Une étape historique franchie alors que KalshiEX obtient le feu vert réglementaire pour son produit dérivé Bitcoin pionnier

Faits clés La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a délivré une ordonnance d'approbation à KalshiEX, LLC le 29 mai 2026, autorisant la société à inscrire BTCPERP en tant que contrat à terme sur sa bourse enregistrée. BTCPERP est un contrat à terme perpétuel qui fait référence au prix au comptant du Bitcoin et ne comporte aucune date d'expiration. Cette ordonnance fait de KalshiEX le premier marché de contrats désigné (DCM) enregistré par la CFTC à répertorier un BTCPERP – un véritable perpétuel sans résiliation fixe.

Bitnomial a reçu l'approbation pour un produit similaire en décembre 2025, mais ce contrat était limité à 25 ans. BTCPERP n’a pas d’expiration, ce qui le place dans une catégorie distincte de tous les dérivés cryptographiques américains précédemment approuvés.

L'ordonnance d'approbation exige que Kalshi répertorie et maintienne BTCPERP en conformité totale avec la Commodity Exchange Act. KalshiEX a soumis BTCPERP à la CFTC le 28 mai 2026 en vertu du règlement 40.3 de la Commission, demandant une approbation formelle. L'agence a examiné et approuvé le contrat le lendemain. L'ordonnance oblige Kalshi à maintenir BTCPERP conformément à toutes les dispositions applicables de la Commodity Exchange Act (CEA).

Parallèlement à cette approbation, la CFTC a publié une déclaration de politique indiquant que les contrats perpétuels peuvent ne pas convenir à toutes les classes d'actifs. L'agence a mis en place un processus d'examen au cas par cas pour les futures demandes de contrat perpétuel émanant d'autres bourses.

"Ce matin, la CFTC a pris une mesure historique pour permettre la cotation d'un véritable contrat perpétuel Bitcoin par une bourse enregistrée par la CFTC, ouvrant ainsi la voie à l'existence de l'un des segments les plus liquides des marchés d'actifs cryptographiques dans le cadre réglementaire américain."

— Mike Selig, président, CFTC, 29 mai 2026 

Le personnel de la CFTC autorise simultanément Coinbase Financial Markets à connecter les clients américains aux perpétuels Deribit. Le même jour, la division des participants au marché de la CFTC a publié la lettre du personnel 26-17 à Coinbase Financial Markets (CFM), un marchand de commissions à terme enregistré (FCM) et filiale de Coinbase Global. La lettre confirme que les contrats perpétuels cotés sur Deribit FZE sont considérés comme des contrats à terme étrangers en vertu du règlement 30.1 de la Commission. Deribit FZE est une bourse d'actifs virtuels réglementée par la Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) de Dubaï.

La décision permet à CFM d'acheminer les clients américains vers les produits perpétuels de Deribit via Coinbase Bermuda Limited, le courtier affilié de CFM aux Bermudes, qui détient le compte directement auprès de Deribit. La position de non-action permet également aux clients de CFM de publier Bitcoin et Ether comme garantie de marge pour ces positions.

"Cela marque l'évolution de Kalshi, du statut de leader du marché des prédictions à celui d'échange de produits dérivés de nouvelle génération."

— Tarek Mansour, PDG, Kalshi, 29 mai 2026 

Le Bitcoin s'échangeait à 73 888 $ au moment où la CFTC a officialisé le nouveau cadre perpétuel. Le Bitcoin (BTC) s'échangeait à 73 888 $ au moment de la publication, en hausse de 0,46 % au cours des 24 heures précédentes, avec une capitalisation boursière d'environ 1,48 billion de dollars (CoinPaprika, 31 mai 2026). BTCPERP référence ce prix au comptant via un mécanisme de taux de financement continu. Lorsque BTCPERP se négocie au-dessus du prix au comptant du Bitcoin, les détenteurs longs paient des frais de financement aux détenteurs short, ce qui ramène le prix du contrat vers l'actif sous-jacent.

Kalshi prévoit de lancer BTCPERP dans un délai d'un mois et déposera des contrats d'actifs numériques supplémentaires. Un porte-parole de Kalshi a déclaré à Decrypt que la société prévoit de lancer BTCPERP dans le mois suivant la réception de l'ordre d'approbation. Kalshi prévoit également de demander l'autorisation de la CFTC pour des contrats perpétuels liés à plus d'une douzaine d'autres actifs numériques. L'approbation BTCPERP est le premier produit dérivé de la société en dehors de son activité principale de marché de prédiction.

Pour les institutions américaines, la décision de Coinbase Financial Markets supprime la nécessité de créer des sociétés offshore distinctes pour accéder à la liquidité mondiale crypto perpétuelle. L’interprétation se limite aux matières premières numériques avec des marchés au comptant profonds, actifs et continuellement cotés.

Source principale : communiqués de presse de la CFTC