : l'offre totale de 50 milliards de dollars HBAR ne peut être modifiée sans le consentement unanime de tous les membres du conseil d'administration de Hedera, conformément à l'accord LLC (LLCA § 8.4). Cela fait du $HBAR un actif structurellement non inflationniste.

Qu'est-ce que le Trésor Hedera et comment fonctionne-t-il ?

Le comité de gestion de la trésorerie et d'économie des jetons du Conseil Hedera supervise la façon dont les $HBAR inédits entrent sur le marché. Le conseil publie régulièrement des rapports de gestion de trésorerie, mis à jour le plus récemment le 11 mai 2026, détaillant la distinction entre l'offre allouée et non allouée et la manière dont chaque tranche est déployée.

Cette structure de gouvernance est importante pour les investisseurs et les promoteurs qui doivent modéliser l’offre future. Étant donné que les allocations sont fixées à l’avance et rendues publiques, il n’y a pas de déblocage surprise. Le Trésor finance également directement le développement des écosystèmes. La Fondation $HBAR distribue des subventions entre DeFi, les paiements, la tokenisation d'actifs du monde réel et les intégrations d'entreprise, en utilisant les réserves de trésorerie pour accélérer l'adoption plutôt que de compter sur l'activité du marché secondaire pour financer la croissance.

Le conseil d'administration d'Hedera est composé de 39 organisations de différents secteurs et régions. À partir de 2026, les membres confirmés incluent