Actions HP Inc. (HPQ) : prévisions de Wall Street avant le rapport sur les résultats du deuxième trimestre de mercredi

Table des matières Les actions de HP Inc. ont grimpé de 15 % vendredi dernier. Le catalyseur n’a pas été la propre performance de HP, mais l’explosion trimestrielle de Lenovo. HP Inc., HPQ Le premier fabricant mondial de PC, Lenovo, a enregistré sa plus forte croissance de chiffre d'affaires depuis une demi-décennie. Environ 40 % du chiffre d'affaires total provenait d'offres axées sur l'intelligence artificielle. Cette seule mesure a déclenché le rallye de HPQ. HP et Lenovo ciblent des entreprises clientes identiques, distribuent via des canaux qui se chevauchent et bénéficient de cycles d'actualisation synchronisés. Lorsque Lenovo obtient des résultats exceptionnels comme ceux-ci, les marchés extrapolent que HP connaît des vents favorables comparables. Les investisseurs ont payé une prime pour parier sur cette corrélation. L'analyste de JPMorgan, Samik Chatterjee, avait déjà relevé son objectif de prix HPQ quelques jours avant même que le rapport de Lenovo ne baisse. Sa note neutre est restée inchangée. En octobre dernier, Chatterjee a dégradé le titre, avertissant que la vague de mises à niveau de Windows 10 était sur le point d'être épuisée et que HP serait confronté à des comparaisons difficiles d'une année sur l'autre tout au long de 2026. Son objectif révisé représente un recul subtil par rapport à cette position baissière – pas un renversement complet, simplement un recalibrage. Le sentiment des analystes reste partagé. Morgan Stanley a également augmenté son objectif de cours. Bank of America a maintenu ses perspectives pessimistes, suggérant que HP pourrait abaisser ses prévisions pour l'ensemble de l'année lors de la conférence téléphonique sur les résultats de mercredi. HP dévoilera ses résultats du deuxième trimestre après la clôture du marché le 27 mai. Les analystes prévoient un chiffre d'affaires proche de 14 milliards de dollars, soit une croissance de 7,2 % sur un an. Le bénéfice par action est prévu à 0,71 $, correspondant au trimestre de l'année précédente. HP a dépassé les attentes en matière de bénéfices au cours de seulement quatre des huit dernières périodes de référence. Le chiffre critique n’est pas de savoir si HP bat ou manque le consensus, mais plutôt la proportion de PC compatibles IA dans la gamme de produits. Au cours du trimestre précédent, environ 33 % des expéditions de PC HP comportaient des unités de traitement neuronal dédiées. Si ce pourcentage a augmenté ce trimestre, en particulier dans les segments commerciaux, la donne change radicalement. Si le ratio stagne, le rallye de vendredi équivaut à un faux signal. Les traders d’options se préparent à une réaction significative. La volatilité implicite suggère une évolution de 9,8 % après les bénéfices. Pour un stock comme HPQ, c’est substantiel. HPQ se négocie actuellement à un multiple P/E à terme à un chiffre tout en offrant un rendement en dividende proche de 5 %. Le S&P 500 rapporte environ 1,05 % en comparaison. Lorsqu’une action produit un rendement près de quatre fois supérieur à celui de l’indice plus large, les marchés ont pour l’essentiel ignoré les attentes de croissance. Au cours des douze derniers mois, l'indice S&P 500 a grimpé d'environ 27 %. Le HPQ a diminué d'environ 24 % au cours de la même période. Même en tenant compte de la hausse de 15 % de vendredi, le HPQ reste en baisse d’environ 5 % depuis le début de l’année. Cette configuration de valorisation signifie qu’une expansion multiple ne nécessite pas de résultats explosifs. Il lui faut simplement des preuves qui sapent la thèse baissière. Les haussiers exigent cinq éléments de l’annonce de mercredi : une amélioration séquentielle de la pénétration des PC IA, une demande commerciale soutenue, une protection des marges malgré l’inflation des composants de mémoire, une stabilisation de la part de marché américaine après une récente érosion et des prévisions inchangées pour l’année entière. L’incapacité à respecter deux de ces indicateurs inversera probablement la récente reprise. Atteindre quatre suggérerait que l’objectif de cours de JPMorgan est trop conservateur. L'opinion globale de Wall Street sur HPQ est une vente modérée, avec un objectif de prix consensuel de 18,75 $, ce qui représente une hausse potentielle de 25,7 % par rapport aux niveaux de négociation actuels.