L'action Intel (INTC) chute de 2,6 % alors que les données sur l'inflation chaude freinent le secteur des semi-conducteurs

Les actions d'Intel (INTC) ont reculé de 2,6 % en début de séance de mercredi après qu'un rapport sur l'inflation étonnamment robuste ait stoppé un rallye du secteur des semi-conducteurs qui prenait de l'ampleur depuis plusieurs mois. Intel Corporation, INTC L'indice des prix à la production d'avril a enregistré une augmentation de 1,4 % d'un mois à l'autre, ce qui représente la croissance des prix de gros sur 12 mois la plus rapide depuis décembre 2022. Les données ont déstabilisé les investisseurs dans l'ensemble de l'industrie de fabrication de puces. Advanced Micro Devices (AMD) a baissé de 3,1 %. Qualcomm (QCOM) a glissé de 1,3 %, après une chute de 11 % la veille. Les trois actions de semi-conducteurs s'échangeaient à la hausse lors des séances de pré-commercialisation avant la publication des données économiques. L’appréhension du marché est claire : les chiffres élevés de l’IPP contribuent à l’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale, l’indice PCE. Une inflation persistante se traduit par une probabilité réduite de réductions de taux, ce qui pourrait limiter les investissements dans les infrastructures d’IA – et donc la demande de semi-conducteurs. Les actions d’Intel ont connu une hausse extraordinaire. Le titre a clôturé à 129,44 $ le 11 mai, ce qui représente un gain de 93,8 % depuis le 23 avril, lorsque le fabricant de puces a publié des résultats du premier trimestre qui ont dépassé les prévisions des analystes. À titre de comparaison, le S&P 500 (SPY) a progressé d'environ 4,3 % au cours de la même période. Cette surprise en matière de bénéfices s'est toutefois accompagnée de complications. Intel a enregistré un déficit net de 4,3 milliards de dollars au premier trimestre. La division fonderie a spécifiquement perdu 2,4 milliards de dollars au premier trimestre 2026, pratiquement inchangé par rapport au déficit de 2,3 milliards de dollars du premier trimestre 2025. L'analyste de Bank of America, Vivek Arya, a élevé l'objectif de prix d'Intel de 56 dollars à 96 dollars après la publication d'informations faisant état d'un accord de principe entre Intel et Apple pour qu'Intel produise des semi-conducteurs utilisés dans les produits Apple. Malgré l'augmentation de l'objectif, Arya a maintenu une recommandation de sous-performance (vente) sur les actions. La raison principale : même en supposant qu'un accord définitif soit finalisé immédiatement, le partenariat nécessitera probablement deux à trois années supplémentaires pour le déploiement des dépenses d'investissement, les processus de certification et l'intensification de la fabrication. Des volumes de production substantiels pourraient ne pas commencer avant 2028 ou au-delà. BofA prévoit que le partenariat avec Apple représentera au moins 35 à 40 milliards de dollars d'opportunités de marché potentielles, Intel obtenant potentiellement environ 25 %, ce qui se traduira par plus de 10 milliards de dollars par an sur le long terme. Cependant, les analystes ont indiqué qu’ils n’ont intégré aucune de ces projections dans leurs modèles financiers existants. Ils ont également averti que l’augmentation de la capacité de fonderie d’Apple comprimerait dans un premier temps les marges brutes, retardant potentiellement l’objectif de rentabilité opérationnelle des fonderies d’Intel – actuellement visé pour 2027 – d’un à deux ans supplémentaires. Au-delà du partenariat Apple, plusieurs développements supplémentaires ont propulsé les récentes avancées d’INTC. Intel a racheté la participation d'Apollo dans la coentreprise associée à son usine Fab 34 en Irlande. La société a également révélé son intention de participer à l’initiative Terafab d’Elon Musk et a conclu un accord pluriannuel avec Google pour construire une infrastructure d’IA et de cloud computing. Le risque le plus important auquel est confrontée la stratégie de fonderie d’Intel reste le rendement de fabrication. Son nœud de processus 18A de pointe n'a pas encore atteint des rendements comparables à ceux de TSMC ou de Samsung, et la direction d'Intel a offert des commentaires encourageants mais aucune mesure concrète lors de la conférence téléphonique sur les résultats. Les scénarios négatifs identifiés par BofA incluent des rampes de production retardées de 18A, des gains insuffisants de clients de fonderie externes majeurs et une érosion continue des parts de marché dans le segment des processeurs pour PC. L'action Intel s'échangeait à 129,44 $ à la clôture du 11 mai, ce qui représente plus de 34 % au-dessus de l'objectif de cours révisé de 96 $ de la BofA.