Le positionnement Bitcoin des institutions manque de conviction ; Les négociations CPI-Iran pourraient aider

Le prix du Bitcoin a peut-être augmenté de près de 7 % depuis dimanche, mais la conviction reste faible, la reprise stagnant à près de 72 000 $ avant les principaux risques binaires, notamment le rapport sur l'inflation américaine de vendredi et les négociations de trêve entre les États-Unis et l'Iran ce week-end.

L'approche prudente est évidente sur le marché des options, où les institutions continuent de rechercher la hausse via des appels, les contrats dérivés qui permettent aux traders de parier sur les gains de l'actif sous-jacent.

Selon QCP Capital, les options liées à l’ETF spot bitcoin (IBIT) de BlackRock montrent une demande pour l’appel de 45 $ expirant en mai. Cela signifie que les traders s’attendent à ce que le prix de l’IBIT dépasse ce niveau par rapport aux 40 $ actuels. Les options Bitcoin sur Deribit ont connu des flux similaires, l'appel de 80 000 $ devenant le pari le plus populaire. Pourtant, la demande de put, qui offrent une protection contre les baisses, persiste.

"Les options IBIT ont montré un intérêt ouvert soutenu pour l'appel du 45 mai, détenant plus de 80 000 contrats tout au long de la semaine, tandis que la couverture à la baisse est restée en place via des ventes et une protection à long terme. La combinaison reflète un marché participant à la hausse, mais n'abandonnant pas les couvertures", a déclaré dans un e-mail la société de négoce basée à Singapour, qui est l'un des plus grands teneurs de marché de cryptographie au monde.

La forte demande de protection contre les baisses se révèle également dans le biais des options, qui mesure la différence de prix entre les appels et les ventes, et reste négatif sur toutes les périodes. Cela indique un biais persistant en faveur des options de vente.

"L'image asymétrique est claire : les institutions achètent une protection à la baisse et vendent des appels à la hausse. Après la guerre contre l'Iran, une partie du risque extrême a été prise en compte, donc l'asymétrie s'est atténuée, mais le flux sous-jacent reste fermement unidirectionnel. Demande de put, offre d'appels", a déclaré à CoinDesk Maxime Seiler, PDG de STS Digital, une principale société de négoce spécialisée dans les dérivés d'actifs numériques.

L’indice des prix à la consommation (IPC) américain pour mars devrait montrer une augmentation marquée de l’inflation annualisée, bien au-dessus de 3 %, principalement due à la hausse des prix de l’énergie.

Cela ne devrait pas surprendre, étant donné que la guerre en Iran a entraîné une forte hausse des prix du pétrole et de l’essence dans le monde entier. Néanmoins, les marchés pourraient connaître de la volatilité si le chiffre de base, qui exclut les aliments et l’énergie, dépasse l’estimation annualisée de 2,7 %. Cela renforcerait encore davantage les arguments en faveur d’une augmentation des taux de la Fed, ce qui pourrait peser sur les actifs à risque tels que le $ BTC.

Au-delà de l’IPC, la réunion du week-end entre les délégués iraniens et américains au Pakistan est la clé de la stabilité des marchés financiers. Le rallye du $ BTC s’accélérera probablement s’ils trouvent un moyen de mettre fin à la guerre et de normaliser le trafic des pétroliers à travers le détroit d’Ormuz. Les premiers indices pourraient provenir des contrats à terme perpétuels sur le pétrole cotés en hyperliquide. Restez vigilant !

Quelle est la tendance

Le pétrole américain grimpe au-dessus de 100 $ alors que le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran ne parvient pas à stimuler le trafic de pétroliers via le détroit d'Ormuz (CNBC) : les contrats à terme sur le brut West Texas Intermediate américain pour livraison en mai ont augmenté de 2,2 % à 100,04 $ le baril vers 5 h 25 HE, tandis que les contrats à terme sur le brut de référence international Brent pour livraison en juin ont ajouté 1,7 % à 97,59 $ le baril.

Trump lance un ultimatum à l'OTAN pour rouvrir le détroit d'Ormuz « d'ici quelques jours » (euronews) : Trump a déclaré au secrétaire général de l'OTAN, Mark Rutte, que les pays de l'OTAN doivent travailler sur une solution pour résoudre immédiatement la crise dans le détroit d'Ormuz.

N'étant plus interdit, le détroit d'Ormuz reste politiquement épineux (The New York Times) : Même après un cessez-le-feu, l'Iran continue de contrôler le trafic, obligeant les pays à conclure des accords qui pourraient les mettre en désaccord avec les États-Unis.

Le principal collaborateur de Zelenskiy voit l’Ukraine sur le point de parvenir à un accord avec Poutine (Bloomberg) : le principal négociateur de l’Ukraine avec la Russie a déclaré qu’il voyait des progrès vers un éventuel accord de paix avec le Kremlin, ajoutant qu’une résolution de la guerre pourrait ne pas prendre longtemps.

HSBC et le groupe dirigé par Standard Chartered obtiennent les premières licences stablecoin de Hong Kong (CoinDesk) : La décision d'accorder une licence aux banques émettrices de billets de la ville semble d'abord être délibérée. HSBC et Standard Chartered sont deux des trois banques commerciales autorisées à imprimer des billets en dollars de Hong Kong, un système qui date de 1846.

Le signal du jour

Le graphique montre les fluctuations de l'indice ICE BofA US Bond Market Option Volatility Estimate Index (MOVE), qui reflète la volatilité des contrats à terme sur le Trésor américain.

De fortes hausses de l’indice indiquent une incertitude croissante concernant l’inflation, les taux d’intérêt ou les chocs macroéconomiques. Les bons du Trésor ancrent la finance mondiale, les garanties et la création de crédit. Par conséquent, les turbulences accrues sur les obligations américaines coïncident souvent avec un resserrement des conditions financières et une plus grande aversion au risque qui se répercute sur les marchés des actions, du crédit et de la cryptographie.

L'indice a bondi en mars, passant de 73 % à 115 %, pour retomber à 74 % ce mois-ci. Cela a montré que le marché obligataire le plus important au monde est à nouveau calme, un signal vert pour les haussiers de la crypto.

Lire la suite : Pour une analyse de l'activité actuelle des altcoins et des produits dérivés, voir Crypto Markets Today.

Pour une liste plus complète des événements de cette semaine, consultez la « Crypto Week Ahead » de CoinDesk.