Les actions HP (HPQ) bondissent suite à des bénéfices records au deuxième trimestre : est-il temps d'investir ?

Table des matières HP a publié des résultats financiers pour le deuxième trimestre, affichant un chiffre d'affaires de 14,4 milliards de dollars, soit une hausse de 9 % par rapport à la même période de l'année dernière et dépassant les prévisions des analystes de 14,07 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté par action de la société de 0,86 $ a largement dépassé les prévisions du consensus de 0,72 $. Les actions ont bondi jusqu'à 15 % lors des échanges prolongés immédiatement après l'annonce. HP Inc., HPQ La division Personal Systems a démontré des performances exceptionnelles, générant 10,2 milliards de dollars de revenus trimestriels, soit une croissance de 13 % d'une année sur l'autre. Les ventes de PC d'entreprise ont augmenté de 14 %, tandis que les revenus des PC grand public ont progressé de 10 %. Notamment, les volumes globaux d'expédition de PC ont diminué de 7 %, indiquant que la croissance des revenus provenait de prix de vente moyens élevés plutôt que d'une augmentation des ventes unitaires. La division Impression a maintenu sa stabilité avec un chiffre d'affaires de 4,2 milliards de dollars. Cependant, la rentabilité opérationnelle dans ce segment s'est contractée à 18,3% contre 19,2% un an plus tôt. La demande de PC compatibles avec l'IA est apparue comme un catalyseur de croissance important au cours du trimestre. Le pourcentage de systèmes compatibles IA au sein du portefeuille de PC HP est passé à 44 %, contre un peu plus de 35 % au trimestre précédent. La direction prévoit que cette mesure atteindra 60 à 70 % au cours du prochain exercice et dépassera 70 % d'ici l'exercice 2028. Selon les normes comptables GAAP, le bénéfice dilué par action de 0,49 $ est inférieur à la fourchette d'orientation précédemment publiée par la société de 0,52 $ à 0,58 $. Cet écart est principalement attribuable à 365 millions de dollars de dépenses de restructuration et d'autres charges non récurrentes. L'organisation est confrontée à une disponibilité accrue des puces mémoire, alors que les exigences des centres de données entraînent une hausse des prix des composants. Karen Parkhill, directrice financière, a détaillé les multiples stratégies d'atténuation mises en œuvre par HP : repenser les configurations des produits, acheter des composants alternatifs à moindre coût, donner la priorité aux gammes de produits à marge plus élevée et mettre en œuvre des ajustements de prix qui reflètent les dépenses élevées en matières premières. La direction prévoit que les contraintes liées aux puces mémoire feront pression sur la rentabilité opérationnelle jusqu'à son point le plus bas au quatrième trimestre, les conditions devant se stabiliser à l'approche de l'exercice 2027. Bruce Broussard, directeur général par intérim, a déclaré : « Au cours du deuxième trimestre, nous avons continué à mettre en œuvre notre stratégie d'avenir du travail grâce aux appareils intelligents, à l'IA de pointe et aux expériences connectées, tout en faisant face à la hausse des coûts des matières premières. » HP a ajusté ses prévisions de BPA ajusté pour l'année complète entre 2,90 et 3,10 dollars, abaissant la limite supérieure de 0,10 dollars. Selon les mesures GAAP, les prévisions de bénéfices annuels sont tombées entre 2,15 et 2,45 dollars par action, par rapport à la fourchette précédente de 2,47 à 2,77 dollars. La société prévoit également un flux de trésorerie disponible pour l'ensemble de l'année compris entre 2,8 et 3,0 milliards de dollars. Pour le troisième trimestre, HP prévoit d'ajuster le BPA dans une fourchette comprise entre 0,61 et 0,71 USD. Plusieurs sociétés de Wall Street ont révisé leurs objectifs de valorisation après la publication des résultats. JPMorgan a augmenté son objectif de cours de 22 $ à 26 $ tout en gardant une position neutre. TD Cowen a également ajusté son objectif à 26 $ avec une note de maintien. Barclays a fixé un objectif de 19 $ avec une sous-pondération, et Wells Fargo a établi un objectif de 20 $, également avec une sous-pondération. Malgré la surperformance des bénéfices, le sentiment des analystes reste prudent avec une note consensuelle « Réduire » et un objectif de cours moyen de 22,17 $, sur la base des données agrégées de MarketBeat. Le titre reçoit actuellement deux notes d'achat fortes, dix recommandations de conservation et cinq notes de vente. HPQ a clôturé à 24,92 $ avant l'annonce des résultats, dans sa fourchette de négociation sur 12 mois allant de 17,56 $ à 29,55 $.